Sijoittajat ja poliitikot ovat kovasti vaarassa sekoittamallatilapäinen elpyminen
Pitkän aikavälin trendi , varoitti Mohammed El - Erian päällikkö Pacific Investment
Management Co ( Pimco ) , toimitusjohtajamaailman suurin korkorahastot .

Talouden elpyminen voi olla tilapäistä. Koemme ajan
iso kaaos koko pitkän historian kehitys maailmantaloudessa
markkinoita ja talouspolitiikkaa. Tulimme ulos maailmantalouden järjestelmä
kasvun, ensisijaisesti edistetty Amerikan kulutuksesta, jota rahoitetaan
vuoksi velkaantumisen, mutta eivät ole vielä saavuttaneet tasapainoisempi,
ja vaikka se on hidas kasvu. Ne, jotka eivät ole äänijärjestelmä uusia ja säännöllinen
Tilat - onko sijoittajien tai poliitikot - ovat vaarassa menettää tavalla ja palata
vanhentuneeseen ajatteluun. Puutteellinen analyysi Signs
palata vanhaan näkemykset ovat kasvussa. Sekoittavien ajalliset tekijät, joilla on stabiili
lisää analyytikoita mukaan nykyinen rebound, laukaisee
anti-taantuman ärsyke ja varastojen täydentäminen yritysten, siirtyy
V-muotoinen elpymistä ensi vuonna. Koska radikaalin
Rahoitusalan uudistus on ollut hidasta, vaikka selviä merkkejä siitä,
että hän oli pitkään outgrown nykyisen asetuksen. Ja jotkut pankit
palata huonot tavat, jotka ovat viime aikoina niitä ei vain tuhota.
Tämä regressio liittyy läheisesti riittämättömyys malleja analyysin saapuvien
tiedot. Oikea uskomusjärjestelmä suojaa lyhytnäköisyyttä, joka
voi saada tartunnan ja markkinoiden ja politiikan. Ja virheellinen asennus, päinvastoin,
voi edistää lyhytnäköistä ajattelua, joka johtaa
liiaksi voimakas reaktio markkinoiden ja riittämätön talouspolitiikassa
Vaikka kasvua ja laskua. Eikä vain meidän rajoitetusti
käsitys pitkäaikainen rakenneuudistus globaalia taloutta, mikä
juuri nyt elpyessä. Mitä tapahtuu ja liittyy suuntauksia yksityiskohtaisesti
kuvataan taloustieteilijät, jotka opiskelevat kuluttajakäyttäytymisen ja markkinoiden toimijoiden,
kuten virheellisen ongelmasta ja haluttomuus kyseenalaistaa
Edellinen lähestymistapoja. Tässä mielessä meidän kaikkien on vaarin havainto
Mervyn King. Viime kuussa, Bank of England sanoi melko jyrkästi:
"Se on kaikilla, tyhmä - ei tärkeä kasvu ja tasoilla." Sijoittajat
eivät ole vielä omaksuneet sanoja, jotka ovat tärkeitä eivät ole vain
muutoksien ja absoluuttinen tulotaso, velka, hyvinvointiin ja työttömyys.
Mutta ne pitäisi tehdä se - ja pian. Riskit kasvuun [
,"],["http://i.domik.net/_xmlimg/xml_c3db0ff5d97020ee758e5d6e3bac8999f1f6ef3c.png
] Analyysi tunnusluvut maailmantalous osoittaa merkittävää
eroja halutun ja todelliset arvot. Tulevaisuuden näkymät
johtavia maita, kuten ennen, riippuu tasolla keskeisten muuttujien
eikä vauhti niiden hyödyntämistä. Harkitse neljä esimerkkiä.
Ensinnäkin kuluttajien velka on edelleen liian suuri verrattuna
kanssa odotukset tulevasta tuloksesta ja aste luottojen saatavuus erityisesti
Yhdysvalloissa ja Isossa-Britanniassa. Tämä epäsuhta tulee estää kestävää
kasvun tärkein osa kokonaiskysyntää. Toiseksi
Jotkut pankit vielä taserakenne, joka ei salli
rauhoittua sääntelyviranomaisten ja omaa johtajuutta. Tämä estää niitä luotonanto
käytännön alueella, vaikka tietyillä toimialoilla (mukaan lukien kaupalliset
Kiinteistö-ja asunto) tarvitsevat edelleen suurten jälleenrahoitus
ja kuluttajien on aika päästä eroon liiallisesta velan kuorman.
Kolmanneksi työttömyys on kasvanut huomattavasti odotettua vahvempi
ja on todennäköisesti poikkeuksellisen vakaa. Se kestää vuosia
Yhdysvalloissa työttömyys on palannut sen luonnollista, vaikka
Tämä luonnollinen taso pitkällä aikavälillä, tulisi yleensä kasvaa. Tämä hidastaa
elpymistä kulutuksen ja investointien painostavat yhteiskunnallista vakautta,
mikä edellyttää työmarkkinoiden joustavuuden ja vaarantaa
poliittista tukea tarvitaan rakenteellisia uudistuksia. Lopuksi, valtion
velka kasvaa niin nopeasti, että se herättää huolta entisestään
Velan. Tämä vaikuttaa tehokkuuteen uuden piristysruiskeen
toimenpiteitä ja vaikeuttaa kehittää irtautumista aggressiivinen anti-kriisi
politiikkaa. Lisäksi Yhdysvallat voisi menettää mahdollisuuden halpaa rahoitusta
massiivisen alijäämän keskipitkällä aikavälillä, sillä suurin
velka heikentää dollarin maailman varantovaluuttana ja vähentää
houkuttelevuutta Yhdysvaltain rahoitusmarkkinoilla. Liiallinen optimismi
Nämä tekijät toimivat vastaan ​​kaivattua siirtyminen tilapäinen
kannustimia (joka voi tukea kasvua vain loppuun tämä vuosi)
vakio, jotka ovat tarpeen sen varmistamiseksi BKT trendin yläpuolella vuonna 2010
ja enemmän. Seurauksena maailmantalous on vaikea kehittää
"Escape Velocity" mainitsi Larry Summers, joka on
saada niin voimakas jatkuva kasvu tulevaisuudessa, Yhdysvaltojen (ja
muut maat) pystyi välttämään taantuman paineita
velkojen vähentämiseen, riskien välttäminen ja tiukempaa sääntelyä.
Nämä seikat osoittavat selvästi erot markkinoilla
lainaukset ja todellisuuden kohtaamista yritysten ja koko talouden.
Tänään markkinat - onko varastossa teollisuusmaiden markkinoilla tai yrityslainoihin
- Laid Vahvaan talouskasvuun vuonna 2010. Lainausmerkkeihin
kuvastaa, että yritys pystyy nopeasti ylösajamiseen voittoja, ja
kasvattamalla tuloja sen sijaan että käyttäisivät uutta kustannusten alentaminen, joka
kasvattivat liikevaihdon kuuden viime kuukauden aikana. Niin
, Ne riippuvat skenaario nopean kasvun vuonna 2010, mikä
se voi olla vaikea saavuttaa. Kauemmin kestää ennen
Mitä sijoittajat ja poliitikot alkaa käyttää uutta analyyttinen malli
- Yksi, jossa otetaan huomioon, että joidenkin indikaattorien sijaan niiden määrä
muutos - suurempi pettymys. Vuonna mieltä King,
pitäisi näkyä enemmän ja enemmän kannattajia, maailmantalous paeta
uusia haasteita ensi vuonna. Perustuu materiaaleja Financial Times

Share This Post: