Der ukrainische Aktienmarkt, vor ein paar Monaten , in der Nähe befindlichen
Multi- Jahres-Tief , hat einen zweiten Wind bekommen .

Die Aktienkurse haben sich schnell weg, zeigt die Tatsache,
polutorokratny Wachstum! Erst Mitte Juni. Im Moment
Die Situation ist stabil - Zitate sind nicht wächst und nicht abnimmt. Wie Experten sagen,
Aktienmarkt in seitwärts. Aber Angst ist nicht die Spieler,
und das ist gut ... Statt der Vorrede in den Medien berichtet
dass einige der Koryphäen des ukrainischen Lager Geschäft ist bereit, aufzugeben
Verwaltung der öffentlichen Institutionen, Co-Investment durch widrige
Situation auf dem Wertpapiermarkt. Auf den ersten Blick verwunderlich, dass die sachkundigen
Menschen machen diese Entscheidungen zu einem Zeitpunkt, alles scheint zu sein, nicht so schlimm.
In der Tat, bis vor kurzem schien die Lage noch schlimmer, die rasche Abwertung des
UAH (30% gegenüber dem Vormonat), der Rückgang der industriellen Produktion,
erhöhen das Problem der schlechten Bankschulden. Dies ist nicht verwunderlich - Ukrainian
Beamten und Experten, nicht mehr geben superoptimisticheskie Prognosen (man erinnere sich
Sommer des letzten Jahres, als viele von ihnen wollten nicht in die Hand zu glauben und erklärte
dass die globale Finanzkrise sollte irgendwie umgehen Ukraine
Partei), eilte in das andere Extrem: zu prophezeien "Schrecken ohne Ende." In diesem
Marktsituation in jedem Land hätte Fieber, nicht weniger. Was motiviert ukrainischen
Aktienmarkt im Allgemeinen, wie es möglich ist, verdienen? Gibt es irgendwelche Bewegungen
Aktienkurs macht keinen Sinn? Einer der Plot auf
weit verbreitete Meinung unter den Analysten ist, dass unsere
Markt gibt es eine Verschwörung. Zum Beispiel ist die Bewegung häufig zitiert zugeschrieben
Verständnis der wichtigsten Akteure, Rock das Boot. Sie hören die Version von
Typ "ist jetzt Großinvestoren endlich schütteln mit Handelsplattformen
Kleinanleger. "Es gibt diejenigen, die in der Tatsache, dass die Finanzmärkte durch Kräfte angetrieben werden glauben,
hinter der U. S. Federal Reserve (wenn nicht sogar der CIA), geschweige denn die jüdischen Weltverschwörung
und nichts zu sagen - ohne es zu tun? Die Menschen im Allgemeinen dazu neigen zu glauben, dass
eine mächtige Kraft, und solche Geschichten auf ihre Schüler zu nehmen.
Geheime schwer zu beweisen, aus dem gleichen Grund ist es schwierig, das Fehlen beweisen
Verschwörung. Aber wenn man bedenkt, dass der Markt für hunderte von Spielern, die körperlich
können sich nicht einigen - es wird deutlich, dass diese Theorie wahrscheinlich weit ist
von der Wahrheit entfernt. Gegen die Verschwörer haben viele andere "cool" mit Geld, mit
, die nicht einverstanden sind (und wenn diese "cool" bewusst "Verschwörung", dann
ist es nicht schwer, gut zu spielen gegen den Markt - weil sie wissen
Bevorstehende seine Bewegungen). Ja, und jede Verschwörung, wenn er wirklich
es unbedingt herauskommen würde ans Licht. Der Glaube an eine höhere Macht ist gekennzeichnet durch
für Menschen, die sich gerade von ihrem kleinen gut in die Situation der Finanzmärkte.
Selbst wenn Sie in der unglaublichen Verschwörung glauben, können wir keine Erklärung
Schwankungen, oder Prognose, da wir nicht Mitglied der "Welt hinter den Kulissen."
Andere glauben, dass der Markt - es des Elements, für das es Menschen gibt. Und das ist
das Hauptproblem. Lassen Sie mich erklären meine Gedanken. Dividende Simulation
Da Aktien in der ganzen Welt zu stark schwanken, und die Leute wollen
erhalten ihre Rentabilität haben Ökonomen in der Lage, die Theorie der "effektiven erfinden
. markets "und" rationalen Erwartungen "Die Idee ist einfach: Wenn wir setzen, zum Beispiel,
Oschadbank bis 10 Tausend Griwna, und ein Jahr später gehen zu 12 Tausend Griwna zu nehmen,
dass unsere Rendite wird 20% pro Jahr. Kleine Änderung
Problem: Nach einem Jahr erhalten wir 12 Tausend Griwna, wenn wir diese und reduzierte die nehmen
Betrag in Höhe von 20% (dh geteilt durch 1, 2), finden wir den aktuellen "fair
Wert "einer solchen Kaution, die gleich 10 Tausend Griwna wird. K
Angewandte Mathematik solche Aktien, die als Modelle der Diskontierung.
Das ist nur für die Wertpapiere zukünftigen Dividenden und reduzierte vorhersagen sollte
sie an der entsprechenden Rate. Als Ergebnis erhalten wir die sogenannte "fair
die Kosten. "Natürlich weiß niemand, der zukünftigen Dividenden auf Aktien
aber sie können versuchen, "rational" zu sagen, zumindest in gewissem
Maß an Sicherheit. Natürlich würde die resultierende Zahl ungenau sein, aber es
Sie können also zumindest reden, es ist teuer oder billig Aktien (Anmerkung
Im letzteren Fall ist es notwendig, zu kaufen). Ist seit Juni 2008
März 2009, als die Börse "abgestürzt" mehr als 4 mal, haben die Menschen überarbeitet
Prognosen zukünftiger Dividenden in der Ukraine während der gleichen Zeit? Es ist offensichtlich, dass
keine. Vorübergehenden Rückgang der Gewinne und Dividenden am Jahresende 2-3 zum Zeitpunkt
Rezession ist nicht so entscheidend für die Modelle der Diskontierung:
Krisen werden noch Ende, und die Dividenden an ihre normale restauriert
Ebene. Ökonomen und nicht geben kann eine Erklärung, warum die Aktienmärkte
so schwer erschüttert. In diesem Fall kann die Wissenschaft nicht beweisen ihre
Modelle ist, warum die Anleger bereit, den Preis für einige "gemittelt Aktion" geben werden
4-mal niedriger als nur ein halbes Jahr nach dem Höhepunkt Index
PFTS, die im Januar 2008 aufgenommen wurde. Alle Erklärungen von Schwingungen
wird in das Irrationale, irrationales Verhalten der Investoren liegen
auf dem Markt. Ein Unsinn per definitionem nicht rational erklärt werden. Wenn
Sie können es nicht, ob die Ökonomen in der Lage, all diese vorhersehbar sind
Schwankungen? In der Tat, die Lager-Modell - nicht wie eine Utopie,
und die Börse selbst in seiner unberechenbaren Zeiten, schlechte
Sehen Sie sich ein paar Mal am Tag noch mit dem "fair value" kommen kann.
Auf der anderen Seite, ermöglichen sie uns zu verstehen, dass der Markt zu teuer ist oder
zu billig. Mindestens so sollte es nicht auf Deponien entsorgt werden. Einkommen
für elastische, gibt es einige Fakten, die wir über die Börse
sicher. Langfristige Wertpapiere und wachsen vor vielen Finanzinstrumenten.
Wer Aktien hält für eine lange Zeit, kommt wieder. Zum Beispiel in den Vereinigten Staaten war nicht
einem 20-Jahres-Zeitraum, wenn die Aktien nicht zurück übertroffen
Einlagen oder Staatsanleihen. Natürlich ist die Vergangenheit keineswegs
Wenn Sie nicht automatisch auf die Zukunft extrapoliert werden "00.59."
Aber irgendwie können wir wissen, die Zukunft, auch wenn ein Blick in die Vergangenheit.
Deshalb wäre es richtig, die Geschichte der Aktienmärkte in diesen Ländern zu studieren, wo die Geschichte
Aktien sind nicht durch das kommunistische Experiment unterbrochen. Also, in jedem
Land, darunter in Deutschland, litt zwei Kriege und Hyperinflation
in den frühen 1920er Jahren, Japan oder Südafrika, verhielten sich langfristig Aktienmarkt hervorragend,
wird zu einer erheblichen realen Renditen. Growth-Aktien sollten natürlich erklärt werden
allgemeinen Fortschritt, wenn das BIP wächst, wir wachsen, und Unternehmen, die diese machen
BIP. Also, wenn Sie ein Optimist und glaube an Fortschritt, dann wird die Aktion - gut
Wahl. Umgekehrt immer noch Leute, die die Welt in schwarz siehe dazu neigen,
seit dem vergangenen Sommer wurden "auf einem Pferd." Viele ihrer Prognosen haben sich erfüllt, wird die Aktion
gefallen ist, verringert die Kosten für Stahlprodukte in internationalen Märkten
1, 75-mal fiel der Griwna mehr als 70% der Weltwirtschaft in eine tiefe
Rezession. Aber denken Sie daran, ob als eine beträchtliche Zahl der Pessimisten im Winter nvneshnego
, Wenn die PFTS Index um 280 Punkte war, prognostizierte weitere Rückgang
bei 2-2, 5-mal? Wenn Aktien zu wachsen begann, fingen sie an zu "spekulativ" zu sprechen
Art des Wachstums. Übersetzt aus dem Profi-Sprache der "spekulativen" Wachstum
- Es ist nicht real, nicht fundamental. Natürlich, das Leben aussehen
durch die rosarote Brille, zumindest naiv. Und manchmal einen gesunden Pessimismus
- Sehr nützliche Sache. Aber es ist nicht immer das gleiche erwarten sollte nur fallen
Markt? Geschichte der verschiedenen Aktienmärkte zeigt, dass manchmal ein Pessimist
nützlich, aber zu weit in jedem Fall lohnt sich nicht. Jemand, der ständig
Angst, zumindest nicht empfangen Umsatz. Am Vorabend des Wachstums?
Das Wachstum der Weltwirtschaft hat noch nicht begonnen, aber im globalen Maßstab ist -
nicht weit entfernt. Ökonomen, die auf Prognosen konzentrieren, auch im Herbst vorhergesagt
dass die Unterseite der Weltwirtschaft wird bis Ende 2009 - Anfang 2010. Es scheint,
so, wie es passieren wird, und nicht nur in den entwickelten Ländern, sondern auch in der Ukraine.
Während es schwierig ist, die realen Daten belegen, und die scheinbare Zunahme kann
Erst Mitte 2010, aber einige der Frühindikatoren sagen
eine Umkehr. Umfragen in der Industrie, Dienstleistungssektor oder Verbraucher
Umfragen in den wichtigsten globalen Volkswirtschaften geführt, sagen die Tendenz ist
rückgängig zu machen. Die Börse ist übrigens einer von denen "advanced
Indikatoren ": in der Geschichte der USA, zeigte er den Boden in ca. 6-9 Monate vor
als die Wirtschaft als Ganzes. Erforderliche Hälfte - drei Viertel des Jahres ab dem Zeitpunkt der
Boden des Marktes ist noch nicht verabschiedet. Aber die Idee der Kauf von Aktien, wenn klar wird, dass
die Wirtschaft wächst, wird nicht die beste sein. Die Aktien werden dann mehrere
teuer. Gleichzeitig sollten wir nicht denken, dass der Zug von Aktien
schon weg. Auch nach dem Aufstehen mehr als 1 .5 mal die "Minimum", solange sie
ist immer noch recht günstig. Um die maximale, war die fast 18 Monaten
sie brauchen, um fast 3-mal wachsen. Aber dieses Wachstum stattfinden kann. Und noch mehr,
als man sich vorstellen kann. So der jüngste Anstieg der Aktien können auch nicht
spekulativ sein. Best of der Börse - kaufen und
Vergessen. Und für eine lange Zeit vergessen. Aktien - wie Cognac: Je länger Sie halten die
besser. Aber es wäre falsch zu nennen alle sie kaufen. Wenn Sie
Optimisten, die in Aktien zu investieren führen zu nervösen Störungen,
besser sind die Geld in der Bank um eine Anzahlung (obwohl sie taten erfordern eine gute
denken -, in denen eine Bank, um ihre "Blut" tragen). Optimisten gewinnen
in das Spiel "vdolguyu", weil tolerieren das Risiko einer vorübergehenden Ausfall der Lager
und keine Angst um sie zu kaufen, wenn die anderen Angst. Es besteht eine erhebliche Wahrscheinlichkeit,
dass Optimisten gewinnen auch dieses Mal wieder und wieder und wieder zu wiederholen.
In jedem Fall war es in einem solchen Szenario führt zu einer Situation entwickelt
globalen Aktienmärkten während des letzten halben Jahrhunderts. In der Zwischenzeit
Die wichtigste Frage ist: Wie viel mehr ist
erwartet, dass diejenigen, die optimistisch über die Aussichten der Ukraine sind zu gewinnen
der Börse?

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