Объект
Партнер
Пользователь
Новость
Отдел продаж
10:00-19:00, пн-пт
093 255 000 9
+380932550009
+380932550009
Контактный e-mail
Реквизиты Оплата
Тарифы - рассылка
Тарифы - баннеры
Подробнее Подробнее Подробнее
Главная / Недвижимость - Новости  / Самые интересные

Обвал украинского рынка недвижимости, или Конец баснословным дивидендам?

15.07.08  
За останні чотири -п'ять років іноземні спекулянти вклали в Україну більше $ 18 млрд і запрацювали $ 19, 5 млрд. Згідно думці крупних зарубіжних інвесторів, українські інвестінструменти приносять величезні прибутки - деякі 100 % і більше річних. Якщо ці інвестори відразу вирішать піти з країни , ринки нерухомості і акцій обваляться .
Що Ви про це думаєте ? сказати
У березні шведська інвестиційна група East Capital спільно з українською ІК Dragon Capital купила 70% акцій української компанії «Чумак» - виробника соусів, соняшникової олії і продуктів харчування. За оцінками аналітиків, підприємство обійшлося інвесторам в $ 35 млн. Інше недавнє придбання East Capital в Україні - 10% акцій банку «Пiвденний». Скандинави купили міноритарний пакет акцій за $ 80 млн - на 25% дорожче його ринкової вартості (Рахуючи по котируваннях паперів на біржі ПФТС). East Capital спеціалізується на інвестиції в країни Східної Європи, Росію, Прибалтику і Україною. Шведи купують акції компаній (як правило, міноритарні пакети) і через два-три роки перепродують стратегічним інвесторам. Середня прибутковість інвестицій фондів групи East Capital - 60% річних, сума вкладень в кожен проект - Кілька десятків мільйонів доларів (всього під управлінням групи $ 6, 9 млрд). Іноземні портфельні інвестори вкладають в самі різні українські інвестиційні активи з метою вигідного перепродажу в майбутньому. В Україну спекулянти торгують вітчизняною нерухомістю, землею, акціями та облігаціями компаній. За мірками зарубіжних інвесторів, українські інвестінструменти приносять величезні прибутки - деякі 100% річних (у середньому на стільки в минулому році подорожчала українська земля і акції на ПФТС). Грають на нашому ринку в основному великі інвестиційні фонди з Європи, США та Росії, які оперують мільярдами доларів. З появою в Україні повноцінного валютного ринку закордонні інвестори перенаправляють спекулятивний капітал в операції з інвалютою, а от до ринку нерухомості іноземці поступово втрачають інтерес. Хто тут? В Україну іноземців приваблюють вигідне географічне положення країни (Близькість до Росії і Євросоюзу), велика чисельність населення, кваліфікована робоча сила, високий потенціал розвитку сільського господарства і промисловості, велика кількість корисних копалин. Від цих факторів прямо або побічно залежить фінансове благополуччя багатьох українських компаній, в які інвестують західні фонди, а також зростання ринку нерухомості і землі. Деякі інвестори очікують, що Україна повторить шлях Польщі і Прибалтики: приєднається до Євросоюзу, залишившись при цьому в хороших відносинах з Росією. «На думку інвесторів, вступ до ЄС дасть нашій країні додатковий приплив інвестицій, поліпшить макроекономічні показники, знизить рівень корупції і в кінцевому підсумку приведе до істотного зростання інвестицій іноземних фондів », - каже менеджер з продажу ІК Galt \u0026 Taggart Securities Тетяна Чуб. Втім, капітал, вкладений в українські активи, приносить високу прибутковість вже зараз. Торік найнижчу прибутковість серед українських інвестінструментів показали банківські депозити (12% річних у доларах і 15% у гривні) та облігації (14-15% річних). Самі прибуткові активи за підсумками минулого року - акції компаній, земля, нерухомість, пайові інвестфонди. Ці інструменти принесли інвесторам в 2007-м від 25% до 180% річних. Для закордонних фондів настільки висока прибутковість - межа мріянь: на Заході багато інвестінструменти довгий час ледве приносили 10% річних. Проте іноземці працюють не з усіма українськими інвестінструментів. Наприклад, серед них ніколи не користувалися попитом депозити, а вітчизняні пайові фонди розраховані виключно на українців-фізосіб. Торік зарубіжні інвестори досить багато вкладали в облігації: інструменти з фіксованою прибутковістю на розвинених та й багатьох ринках не давали 15% річних, які забезпечував український ринок. Проте цього року вітчизняні облігації не користуються попитом: зараз боргові папери за кордоном коштують дорого, а тому високі ставки за бондами дають компанії навіть зі США і Європи (активи з низьким інвестиційним ризиком). Портрет іноземного портфельного інвестора, що вкладає в українську економіку, виглядає приблизно так. Це інвестиційний фонд, який працює в декількох країнах (зазвичай Східна Європа, Росія, Україна, Прибалтика, Казахстан). В основному в Україну вкладають хедж-фонди (не обмежені в інвестиційних інструментах, доступні тільки для професійних інвесторів з великим капіталом), фонди взаємного інвестування (аналоги наших пайових фондів) і фонди прямих інвестицій (купують великі пакети акцій компаній, розвивають їх, а потім продають стратегічному інвесторові). Всі ці інституційні інвестори, тобто інвестори-юрособи, мають помірно - або високоризикову стратегію. Іноземці-фізособи рідко виходять на український ринок в індивідуальному порядку, а частіше довіряють свої гроші в управління фондам: за оцінками аналітиків, частка фізосіб у загальному обсязі закордонних портфельних інвестицій в Україну - не більше 10%. Пенсійні фонди та фонди під управлінням страхових компаній приходять на наш ринок нечасто: інвестстратегії не дозволяють пенсійникам і страховикам вкладати в країни з високим інвестиційним ризиком, а саме до таких відносять Україна. Директор інвестиційно-банківського департаменту ІК Dragon Capital Андрій Пивоварський ділить закордонні інвестфонди, що працюють в Україну, за обсягами активів в управлінні і регіонами для інвестицій. Перша група фондів - найбільші у світі організації з десятками мільярдів доларів під управлінням. Наприклад, фонди банків JP Morgan, Morgan Stanley, Golman Sachs, HSBC розташовують по $ 50-100 млрд кожен (причому у банку може бути кілька фондів) і можуть інвестувати практично в будь-який фінансовий інструмент по всьому світу. Такі фонди мало вкладають в Україну - для них це занадто маленький ринок. Наприклад, за оцінками фахівців, максимально можлива сума інвестицій в наш фондовий ринок - $ 1, 8 млрд, та й то якщо всі нинішні власники акцій раптом вирішать продати папери. (Цифру $ 1, 8 млрд. можна отримати, порахувавши зразковий free float-в грошовому вираженні, або вартість акцій у вільному обігу, виходячи з поточної капіталізації ПФТС на рівні $ 87, 5 млрд і середньому free float-2-2, 5%.) Максимально можливі інвестиції в ринок облігацій і того менше. Вкладення в землю і нерухомість можливі в досить великих розмірах, однак і в цьому випадку інвесторові доведеться досить довго шукати об'єкт для інвестицій. «Закордонним гігантам інвестування цікаві тільки великі угоди - на пару сотень мільйонів доларів кожна. Такі фонди не заходять на ринок з сумами $ 1-5 млн. А в Україні складно знайти інвестиційний інструмент, в який можна було б вкласти, наприклад, $ 100 млн в один прийом », - Резюмує Андрій Пивоварський. В цілому західні інвестбанки не стільки шукають в Україні об'єкти для інвестицій, скільки клієнтів для проведення великих угод IPO або злиттів і поглинань. «Потенційні клієнти західних інвестбанків в Україну - найбільші вітчизняні промислові корпорації: SCM, Приват, Інтерпайп, ІСД », - говорить Тетяна Чуб. Середні за світовими мірками фонди (До $ 50 млрд активів) також інвестують в розвинені країни. «В Україною у тій чи іншій мірі інвестують великі закордонні фонди, наприклад, Fidelity, Franklin Templeton Investments, Julius Baer », - розповідає Тетяна Чуб. Ці фонди управляють капіталом фізичних і юридичних осіб (мають пайові, пенсійні фонди та хедж-фонди), надають послуги інтернет-трейдингу та аналітичної підтримки інвесторів. Однак вони вкладають в Україну «для галочки », щоб показати своїм вкладникам, що інвестиції фонду ретельно диверсифікуються. Основні гравці на нашому ринку - фонди, що спеціалізуються на ринках, що розвиваються, а також інвестори, націлені виключно на Східну Європу і Україна, наприклад, невеликі Kazimir Partners, Equest Fund або Alpcot Capital Management. Фонди, розраховані тільки на країни СНД, нерідко мають в управлінні всього по $ 100 млн. Такі інвестори не гребують угодами від $ 1 млн на українському ринку і щорічно вводять в країну до $ 50 млн кожен. Дуже активні на нашому ринку російські інвесткомпанії: «Альфа Капітал »(представляє інтереси Альфа-Груп російського бізнесмена Михайла Фрідмана), «Ренесанс Капітал» Стівена Дженнінгса, «Трійка Діалог» Рубена Вардянана, «КИТ Фінанс» Олександра Винокурова. Ці компанії відкрили представництва в Україну або працюють через місцевих посередників (як, наприклад, КІТ Фінанс) і купують дрібні пакети акцій на фондовому ринку або концентрують від 5% акцій невеликих промпідприємств для подальшого перепродажу. «Україна також цікавляться такі фонди прямих інвестицій, як Providence Equity, Warburg Pincus, Advant International, Sigma Bleyzer, Siguler Guff, East Capital », - Перераховує фінансовий аналітик ІК «АРТ-Капітал» Сергій Войтюк. Ці фонди купують міноритарні пакети акцій підприємств, управляють бізнесом спільно з основними власниками і через кілька років перепродують оновлену компанію стратегічним інвесторам. Компанії Sigma Bleyzer, наприклад, належать провайдер кабельного ТБ «Воля-Кабель» і Полтавакондитер, Euroventures - мережа ресторанів «Дрова» та мережа аптек «Віталюкс». В управлінні фондів прямих інвестицій зазвичай знаходиться від $ 1 млрд до $ 10 млрд, в Україну вони щорічно інвестують до $ 100 млн. Де водяться гроші Сфера інтересів закордонних інвестфондів - Вкладення в українські банки, ритейловий, аграрні, будівельні компанії, а також об'єкти нерухомості (офісні та торгові центри), великі ділянки землі. Якщо в акції та нерухомість іноземці інвестують цілком легально, то в земельні ділянки - в основному через підставні компанії, оскільки офіційного ринку землі в Україні немає. «Деякі інвестори, щоб не возитися з купівлею землі на чорному ринку, вкладають в сотки через акції компаній », - Розповідає брокер ІК «Конкорд Капітал» Анастасія Назаренко. Багато українських аграрні та агропромислові компанії орендують великі наділи землі - до 150 тис. га. «До таких агрокомпаніям належать, наприклад, Лендвест і Лендком», - Говорить Анастасія Назаренко. Окремим агрокомпаніям вже вдалося оформити право власності на землю. Купуючи акції вітчизняних агропромисловців, інвестори сподіваються, що поступово вартість придбаних паперів зросте - За рахунок зростання вартості землі у володінні компаній. В Україні також є пара фондів нерухомості, розрахованих на іноземних інвесторів, наприклад, фонди під управлінням компанії Dragon - Ukrainian Properties \u0026 Development Plc (створена інвесткомпанією Dragon Capital). Отримавши від інвесторів близько $ 200 млн, компанія зайнялася концентрацією наділів землі під забудову комерційної і житловою нерухомістю. Через акції агрокомпаній або паї в інвестфондах в українські наділи вкладають переважно західні інвестори. Російські спекулянти (в першу чергу будівельні компанії) самостійно купують землю в Україну. Згодом вони або власними силами будують об'єкти нерухомості (наприклад, котеджні селища), або перепродують землю забудовникам, або працюють у тандемі з будівельниками. За словами Сергія Костецького, аналітика компанії SV Development, нерідко росіяни купують 30-40% акцій споруджуваного на земельній ділянці проекту, яким керує українська компанія (землею в цьому випадку інвестори володіють приблизно в такій же пропорції). Суми інвестицій, якими оперують іноземні портфельники на земельно-будівельному ринку, - Від $ 50 млн до $ 500 млн. Ще один великий іноземний гравець на земельному ринку - банки з іноземними інвестиціями. Вони створюють власні девелоперські компанії або соінвестіруют із забудовниками в ділянки. Інший ласий шматок українського інвестиційного пирога для зарубіжних спекулянтів - ринок комерційної нерухомості. «Іноземні інвестфонди вклалися в крупні об'єкти торгової нерухомості в Україні, такі як київські ТЦ «Магелан», «Україну», «Арена», - Розповідає Сергій Войтюк. Найвідоміша операція на ринку нерухомості за участю західного спекулянта - покупка універмагу «України» американським фондом NCH Advisors і його масштабна реконструкція в 2003 році. У 2006-му фонд продав «Україна» ірландської інвесткомпанії Quinn Group за $ 59 млн. Передбачувана дохідність американської інвестиції - 150%. Серед портфельників користуються популярністю і акції будівельних компаній. В останні два року будівельники активно проводять приватні розміщення цінних паперів, а два забудовники (Компанії «XXI Століття» і «ТММ») навіть провели IPO. Причому багато будівельників і девелопери залучають гроші інвесторів під майбутні проекти, як, наприклад, Cantik Development (будівництво мережі торгових центрів), Clubhouse Holding (Розвиток мережі готелів «7 днів»). Втім, у першій половині цього року іноземці мало вкладали в українську нерухомість. Охолодження ринку сприяли іпотечна криза в США і зниження темпів зростання будівництва в Україну з-за відсутність кредитних ресурсів у 2008-му. До того ж ще з минулого року сповільнюється подорожчання нерухомості: після більш 50%-ного збільшення в 2006-му до 25% в 2007 році. З початку 2008 року ціни виросли всього на 13%. Експерти вважають, що цього року прибутковість інструменту не перевищить 20%. Дай мільярд! В Торік загальні прямі та портфельні іноземні інвестиції в Україну склали рекордні для нашої країни $ 14, 9 млрд. З них більше 60% припали на прямі іноземні інвестиції - вкладення нерезидентів в пакети акцій українських компаній на рівні 10% статутного фонду і вище. Традиційно левова частка прямих інвестицій надходить в Україну з Кіпру або Британських Віргінських Островів: таким чином вітчизняні власники підприємств мінімізують оподаткування при інвестуванні у власні компанії. Однак багато західні інвестфонди також працюють через офшорні Кіпр і Віргінія, знижуючи податкові відрахування своїх вкладників. За оцінками фахівців, на українському ринку як у сфері біржової торгівлі, так і на ринку нерухомості і землі зараз в цілому оперують близько 300 закордонних інвестиційних фондів. Основний приплив інвесторів припав на 2007 рік, коли кон'юнктура світового фінансового ринку була сприятливою і в країни ринув потік портфельних інвестицій. Дрібні україноорієнтовані фонди щорічно вкладають у нашу країну до 100% своїх активів, світові мегафонди - не більше 1%. Зараз середня сума реальних річних інвестицій в Україну закордонними інвестфондами оцінюється аналітиками на рівні $ 25-30 млн (кожен фонд). Якщо помножити це число на кількість інституційних інвесторів (300), вийде від $ 7, 5 млрд до $ 9 млрд спекулятивних грошей. Однак, швидше за все, такі суми надходили в Україну тільки торік: раніше закордонні портфельники вкладали в нашу країну менше - в середньому по $ 10-15 млн на рік. Причому кількість інвестфондів на ринку також була меншою: в 2005-2006 рр.. - Не більше 200. В цілому можна припустити, що інвестиції іноземних спекулянтів в Україну за останні 4 роки (до цього вкладення були ситуативними або пов'язаними з концентрацією акціонерного капіталу закордонними ТНК) становлять від $ 13, 5 млрд до $ 18 млрд. При середній річній прибутковості інвестінструментів на рівні 30% іноземні інвестори за цей період подвоїли свої вкладення в нашу економіку (За умови постійного реінвестування отриманого прибутку протягом чотирьох років). Цифри за українськими мірками величезні - враховуючи, що, за даними НБУ на 1 квітня 2008-го, за всю історію незалежності України отримала $ 41 млрд прямих інвестицій і близько $ 15 млрд портфельних (вкладення в пакети акцій менше 10% статутного фонду та облігації). «Торгуючи акціями українських компаній, портфельні інвестори впливають на рівень оцінки їх вартості », - каже економіст Міжнародного центру перспективних досліджень Олександр Жолудь. Іншими словами, іноземці поступово підвищують капіталізацію вітчизняного бізнесу, адже, незважаючи на тимчасові спади, в довгостроковій перспективі левова частка торгуються на ПФТС компаній істотно подорожчала. Таку ж дію іноземні спекулянти надають на наш ринок нерухомості і землі: перепродаж об'єктів і ділянок тільки підвищує їх ціну. Довге зростання За останні 8 років індекс ПФТС виріс в 24 рази, обсяги торгів - в 7 разів. У той же час досить високий ризик відходу спекулянтів з Україною. На даний момент наша країна практично повністю залучена у світові процеси перетікання капіталу. З настанням фінансової, фондової або економічної криз в одному з регіонів планети інвестори різко знижують обсяги надходжень до розвиваються країни з-за високого рівня ризикованості таких вкладень і направляють гроші в інвестінструменти розвинених держав (в умовах падаючих ринків втратити на високоризиковому інструменті куди легше, ніж на низькоризиковому). Тому тепер навіть банальне підвищення процентної ставки Федеральної резервної системою США обвалює котирування на українському фондовому ринку. Наприклад, в 2006 році, коли після декількох років зниження дисконтна ставка ФРС різко підвищилася, український фондовий ринок стагнував три місяці, оскільки інвестори воліли вкладати в американські боргові папери. Поточна світова фінансова криза, що почалася з іпотечної кризи в США, привів до стагнації на українському фондовому, банківському та будівельному ринках, тому що інвестори просто перестали вкладати в Україну. Втім, тотальної

 

www.realt5000.com.ua
Новини, по темі :

 

comments powered by Disqus


  1. Эффективные инвестиции и капиталовложения, практически исключающие неблагоприятные риски
  2. Новогодние скатерти: особенности тканей, советы по выбору
  3. Эффективные инвестиции и капиталовложения, практически исключающие неблагоприятные риски
  4. Букмекерская контора, отличающаяся выгодностью условий заключения пари и надежностью
  5. Особенности использования электрокартона от магазина ПКФ-Электропласт
  6. Защита строительной площадки с помощью системы видеонаблюдения
  7. По каким критериям выбирать куртку для зимних видов спорта?
  8. Новогодние скатерти: особенности тканей, советы по выбору
  9. Настоящая сделка о квартирной жизни
  10. Выгребная яма своими руками
  11. Выбор червячных редукторов: советы от компании ПРК
  12. 5 Экологически чистые строительных материалов - кирпич, плитка, бетон…
  13. Обзор онлайн казино Слотокинг казино
  14. Готовые комплекты штор в СПб и особенности их выбора
  15. Особенности получения кредита на карту
  16. Все виды земляных работ
  17. Элементы для оснащения вентиляции: особенности подбора
  18. Download Mostbet Apk
  19. Букмекерська контора Parimatch - одна з найкращих у СНД
  20. Налоги на выигрыш в Бетсити
  21. Качественный и оперативный ремонт квартиры в Харькове
  22. В чем преимущества Слотор казино?



Разместите объекты — Бесплатно!

Панель управление своими объектами с фото. Неограниченный период размещения!

1
База прямых хозяйских и без комиссии

Самая низкая в Украине цена за полную базу!

Рассылка по недвижимости

Прорекламируйте свои объекты, заявки и бизнес! Более 16000 подписчиков. Самые низкие в Украине тарифы!




©2004-2012 «Недвижимость 5000» — Рекламно-Информационный Портал
О компании | Карта сайта