Den ukrainske aktiemarkedet , et par måneder siden , som ligger i umiddelbar nærhed
flerårig nedture , har fået en anden vind.

Aktiekurserne er steget hastigt, viser det faktum,
polutorokratny vækst! Det var ikke før midten af ​​juni. I øjeblikket
Situationen er stabil - citater ikke vokser og ikke faldende. Som eksperter siger,
Aktiemarkedet er i sidelæns. Men angst er ikke de spillere,
og det er fint ... I stedet forordet i medierne rapporterede
at nogle af de berømtheder i den ukrainske bestanden virksomheden er klar til at give op
forvaltning af offentlige institutioner, co-investering på grund af utilsigtede
situation på værdipapirmarkedet. Ved første øjekast overraskende, at den kyndige
folk gør disse beslutninger på en tid, hvor alt synes at være ikke så slemt.
Ja, indtil for nylig situationen syntes værre, den hurtige devaluering af
UAH (30% måned måned), faldet i industriproduktionen,
øger problemet med dårlig bankgæld. Dette er ikke overraskende - Ukrainsk
embedsmænd og eksperter, der ikke længere giver superoptimisticheskie prognoser (huske
sommeren sidste år, hvor mange af dem ønskede ikke at tro på de åbenlyse og erklærede
at den globale finansielle krise eller anden måde skal bypass Ukraine
parti), styrtede til den anden yderlighed: at profetere "rædsel uden ende." I denne
markedssituation i noget land ville have feber, ikke mindre. Hvad motiverer ukrainske
aktiemarkedet generelt, som det er muligt at tjene? Er der nogen bevægelser
aktiekurs giver nogen mening? En af plot på
udbredt opfattelse blandt analytikerne er, at vores
marked er der en sammensværgelse. For eksempel er bevægelsen ofte tilskrives citater
forståelse af vigtige aktører, båden rock. Du kan høre den version af
typen "er nu store investorer endelig ryste ud med handelsplatforme
små investorer. "Der er dem, der tror på det faktum, at de finansielle markeder er drevet af kræfter
bag den amerikanske Federal Reserve (hvis ikke CIA), endsige verden jødisk sammensværgelse
og sige ingenting - til at undvære det for? Folk i almindelighed har en tendens til at tro, at
en stærk kraft, og sådanne historier påtage sig deres elever.
Secret vanskeligt at bevise, af samme grund er det svært at bevise fravær af
sammensværgelse. Men når man tænker på, at markedet for hundredvis af spillere, der er fysisk
ikke kan blive enige om - bliver det klart, at denne teori er sandsynligt, at langt
fra sandheden. Mod de sammensvorne har mange andre "seje" med penge, med
der ikke er enige (og hvis disse "cool" bevidste om "sammensværgelse", så
Det er ikke svært at spille godt mod markedet - fordi de er opmærksomme på
Kommende hans bevægelser). Ja, og nogen sammensværgelse, hvis han virkelig
der nødvendigvis ville komme ud i lyset. Troen på en højere magt er kendetegnet ved
for folk, er det bare fra hende lidt godt i den situation, de finansielle markeder.
Selv hvis du tror på det utrolige plot, kan vi ikke give nogen forklaring
udsving, eller prognose, da vi ikke er medlem af "verden bag kulisserne."
Andre mener, at markedet - det er det element, som der er mennesker. Og det er
det største problem. Lad mig forklare mine tanker. Udbytte simulation
Som lagre rundt omkring i verden varierer for meget, og folk vil have
modtager deres rentabilitet, har økonomer været i stand til at opfinde teorien om "effektiv
. markeder "og" rationelle forventninger "Ideen er enkel: Hvis vi sætter for eksempel,
Oschadbank til 10 tusind Hryvnia, og et år senere kommer til at tage 12 tusind Hryvnia,
at vores afkast vil være 20% om året. Lille ændring
problem: efter et år får vi 12 tusind Hryvnia, hvis vi tager dette og rabat på
beløb med en sats på 20% (dvs. dividere med 1, 2), finder vi den nuværende "rimelig
værdi "af et sådant depositum, som vil være lig med 10 tusind Hryvnia. K
anvendt matematik sådanne aktier, benævnt modeller af diskontering.
Det er kun for de værdipapirer, der skal forudsige fremtidige udbytter og rabat
dem i den relevante sats. Som et resultat, får vi den såkaldte "fair
omkostningerne. "Selvfølgelig, ingen kender de fremtidige udbytter på aktier
men de kan forsøge at "rationelt" at forudsige, i hvert fald til en vis
grad af sikkerhed. Selvfølgelig ville de resulterende tal være unøjagtige, men det
betyder, at du kan i det mindste tale om, det er dyrt eller billigt lager (bemærk
I sidstnævnte tilfælde er det nødvendigt at købe). Er siden juni 2008
i marts 2009, da aktiemarkedet "styrtede ned" mere end 4 gange, har folk reviderede
prognoser for fremtidige udbytter i Ukraine i løbet af samme tid? Det er indlysende, at
no. Midlertidigt fald i indtjening og udbytte ved årets 2-3 på det tidspunkt
økonomiske recession er ikke så afgørende for modeller af diskontering:
kriser vil stadig ende, og udbyttet kan gendannes til deres normale
niveau. Økonomer og kan ikke give en forklaring på, hvorfor aktiemarkederne
så hårdt rystet. I dette tilfælde kan videnskaben ikke bevise deres
modeller er grunden til investorerne er villige til at give prisen til nogle "gennemsnitligt action"
4 gange lavere end bare et halvt år efter højdepunktet indekset
PFTS, der blev indspillet i januar 2008. Alle forklaringer af svingninger
vil ligge i det irrationelle, irrationelle opførsel af investorer
på markedet. En nonsens per definition ikke kan forklares rationelt. Hvis
du kan ikke gøre det, uanset om økonomer er i stand til at forudsige alle sådanne
udsving? Faktisk bestanden model - og ikke sådan en utopi
og aktiemarkedet selv i sin mest uforudsigelige perioder, dårlig
Se et par gange om dagen kan stadig komme til "fair værdi".
På den anden side giver de os til at forstå, at markedet er for dyrt eller
for billigt. I det mindste så det burde ikke bortskaffes på losseplads. Indkomst
for robust, er der nogle fakta, som vi kender aktiemarkedet
sikker. Langsigtede værdipapirer og vokser foran mange finansielle instrumenter.
Enhver, der ejer aktier i lang tid, vil vende tilbage. For eksempel blev i USA ikke
en enkelt 20-årig periode, hvor lagrene har ikke klaret sig bedre end afkastet
indlån eller statsobligationer. Selvfølgelig, er fortid på ingen måde
Hvis du ikke automatisk kan ekstrapoleres til fremtiden "én til én."
Men en eller anden måde vi kan vide i fremtiden, herunder hvis et kig ind i fortiden.
Derfor ville det være korrekt at studere historien om aktiemarkederne i de lande, hvor historien
Aktierne er ikke afbrydes af det kommunistiske eksperiment. Så, i hvert
land, herunder i Tyskland, lidt under to krige og hyperinflation
i begyndelsen af ​​1920'erne, Japan eller Sydafrika langsigtede aktiemarkedet opførte sig glimrende,
bringe en enorm realrenter. Vækstaktier bør naturligvis forklares
generelle fremskridt, hvis BNP vokser, er vi vokser og virksomheder, der gør dette
BNP. Så hvis du er en optimist og tror på fremgang, så handlingen - gode
valg. Omvendt er mennesker, der har tendens til at se verden i sort, stadig
siden sidste sommer var "på en hest." Mange af deres forudsigelser er gået i opfyldelse, aktionen
faldet, prisen på stålprodukter på de internationale markeder faldt
1, 75 gange, de gryniaens faldt mere end 70% af verdensøkonomien ind i en dyb
recession. Men husk, enten som et betydeligt antal af pessimister i vinteren nvneshnego
, Da PFTS indekset var nede 280 point, mere falde forudsagt
på 2-2,? 5 gange Når lagrene begyndte at vokse, begyndte de at tale om "spekulative"
karakteren af ​​væksten. Oversat fra den professionelle sprog, "spekulative" vækst
- Det er ikke reel, ikke grundlæggende. Selvfølgelig se til på livet
gennem rosenfarvede briller, i hvert fald, naive. Og nogle gange en sund pessimisme
- Meget nyttig ting. Men det er ikke altid det samme bør forventes kun at falde
markedet? Historien om forskellige aktiemarkeder viser, at nogle gange en pessimist
nyttigt, men for langt i hvert fald ikke det værd. Nogen, der konstant
bange, i hvert fald ikke modtage indtægter. På tærsklen til vækst?
Verdens økonomiske vækst er endnu ikke begyndt, men på globalt plan er det -
ikke langt væk. Økonomer, der fokuserer på prognoser, også i efteråret forudsagt
at bunden i verdensøkonomien vil ved udgangen af ​​2009 - begyndelsen af ​​2010. Det ser ud til
den måde, det vil ske, og ikke kun i de udviklede lande, men også i Ukraine.
Selv om det er vanskeligt at bevise den reelle data, og den tilsyneladende stigning kan være
ikke frem til midten af ​​2010, men nogle af de ledende indikatorer fortæller
en tilbageførsel. Afstemninger i industrien, servicesektoren eller forbruger
undersøgelser foretaget i de vigtigste globale økonomier, siger, at tendensen er
at vende. Aktiemarkedet, i øvrigt er en af ​​disse "avanceret
indikatorer ": i amerikansk historie, viste han bunden i ca 6-9 måneder før
end økonomien som helhed. Nødvendig halvdelen - tre fjerdedele af det år fra datoen for
bunden af ​​markedet endnu ikke har bestået. Men tanken om at købe aktier, når det bliver klart, at
økonomien vokser, vil ikke være den bedste. Aktier vil derefter være flere
dyrt. Samtidig bør vi ikke tro, at toget af aktier
allerede gået. Selv efter stiger mere end 1 0,5 gange den "mindste", så længe de
er stadig ret billigt. Til det maksimale, hvilket var næsten 18 måneder siden
de har brug for at vokse næsten 3 gange. Men denne vækst kan finde sted. Og endnu mere,
end du kan forestille dig. Så den seneste stigning af aktier kan meget vel ikke
være spekulativ. Bedst af aktiemarkedet - købe det og
glemme. Og glem i lang tid. Lagre - som cognac: jo længere du holder den
bedre. Men det ville være forkert at kalde alle købe dem. Hvis du
optimist, der investerer i aktier føre til forstyrrelser i nervesystemet,
bedre indeholde penge i banken for en indbetaling (selvom de gjorde kræver en god
tænker - hvor én bank til at udføre deres "blod"). Optimisterne vinde
i spillet "vdolguyu", fordi tolerere risikoen for en midlertidig fejl på lager
og ikke bange for at købe dem, når de andre skræmmende. Der er en betydelig sandsynlighed
at optimisterne vinder igen denne gang og igen og igen for at gentage det.
Under alle omstændigheder blev det udviklet i et sådant scenario, der fører til en situation
globale aktiemarkeder i løbet af det sidste halve århundrede. I mellemtiden,
det vigtigste spørgsmål er: Hvor meget længere er
forventes at vinde dem, der er optimistisk med hensyn til udsigterne for ukrainske
aktiemarkedet?

Share This Post: