Прытрымліваючыся агульнасусветным тэндэнцыям , айчынны фондавы рынак вырас за мінулы
тыдзень на 6, 6 % Дынамічны рост сусветных фондавых індэксаў выклікаў ўсплёск
аптымізму ў ўкраінскіх трэйдараў і інвестараў . За мінулы тыдзень індэкс
Украінскай біржы ( УБ ) вырас адразу на 6, 6 %.

Індыкатар біржы ПФТС быў не такім жвавым і дадаў 3, 2%. «Цяпер рэальная
актыўнасць гульцоў перацякло на УБ, таму каціроўкі папер на гэтай пляцоўцы
больш аб'ектыўна адлюстроўваюць рынкавыя тэндэнцыі. Да таго ж індэксная кошык
ПФТС ўключае ў сябе каля 20 папер, з якіх гандлюецца 30-40%, а кошык
УБ складаецца з 10 досыць ліквідных акцый », - растлумачаць, чым выклікана такое
разыходжанне азначніках, менеджэр дэпартамента гандлю інвесткампаніі «Галт
энд Таггарт Секьюритиз »Уладзімір Волкаў. Зрэшты, індэксы выраслі
без значнага павелічэння актыўнасці на рынку. Так, на УБ за тыдзень
акцыямі нагандлявалі 31, 9 млн. грн., што больш пазамінулым тыдні за ўсё
на 4, 2 млн. грн. Аб'ёмы на ПФТС былі больш - 51, 7 млн. грн., Што перавышае
паказчык тыднёвай даўнасці на 27, 9 млн. грн. Арыентацыя на Захад
Асноўны і, напэўна, адзінай прычынай росту айчынных індэксаў
стаў пазітыў знешніх рынкаў. Амерыканскія і еўрапейскія індэксы імкліва
павялічваліся на фоне дадатнай справаздачнасці найбуйнейшых банкаў і карпарацый.
Вынікі іх працы за II квартал перасягнулі самыя аптымістычныя прагнозы
аналітыкаў. «Карпаратыўныя навіны ЗША і статыстыка мінулага тыдня дазваляюць
удзельнікам рынку чакаць станоўчага развіцця сцэнарыя і больш хуткага
заканчэння сусветнай рэцэсіі », - лічыць Уладзімір Волкаў. Негатыўныя
ўкраінскія навіны не змаглі аказаць істотнага ўплыву на настрой
айчынных гандляроў. Так, пагаршэнне прагнозу Сусветнага банка (СБ) адносна
падзення ВУП Украіны ў 2009 годзе з 9 да 15% было чакана рынкам і не адбілася
на настроі фондавых гульцоў. «Якіх-небудзь нечаканых ўнутраных навін
на мінулым тыдні не было, таму ніякага рэзанансу на рынку яны не вырабілі »,
- Кажа кіраўнік аналітычнага дэпартамента інвестгрупы «Сакрат»
Канстанцін Сцяпанаў. Пазітыву хоць адбаўляй Амаль усе ліквідныя
акцыі ўкраінскага рынку на мінулым тыдні выраслі ў цане на 5-17%. Найбольшай
папулярнасцю ў гандляроў карысталіся паперы Укрсоцбанка і Райффайзен Банка
Аваль. Яны за мінулы тыдзень падаражэлі больш чым на 10%. Эксперты звязваюць
поспех ўкраінскіх фінустановах з тым, што вынікі працы амерыканскіх
банкаў Goldman Sachs і JP Morgan ва II квартале апынуліся значна лепш,
чым чакалася, што і павялічыла давер інвестараў да фінансавага сектару.
А вось амаль 30%-ною падаражэнне акцый Мегабанка на мінулым тыдні
гандляры тлумачаць зусім іншымі акалічнасцямі. «Яшчэ нядаўна кошт папер
была менш наміналу, і іх актыўна скупляў асноўны акцыянер банка (генеральны
дырэктар «Турбоатома» Віктар Субоцін. - «СПРАВА»). Гэтым скарысталіся гульцы,
у якіх былі ў партфелях акцыі, і выгадна прадалі, так што цана паднялася
нават вышэй наміналу », - распавядае трэйдар буйной інвесткампаніі.
Таксама не была абдзелена ўвагай трэйдараў і інвестараў «Укрнафта». Яе паперы
падаражэлі на 8%. Дадатковым стымулам для росту кошту гэтых акцый
сталі агучаныя планы «Укрнафты» прадаваць частку газу па рынкавай цане.
«Была інфармацыя аб тым, што« Укрнафта »пачала прадаваць частка здабытага газу
хімпрадпрыемстваў па больш высокіх коштах, чым яна прадае насельніцтву. У сувязі
з гэтым аналітыкі чакаюць павелічэння яе даходнай часткі », - кажа трэйдар
інвесткампаніі «Рэнесанс Капітал» Міхаіл Завадовский. Без веры
у будучыню Нягледзячы на ​​феерычны вынік ўкраінскага рынку на
мінулым тыдні, аналітыкі не спяшаюцца прагназаваць яго бурны рост у будучыні.
«На нашу думку, фондавыя рынкі ўжо амаль цалкам ўлічылі канчатак рэцэсіі
у цэнах акцый. Таму мы чакаем цяжкай восені для фондавых рынкаў. Да
канца лета айчынныя пляцоўкі будуць знаходзіцца ў бакавым трэндзе, а аб'ёмы
таргоў застануцца на нізкіх узроўнях », - упэўнены генеральны дырэктар КУА
Sincome Asset Management Андрэй Петрук. Меркаванне экспертаў
За мінулы тыдзень грыўна патаннела на міжбанку амаль на 2%. Аказвае Ці
ўплыў ўмацаванне даляра на ўкраінскі фондавы рынак? Як вы ацэньваеце
перспектывы грыўні да канца 2009 года? Аляксей Блін эканаміст інвесткампаніі
Astrum Investment Management Як сама дэвальвацыя грыўні, так і дэвальвацыйныя
чаканні не спрыяюць прыходу інвестараў у Украіну. Укладанні замежнікаў
ва ўкраінскія актывы ў большасці выпадкаў спалучаныя з валютным рызыкай. Да
таго ж многіх замежных інвестараў стрымлівае перспектыва хуткіх выбараў
- У такой сітуацыі нерэзідэнты аддаюць перавагу замарожваць свае планы адносна
ўваходу на рынак. Аднак замежны капітал ўжо ў значнай ступені сышоў
з ўкраінскага рынку, таму чакаць сур'ёзнага адтоку інвестараў-нерэзідэнтаў
у выніку бягучай дэвальвацыі не варта. Цяперашняя дэвальвацыя адлюстроўвае
курсавыя чакання рынку. Практычна ніхто не чакае ўмацавання грыўні
у бягучым годзе, што і задае агульны псіхалагічны тон на рынку. Аб'ёмы
імпарту ўсё яшчэ перавышаюць экспарт, а прыток капіталу ў краіну занадта нізкі,
каб кампенсаваць патрэбнасці ў валюце на знешнія выплаты. Мы чакаем,
што пік дэвальвацыі грыўні наступіць восенню гэтага года, калі курс будзе
дасягаць значэння ў 9 грн. / $. Да канца 2009 года курс вернецца да ўзроўню,
блізкаму 8 грн. / $. Гэтаму будзе садзейнічаць шэраг фактараў. Па-першае, у
кастрычніку-лістападзе прыйдзе разуменне, што выплаты па знешніх плацяжах атрымалася
дастаткова паспяхова ажыццявіць. Па-другое, дзякуючы эфекту статыстычнай
базы стане выходзіць бадзёрыя макраэканамічная статыстыка па шырокаму
спектры галін. Па-трэцяе, улады будуць спрабаваць падтрымаць грыўна напярэдадні
выбараў. Дзмітрый Тамашэўская начальнік аддзела сектарны анализа
групы кампаній «ТЕКТ» Безумоўна, хуткая дэвальвацыя грыўні на
2-3% паменшыла бягучыя даходы біржавых гульцоў, якія канвертавалі даляры
для ўдзелу ў кароткатэрміновых аперацыях. З нашага пункту гледжання, у сярэднетэрміновай
перспектыве дэвальвацыя грыўні пазітыўна адаб'ецца на акцыях кампаній-экспарцёраў.
Кампаніі, якія маюць значныя імпартныя складнікі ў сваёй сабекошту,
але ўнутрыўкраінскія продажу, панясуць дадатковыя страты, што негатыўна
адаб'ецца на курсе іх акцый. Дадатковыя страты таксама панясуць банкі, так
як у большасці выпадкаў падзенне курсу грыўні не паляпшае плацежаздольнасць
іх пазычальнікаў, але павялічвае штомесячныя плацяжы па абслугоўванню доўгу.
Далейшая дэвальвацыя грыўні негатыўна адаб'ецца на эканамічнай
сітуацыі ва Украіне, так як яна істотна стымулюе інфляцыю. Рост коштаў
на тавары і паслугі, які накладае на зніжэнне наяўных даходаў насельніцтва,
прыводзіць да падзення аб'ёмаў продажаў кампаній і скарачэнню іх прыбытку, што
негатыўна ўплывае на курсы акцый кампаній. Сумарныя абавязацельствы
ўкраінскіх кампаній да канца 2009 года перавышаюць магчымасці па прыцягненню
новых пазык, гандлёвы баланс таксама наўрад ці стане пазітыўным ў бліжэйшыя
месяцы. Гэтыя акалічнасці даюць падставы чакаць наступнай дэвальвацыі
грыўні больш чым на 15%.

Share This Post: