Мы прааналізавалі , як паўплывае сусветная эканоміка на выхад нашай краіны
з крызісу.

Украіна ніколі не была рэччу ў сабе. СССР намёртва звязаў нас цеснымі
эканамічнымі сувязямі з Расеяй і іншымі саюзнымі рэспублікамі, а моц
украінскіх металургаў і хімікаў зрабіла нас кавалачкам галаваломкі пад назвай
сусветная эканоміка. У выніку такой цеснай інтэграцыі эканамічны крызіс
даволі хутка дабраўся да Украіны і на ўсю моц тут гаспадарыць. Каб разабрацца,
як доўга нам з вамі яшчэ мучыцца, «Сёння» паспрабавала прааналізаваць
эканамічную сітуацыю ў краінах, якія маюць істотнае ўплыў на
эканоміку Украіны (ЗША, Еўрапейскі саюз, Расія і Кітай), а таксама ступень
гэтага ўплыву. Апынулася, што амерыканцы могуць убачыць святло ў канцы тунэлю
ўжо ў канцы 2009 года, еўрапейцы - у пачатку 2010-га, а мы - у лепшым выпадку
ў канцы 2010-пачатку 2011-га. Праўда, гэты прагноз прыблізны і будзе
мяняцца ў залежнасці ад развіцця сусветнай эканомікі і эканомікі Украіны,
а таксама прымяняюцца урадамі дзяржаў антыкрызісных мер. Таму
мы будзем пастаянна аналізаваць сітуацыю ў свеце і Украіне, каб ведаць,
на якім усе мы святле і чаго чакаць у бліжэйшай будучыні. УКРАІНА + ЕС
= БЕЛТА + Экалогія + банкі Апытаныя «Сёння» эксперты сцвярджаюць,
што сітуацыя ў эканоміцы ЕС у цэлым вельмі падобная на тое, што адбываецца ў
ЗША, толькі з некаторым адставаннем. Прычына такой затрымкі (тое, што Еўропа
перажывае цяпер, ЗША перажылі 01/02 квартала назад) у тым, што крызіс пачаўся
ўсё-ткі ў Амерыцы, і Стары Святло праз час толькі падхапіў тэндэнцыю
і зараз «паўтарае памылкі амерыканцаў». «Акрамя таго, эканоміка ЕС неаднастайная.
У яе склад цяпер уваходзяць краіны Цэнтральнай і Усходняй Еўропы, якія,
у адрозненне ад больш устойлівых "старых" сябраў Эўразьвязу, цяжэй пераносяць
крызіс », - дадаў Аляксандр Шкурпат. Згодна з абноўленым прагнозу МВФ,
падзенне ВУП Еўрасаюза ў 2009 годзе складзе 4, 2% (па іншых ацэнак, падзенне
будзе сціплей - 3, 07/04, 0%). Чакаецца, што антыкрызісныя меры ЕС таксама слаба
падтрымаюць эканоміку. Урад Нямеччыны, напрыклад, запланавала 480
млрд еўра на падтрымку банкаўскай сістэмы, хоць, падобна, прызнае, што іх
спасьцігне лёс раней выдзеленых 120.000.000.000 еўра, якія не змаглі аднавіць
ні ўзаемнае крэдытаванне банкаў, ні крэдытаванне імі рэальнага сектара эканомікі.
Адзінае сур'ёзнае годнасць эканомікі ЕС па параўнанні са Штатамі
- Еўрапейцы не так глыбока, як амерыканцы, ўлезлі ў крэдыты. «Плюс Старога
Святла - лепшае, чым у ЗША, суадносіны даходаў насельніцтва да ўзроўню яго даўгоў
і вялікія аб'ёмы зберажэнняў. Мінус - высокая залежнасць банкаўскай сістэмы
ЕС ад сітуацыі ў Цэнтральнай і Усходняй Еўропе. Пагроза дэфолту або абвальнай
дэвальвацыі нацыянальных валют у шэрагу ўсходнееўрапейскіх краін можа нанесці
вялізны шкоду як асобным, так і ўсёй фінансавай сістэме і эканоміцы ЕЗ »,
- Упэўнены Зміцер Машканы. ШТО Немцы СЬМЕРЦЬ ... Банкаўская сістэма -
сапраўды адно з слабых месцаў Еўропы. Еўрапейскія банкі актыўна ўкладвалі
грошы ў каштоўныя паперы амерыканскіх банкаў і іпатэчных агенцтваў, якія
першымі пачалі «падаць» з-за праблем з пагашэннем радавымі амерыканцамі
іпатэчных крэдытаў. У выніку банкі Еўразоны сталі рапартаваць аб сваіх
праблемах яшчэ ў мінулым годзе. Тады іх страты склалі каля $ 154 млрд.
У 2009-2020 гг. страты банкаў ад дрэнных актываў (крэдытаў і укладанняў у каштоўныя
паперы) складуць каля $ 750 млрд. Такія невясёлыя лічбы, здавалася
б, павінны былі забіць фінансавую сістэму Украіны, бо, паводле ацэнак экспертаў,
каля 40-45% нашай банкаўскай сістэмы належыць банкам краін ЕС і Расіі.
Але ратуе нашы банкі толькі ... іх неразвітасць. Дзякуючы таму, што ўкраінцы
да гэтага часу захоўваюць большую частку зберажэнняў пад матрацамі, нашы банкі не
змаглі развіцца да магутных фінансавых структур ўзроўню тых жа расійскіх
і ўсходнееўрапейскіх фінустановах. Аднаўленне эканомікі ЕС,
якое чакаюць у пачатку 2010 года, паўплывае на Украіну нашмат больш,
чым пазітыўныя навіны з ЗША. Справа ў тым, што тавараабарот Украіны з ЕС
нашмат больш, чым са Штатамі: па выніках студзеня-лютага на еўрапейскія
краіны прыходзілася 28% украінскага экспарту (нагадаем, што на ЗША - усяго
0, 5%). Праўда, станоўчае еўрапейскае ўплыў мы адчуем з затрымкай.
«Ажыўленне эканомікі ЕС і Расіі, якія з'яўляюцца аднымі з асноўных гандлёвых
партнёраў Украіны, дасць магчымасць да 2011 годзе аднавіць аб'ёмы экспарту тавараў
з нашай краіны да $ 7-8 млрд / мес. Для параўнання, за паўгода з жніўня 2008 года
г. да лютага 2009 гэты паказчык упаў з парадку $ 10 млрд да $ 3 млрд »,
- Кажа Мікалай Іўчанка. Абцяжарыць гэты працэс можа узяты многімі
еўрапейскімі дзяржавамі курс на далейшае павышэнне экалагічнасці вытворчасці
і далейшага ўкаранення энергазберагальных тэхналогій. «У Германіі ёсць падатковыя
льготы па новых аўто з экалагічнымі рухавікамі. У Швецыі пашыраюцца праграмы,
звязаныя з аднаўляльнымі крыніцамі энергіі. Мы ў гэтым пытанні моцна
адстаем, таму нашы тавары могуць і далей выцясняцца з Еўропы », - папярэджвае
Васіль Юрчишин. Падмагчы нам хіба што еўрапейскія фінансісты: пакуль банкі
з украінскім капіталам будуць шукаць падтрымкі ў дзяржавы, матчыны
фінансавыя структуры падтрымаюць свае ўкраінскія «дочкі». УКРАІНА + РАСІЯ
= Сур'езна і надоўга Расея нават ва ўмовах крызісу прымудраецца паказваць
перавышэнне аб'ёмаў экспарту над імпартам, хоць і з тэндэнцыяй да зніжэння
гэтай розніцы: $ 18-19 млрд у траўні-жніўні 2008 года і $ 5-6 млрд у студзені-лютым
2009 годзе. Справа, вядома, у нафты і газе, якімі багатая наша суседка.
Праўда, эксперты кажуць, што трымацца суседу засталося нядоўга. «ВУП Расіі
у 1-м квартале 2009 года ўпаў на 9, 5% і можа пачаць падаць мацней да канца
года. Справа ў тым, што ў студзені-сакавіку расійскія энергетычныя кампаніі
прадавалі энергарэсурсы па старых высокіх коштах. Гэта значыць падзенне ў 9, 5%
адлюстроўвае толькі скарачэнне экспарту энергарэсурсаў, а да канца года падзенне
ўзмоцніцца яшчэ і за кошт зніжэння коштаў на іх », - перакананы Аляксандр Шкурпат.
Гэта можа пагоршыць сітуацыю: дзеля падтрымання курсу рубля Цэнтрабанк Расіі
выдаткаваў 36% валютных рэзерваў, за некалькі месяцаў беспрацоўе вырасла
з 6 да 8, 5%, а ўзровень прамысловай вытворчасці, паводле ацэнак экспертаў,
з восені 2008 г. скараціўся да ўзроўню крызіснага 1998-га. Цікава,
што ў Расеі прынятая антыкрызісная праграма - пад стаць плане Абамы ў ЗША.
«Сутнасць 55 пунктаў зводзіцца да прадастаўлення дзяржпадтрымкі прыярытэтным сектарам
эканомікі, сярод якіх банкаўскі сектар, сельская гаспадарка, жыллёвае
будаўніцтва, абаронны, сыравіннай і транспартны комплексы, а таксама малому
бізнэсу », - распавёў Мікалай Іўчанка. Аднак эканамісты лічаць гэтую праграму
кароткатэрміновай і не прадугледжвае сур'ёзнага рэфармавання эканомікі.
Акрамя таго, яе рэалізацыя патрабуе прыняцця вялікай колькасці законаў,
што ва ўмовах расійскай бюракратыі вельмі складана. Таксама эксперты са скепсісам
ставяцца да ідэі выкарыстання Дзяржрэзерваў на спажывецкія патрэбы і падтрымку
рубля, на якую ўжо выдаткавана больш $ 200 млрд. Так што выніковасць
антыкрызіснай праграмы Расіі пад вялікім пытаннем. «Эканоміка Расіі занадта
залежная ад коштаў на нафту і газ, яна неканкурэнтная. Але жорсткая вертыкаль
ўлады не дае эканоміцы падаць вельмі хутка », - лічыць Віталь Шапран.
«Калі эканоміка ЗША і Заходняй Еўропы ўжо дасягнула« дна », то эканоміка Расіі
прыйдзе да гэтага толькі ў пачатку 2010 года. Прычым гэта будзе балюча і спалучана
з вялікімі стратамі, як для эканомікі, так і для насельніцтва », - дадаў
Аляксей Вягера. Напрыклад, МВФ чакае, што беспрацоўе ў Расіі да канца
2009 года дасягне 8, 9%, а ў 2010 г. вырасце да 10, 1%. Праўда, па прагнозах
МВФ, ужо ў 2010 годзе эканоміка РФ можа пачаць аднаўляцца і паказаць
0, 5% гадавога прыросту ВУП. Расея больш, чым іншыя краіны, уплывае
на Украіну. Перш за ўсё таму, што наш паўночны сусед з'яўляецца нашым найбуйнейшым
гандлёвым партнёрам - на яго аднаго прыходзіцца 19% украінскага экспарту
(Па дадзеных за студзень-люты 2009 г.). Менавіта з-за скарачэння аб'ёмаў спажывання
ўкраінскіх тавараў у РФ і ЕС ўкраінскі экспарт сур'ёзна скараціўся - з
каля $ 10 млрд у месяц летам мінулага года да $ 3 млрд - у лютым 2009 г.
Выратаваннем для Украіны стане аднаўленне эканомікі Расіі ў 2010-2011
гг., на працягу якога попыт на ўкраінскія тавары паступова вернецца на
ранейшы ўзровень. «Гандаль з Расіяй, нягледзячы на ​​перыядычнае супрацьстаянне
і гандлёвыя войны, будзе працягвацца. Украіне ў гэтым дапаможа насмяшыла мяне
нашых тавараў для расійскага спажыўца, які гатовы і ў будучыні набываць
менш якасныя, але і больш танныя украінскія тавары », - упэўнены Васіль
Юрчишин. УКРАІНА + ЗША = КУРС І БЕЛТА Радзіма сусветнага эканамічнага
крызісу (менавіта ў ЗША ў 2007 г. пачаліся першыя крызісныя праявы) сёння,
можна сказаць, на ўздыме. У прыватнасці, чакаецца, што ўпершыню з канца 2007
года адзін з ключавых эканамічных паказчыкаў - валавы ўнутраны прадукт
(ВУП) краіны - замарудзіць тэмпы падзення. «Максімальнае падзенне ВУП у ЗША было
у 4-м квартале 2008 года - -6, 3%. У 1-м квартале гэтага года, паводле ацэнак
экспертаў, падзенне амерыканскага ВУП складзе -5, 8% », - патлумачыў Мікалай
Іўчанка. Па словах эксперта, чакаецца, што ўжо ў канцы гэтага года ВУП ЗША
пакажа станоўчую дынаміку. Больш за тое, нечакана паказалі прыбытак
па выніках квартала праблемныя банкі: Bank of America, Goldman Sachs і JPMorgan
Chase \u0026 Co. Менавіта на такіх станоўчых навінах пачаў расці і фондавы
рынак ЗША - у сакавіку фондавыя індэксы зноў пачалі паказваць прырост. Праўда,
апытаныя намі эксперты не раяць пераацэньваць сітуацыю. «Эканоміка
ЗША паказала супярэчлівыя сігналы: рост продажу дамоў і адначасова рост
беспрацоўя і падзенне прамысловай вытворчасці, або прыбытак шэрагу праблемных
банкаў на фоне росту долі праблемных крэдытаў. Усё гэта не дазваляе казаць
аб завяршэнні рэцэсіі ў ЗША », - лічыць Аляксандр Шкурпат. Бескарысна,
АЛЕ вынікова. Яшчэ адзін аргумент на карысць пагаршэння сітуацыі ў ЗША -
нізкая эфектыўнасць антыкрызісных мер урада ЗША. План Барака Абамы
прадугледжвае вылучэнне з бюджэту каля $ 900 млрд на барацьбу з масавымі
звальненнямі і банкруцтва, стварэнне за 2 гады 4 млн новых працоўных месцаў,
цэлы шэраг падатковых ільгот і датацый. «А ўкладваць грошы ў соцпроекты,
якія стымулююць спажывецкі попыт, усё роўна, што спрабаваць запоўніць
бяздонную бочку », - сцвярджае Мікалай Іўчанка. На думку эксперта, не прынеслі
чаканага эфекту і ўжо рэалізаваныя антыкрызісныя мерапрыемствы - выдзеленыя
сродкі ў большасці выпадкаў проста праядаліся і ні аб якім стымуляванні
вытворчасці гаворка не ішла. Але, нягледзячы на ​​правал значнай часткі антыкрызісных
мерапрыемстваў, эксперты ўпэўненыя, што Амерыка першай выйдзе з крызісу. Падставай
для такога меркаваньня з'яўляецца эканамічнае панаванне Штатаў і статус даляра
як галоўнай сусветнай рэзервовай валюты, які яшчэ доўга будзе падтрымліваць
яго курс да сусветных валют на годным узроўні. Таму міжнародныя аналітыкі
сцвярджаюць, што рост беспрацоўя замарудзіцца ўжо па выніках 2-га квартала
гэтага года, рынак нерухомасці пачне ажываць у 2-м паўгоддзі, і ўжо з
канца 2009 года ў ЗША можа пачацца хай мінімальны, але эканамічны
рост. Чакаць, што полымя эканамічнага росту адразу пасля ЗША перакінецца
на Украіну, не варта. Прамы ўплыў бягучага стану эканомікі ЗША на
нас абмежавана. Справа ў тым, што аб'ём гандлю паміж краінамі вельмі сціплы
- Па выніках студзеня-лютага 2009 г. на ЗША даводзілася толькі 0, 5% агульнага аб'ёму
ўкраінскага экспарту (па выніках 2008 года - 2, 9%). «ЗША ўплываюць на эканоміку
Украіны аддалена, праз попыт на метал », - удакладняе Віталь Шапран. Тое
ёсць Украіна атрымае пазітыў ад стабілізацыі эканомікі ЗША, толькі атрымаўшы
заказы на прадукцыю металургіі ад іншых краін, якія падхопяць тэндэнцыю
эканамічнага росту. «Аднаўленне сусветнай гандлю залежыць у першую
чаргу ад аднаўлення эканомікі ЗША як флагмана сусветнага попыту », -
пацвердзіў Мікалай Іўчанка. Пэўны ўплыў на Украіну акажа і стабілізацыя
финсектора ЗША: гэта прывядзе да з'яўлення даверу паміж удзельнікамі сусветнага
фінансавага рынку і зноў адкрые нашым банкам магчымасці для прыцягнення
грошай за мяжой. Немалаважна для Украіны і ўплыў ЗША як краіны,
чыя валюта мае статус сусветнага аплатнага сродку. Любыя падзеі ў эканоміцы
і палітыцы ЗША ўплываюць на курс даляра да іншых валют, што адразу становіцца
прыкметна і нам. Праўда, у апошні час наш Нацбанк замацаваў даляр на
ўзроўні 8, 0-8, 2 грн. / $ і мае намер ўтрымліваць яго ў такіх рамках далей. Таму
глабальныя валютныя ваганні адлюстроўваюцца толькі на курсе еўра: пазітыўныя
навіны з ЗША і негатыўныя з ЕС адразу ж апускаюць курс грыўны / еўра, і
наадварот, дрэнныя навіны з Новага Святла і добрыя з Старога робяць еўра
да грыўні даражэй. УКРАІНА: святло ў канцы тунэлю Тое, што сягоння
адбываецца ва Ўкраіне, - зацішша перад другой серыяй буры. Перажыць першы
віток крызісу, Украіна сутыкнулася з рэзкім скарачэннем аб'ёмаў вытворчасці,
адтокам капіталу (у снежні-лютым ён склаў каля $ 2 млрд) і пагаршэннем
плацежнага балансу (адмоўнае сальда склала больш за $ 4 млрд). Аднак
у сакавіку-красавіку наступіла зацішша. Насельніцтва перастала скупляць валюту, стала
менш выносіць свае зберажэнні з банкаў (у сакавіку адток укладаў фізічных асоб
склаў усяго 2% супраць 5, 1% - у лютым) і нават пачатак купляць жыллё
(Вырас попыт на недарагія 1-2-пакаёвыя кватэры). Аднак радавацца рана.
«У 3-м квартале чакаецца сезоннае зніжэнне дзелавой актыўнасці», - папярэджвае
Аляксандр Шкурпат. На думку эксперта, на гэтым спадзе ўкраінскія кампаніі
правядуць чарговы этап аптымізацыі выдаткаў, справакаваўшы рост беспрацоўя
і рэальных даходаў насельніцтва. Нягледзячы на ​​несуцяшальныя прагнозы, эксперты
чакаюць, што да канца года ўкраінская эканоміка зноў прадэманструе станоўчыя
тэндэнцыі. Адбудзецца гэта на фоне міжнароднага пазітыву. «Паслядоўнасць
выхаду з крызісу будзе прыкладна такі. Спачатку ЗША - яны першыя ўвайшлі ў
крызіс і першыя з яго выйдуць. Затым - Еўропа. ЗША і ЕС генеруюць попыт,
на які пачынаюць працаваць якія развіваюцца эканомікі - спачатку Кітай, а
затым і іншыя краіны Азіі і Лацінская Амерыка. Толькі пасля гэтага ўкраінскія
тавары змогуць адваяваць сваю нішу », - упэўнены Васіль Юрчишин. Больш дакладную
храналогію таксама падказалі эксперты: эканоміка і фінансавы сектар у ЗША
стабілізуецца ўжо да канца 2009 года, Еўропа - у 1-м паўгоддзі 2010 г.,
а Украіна ў канцы 2010-2011 гады. Нашы эксперты: Аляксей Вягера,
дырэктар фінансавай групы «Кансалтынг і інвестыцыі» Аляксандр Шкурпат,
фінансавы аналітык інвесткампаніі Astrum Investment Management Дзмітрый
Машканы, віцэ-прэзідэнт Foyil Asset Management Ukraine Васіль Юрчишин,
дырэктар эканамічных праграм Цэнтра Разумкова Віталь Шапран, намеснік дырэктара
рэйтынгавага агенцтва «Эксперт-Рэйтынг», член Украінскага грамадства фінансавых
аналітыкаў Мікалай Іўчанка, кіраўнік інфармацыйна-аналітычнага цэнтра
«Форекс клуб»

Share This Post: