سوق الأوراق المالية الأوكراني ، قبل بضعة أشهر ، وتقع في المنطقة المجاورة
مستويات متعددة السنوات ، قد حصلت على دفعة ثانية .

ارتفعت أسعار الأسهم للارتفاع السريع ، مما يدل على حقيقة
polutorokratny النمو! لم يكن حتى منتصف يونيو. في هذه اللحظة
الوضع مستقر -- اقتباسات لا تنمو وتناقص لا. كما يقول الخبراء ،
سوق الأوراق المالية في جانبيا. لكن القلق ليس اللاعبين ،
وهذا شيء طيب... وبدلا من ذلك في مقدمة وسائل الاعلام
أن بعض النجوم من الأسهم التجارية الأوكرانية على استعداد للتخلي عن
إدارة المؤسسات العامة ، والاستثمار المشترك ، نظرا لسلبية
الوضع في سوق الأوراق المالية. للوهلة الأولى ، غريبا أن المطلعين
الناس اتخاذ مثل هذه القرارات في الوقت الذي يبدو أن كل شيء ليس سيئا للغاية.
في الواقع ، حتى وقت قريب يبدو أن الوضع أكثر سوءا ، انخفاض قيمة السريع
UAH (شهر 30 ٪ في الشهر) ، وانخفاض في الإنتاج الصناعي ،
زيادة مشكلة الديون المصرفية المشكوك. وهذا ليس مستغربا -- الأوكرانية
المسؤولون والخبراء ، لم تعد تعطي توقعات superoptimisticheskie (أذكر
صيف العام الماضي ، عندما كثير منهم لا يريدون أن يصدقوا في ما هو واضح ، وذكرت
أن الأزمة المالية العالمية إلى حد ما تجاوز أوكرانيا
سارع الحزب) ، والطرف الآخر : لنبوءة "رعب بلا نهاية". في هذا
ان وضع السوق في أي بلد يملك الحمى ، ولا أقل. ما يحفز الأوكرانية
سوق الأوراق المالية بشكل عام كما أنه من الممكن أن يكسب؟ هل هناك أي تحركات
سعر السهم يجعل من أي معنى؟ واحدة من مؤامرة على
الرأي على نطاق واسع بين المحللين هو ان لدينا
السوق هناك مؤامرة. على سبيل المثال ، غالبا ما تنسب للحركة الاسعار
فهم لاعبين كبار ، الصخرة القارب. يمكنك سماع إصدار
اكتب "هو الآن من كبار المستثمرين يهز أخيرا مع منصات التداول
صغار المستثمرين. "هناك أولئك الذين يعتقدون في حقيقة أن الأسواق المالية هي التي تحرك من قبل القوات
وراء مجلس الاحتياطي الاتحادي الاميركي (إن لم تكن وكالة الاستخبارات المركزية) ، ناهيك عن المؤامرة اليهودية العالمية
ويقول شيئا -- أن تفعل ذلك دون عنه؟ الناس عموما يميلون إلى الاعتقاد بأن
قوة قوية ، ومثل هذه القصص تأخذ على طلابهم.
سرية يصعب إثباته ، لنفس السبب فإنه من الصعب إثبات عدم وجود
المؤامرة. لكن عند النظر إلى أن السوق لمئات اللاعبين الذين هم جسديا
لا يمكن أن نوافق على -- يصبح من الواضح أن هذه النظرية حتى الآن ومن المرجح أن
عن الحقيقة. ضد المتآمرين وغيرها الكثير من "البارد" مع المال ، مع
الذين لا يوافقون (وإذا كانت هذه "تبريد" على علم "مؤامرة" ، ثم
ليس من الصعب أن نلعب جيدا ضد السوق -- لأنهم يدركون
تحركاته المقبلة). نعم ، وأية مؤامرة ، واذا كان حقا
انه لن يأتي بالضرورة إلى النور. يتميز الاعتقاد في أعلى السلطة
للناس ، وهذا جيد للتو من الصغير في حالة الأسواق المالية.
حتى لو كنت تعتقد في المؤامرة لا يصدق ، لا يمكننا اعطاء اي تفسير
التقلبات ، أو التكهن ، لأننا ليس عضوا في "العالم وراء الكواليس".
يعتقد البعض الآخر أن السوق -- انها عنصر ، والتي يوجد أشخاص. وهذا هو
المشكلة الرئيسية. اسمحوا لي أن أشرح أفكاري. أرباح المحاكاة
كما أسهم في مختلف أنحاء العالم تختلف كثيرا ، ونريد من الناس
تلقي ربحيتها ، فقد كان خبراء الاقتصاد قادرا على ابتكار نظرية "فعالة
. الأسواق "و" التوقعات المنطقية "الفكرة بسيطة : اذا وضعنا ، على سبيل المثال ،
Oschadbank إلى 10 آلاف الهريفنيا ، والسنة في وقت لاحق سوف تأخذ 12000 الهريفنيا ،
أن معدل العائد يكون لدينا 20 ٪ سنويا. تغيير يذكر
المشكلة : بعد عام نحصل 12000 الهريفنيا ، إذا أخذنا هذا وخصم
المبلغ بمعدل 20 ٪ (أي القسمة على 2 ، 1) ، نجد الحالية "عادلة
قيمة "من ودائع من هذا القبيل ، والتي سوف تكون مساوية 10000 الهريفنيا. K
الرياضيات التطبيقية المشار هذه الأسهم ، على أنها نماذج للخصم.
هذا فقط للأوراق المالية أن الأرباح في المستقبل والتنبؤ الخصم
لهم في السعر المناسب. ونتيجة لذلك نحصل على ما يسمى ب "العادلة
التكلفة. "بالطبع ، لا أحد يعرف المستقبل أرباح على أسهم
ولكنها يمكن أن محاولة "منطقيا" للتنبؤ ، على الأقل لبعض
درجة من اليقين. بطبيعة الحال ، فإن الرقم الناتج لا تكون دقيقة ، لكنها
يعني أنك تستطيع على الأقل الحديث عنها ، انها باهظة الثمن أو الأسهم الرخيصة (لاحظ
في الحالة الأخيرة لا بد من شراء). ومنذ يونيو 2008
في مارس 2009 ، عندما سوق الأوراق المالية "تحطمت" أكثر من 4 مرات ، ونقحت الناس
توقعات الأرباح المستقبلية في أوكرانيا خلال نفس الوقت؟ فمن الواضح أن
لا. انخفاض مؤقت في العائدات والأرباح في السنة 3-2 في الوقت
الركود الاقتصادي ليس حاسما جدا بالنسبة للخصم النماذج :
سوف لا تزال في نهاية الأزمات ، واستعادة وضعها الطبيعي لأرباح الأسهم
المستوى. ويستطيع خبراء الاقتصاد وعدم اعطاء تفسير للسبب الذي جعل أسواق الأسهم
حتى اهتزت بشدة. في هذه الحالة ، يمكن أن العلم لم يثبت لهم
النماذج هو السبب المستثمرين على استعداد لاعطاء السعر لبعض "العمل المتوسط"
4 مرات أقل من نصف سنة فقط بعد ارتفاع مؤشر الذروة
PFTS ، والتي تم تسجيلها في شهر يناير 2008. كل التفسيرات من التذبذبات
وسوف تكمن في السلوك وغير عقلانية غير عقلانية من المستثمرين
في السوق. ولا يمكن أن يكون هراء بالتعريف أوضح بعقلانية. إذا
يمكنك أن تفعل ذلك ، سواء الاقتصاديين قادرون على التنبؤ عن مثل هذه
التقلبات؟ في الواقع ، فإن النموذج الأسهم -- وليس مثل هذه اليوتوبيا ،
وسوق الأوراق المالية ، حتى في معظم فتراتها لا يمكن التنبؤ بها ، وسوء
مشاهدة بضع مرات في اليوم قد لا تزال تأتي إلى "القيمة العادلة".
من ناحية أخرى ، فهي تتيح لنا أن نفهم أن السوق مكلفة للغاية أو
بسعر رخيص جدا. وينبغي على الأقل حتى لا يكون التخلص منها في مكبات النفايات. دخل
للمرونة ، وهناك بعض الحقائق التي نعرفها عن سوق الأسهم
بالتأكيد. سندات طويلة الأجل وتنمو قبل العديد من الأدوات المالية.
أي شخص يحمل أسهم لفترة طويلة ، وسوف يعود. على سبيل المثال ، في الولايات المتحدة لم تكن
واحد منذ 20 عاما فترة من الزمن عندما تفوقت الاسهم لم ترجع
الودائع أو السندات الحكومية. بطبيعة الحال ، فإن الماضي لا يعني
إذا لا يمكن استقراء تلقائيا الى المستقبل "1-1".
ولكن ما يمكننا أن نعرف في المستقبل ، بما في ذلك ما إذا كان ينظر في الماضي.
لذلك ، سيكون من الصحيح لدراسة التاريخ لأسواق الأوراق المالية في تلك البلدان حيث التاريخ
لا تنقطع أسهم الشركة بنسبة التجربة الشيوعية. هكذا ، في كل
عانت البلاد ، بما في ذلك في ألمانيا ، من حربين والتضخم
في 1920s في وقت مبكر ، اليابان أو جنوب أفريقيا ، وتصرفت على المدى الطويل سوق الأسهم بشكل ممتاز ،
جلب عوائد ضخمة حقيقية. من الواضح أن نمو مخزونات يمكن تفسيره
عموما التقدم ، إذا الناتج المحلي الإجمالي ينمو ، ونحن تتزايد والشركات التي تجعل من هذا
الناتج المحلي الإجمالي. حتى إذا كنت متفائلا ، ونعتقد في التقدم ، ثم عمل -- جيدة
الاختيار. على العكس ، والناس الذين يميلون لرؤية العالم في الأسود ، لا تزال
ومنذ الصيف الماضي "على الحصان." ويأتي الكثير من التكهنات وجههم الحقيقي ، والعمل
انخفضت تكلفة منتجات الصلب في الأسواق العالمية انخفضت ،
1 ، 75 مرة ، تراجعت الهريفنيا أكثر من 70 ٪ من الاقتصاد العالمي إلى أعماق
الركود. ولكن تذكر ، سواء كان ذلك عددا كبيرا من المتشائمين في nvneshnego الشتاء
وتوقع مزيد من الانخفاض عندما انخفض مؤشر PFTS 280 نقطة
في 2-2 ، و 5 مرات؟ وبدأت مخزونات عندما بدأت تنمو ، إلى الحديث عن "المضاربة"
طبيعة النمو. ترجم من اللغة المهنية للنمو "المضاربة"
-- انها ليست حقيقية ، وليس أساسيا. بطبيعة الحال ، أن ننظر إلى الحياة
من خلال نظارات وردي اللون ، على الأقل ، من السذاجة. وأحيانا التشاؤم صحية
-- شيء مفيد جدا. لكنها ليست دائما ينبغي أن يتوقع لنفسه فقط الخريف
السوق؟ تاريخ أسواق الأسهم المختلفة ويبين أنه في بعض الأحيان متشائم
مفيدة ، ولكن بعيدا في أي حال لا يستحق كل هذا العناء. شخص باستمرار
يخشى ، على الأقل لا تتلقى العائدات. عشية النمو؟
النمو الاقتصادي العالمي لم تبدأ بعد ، ولكن على نطاق عالمي عليه --
ليس بعيدا. وتوقع خبراء الاقتصاد الذين يركزون على التنبؤ ، وحتى في الخريف
أن الجزء السفلي من الاقتصاد العالمي سوف بحلول نهاية 2009 -- مطلع 2010. يبدو
الطريقة سوف يحدث ، وليس فقط في البلدان المتقدمة ولكن أيضا في أوكرانيا.
في حين أنه من الصعب إثبات البيانات الحقيقية ، وزيادة واضحة قد تكون
لم يكن حتى منتصف عام 2010 ، ولكن بعض المؤشرات الرائدة اقول
الانعكاس. استطلاعات الرأي في خدمة القطاع الصناعي ، أو المستهلك
الدراسات الاستقصائية التي أجريت في الاقتصادات العالمية الرئيسية ، ويقول ان الاتجاه هو
على عكس ذلك. سوق الأوراق المالية ، بالمناسبة ، هي واحدة من تلك المتقدمة "
المؤشرات ": في تاريخ الولايات المتحدة ، أظهرت أنه في الجزء السفلي 6-9 أشهر تقريبا قبل
من الاقتصاد ككل. مطلوب نصف -- ثلاثة أرباع السنة من تاريخ
الجزء السفلي من السوق لم يصدر بعد. لكن فكرة شراء الأسهم عندما يصبح واضحا أن
الاقتصاد ينمو ، لن يكون أفضل. وسوف تكون بعد ذلك عدة أسهم
باهظة الثمن. في الوقت نفسه علينا أن لا أعتقد أن القطار من أسهم
ذهبت بالفعل. حتى بعد ارتفاعها أكثر من 1 0،5 أضعاف "الحد الأدنى" طالما أنهم
لا تزال رخيصة للغاية. إلى أقصى حد ، والتي كانت تقريبا قبل 18 شهرا
يحتاجون لزراعة ما يقرب من 3 مرات. لكن هذا النمو يمكن أن تحدث. وأكثر من ذلك ،
مما يمكن لك أن تتخيل. لذلك قد الارتفاع الأخير للأسهم ليس على ما يرام
تكون المضاربة. أفضل من سوق الأسهم -- وشرائه
ننسى. وينسى لفترة طويلة. الأسهم -- كما كونياك : يعد لكم الانتظار ،
على نحو أفضل. ولكن سيكون من الخطأ لدعوة كل شرائها. إذا كنت
متفائل ، التي تستثمر في الأسهم يؤدي إلى اضطرابات عصبية ،
وتشمل أفضل المال في البنك وديعة (على الرغم من أنها لا تتطلب جيدة
أعتقد -- في أحد البنوك التي للقيام بها "الدم"). المتفائلون الفوز
في لعبة "vdolguyu" لأن تحمل مخاطر فشل مؤقت من الأسهم
ولا يخافون لشرائها عندما مخيفة أخرى. هناك احتمال كبير
المتفائلون أن الفوز مرة أخرى هذه المرة ، ومرة ​​أخرى ومرة ​​أخرى لتكرار ذلك.
في أي حال ، وضعت في مثل هذا السيناريو يؤدي إلى حالة
أسواق الأسهم العالمية على مدى نصف القرن الماضي. في غضون ذلك ،
السؤال الرئيسي هو : كيف هو أطول بكثير
يتوقع أن يفوز هؤلاء الذين متفائلون ازاء افاق الأوكرانية
سوق الأسهم؟

Share This Post: