La bourse d'Ukraine , il ya quelques mois , situé dans les environs
pluriannuelle des bas, a obtenu un second souffle.

Le prix des actions ont augmenté rapidement, démontrant le fait
la croissance polutorokratny! Il a fallu attendre la mi-Juin. À l'instant
La situation est stable - guillemets ne sont pas en croissance et ne diminue pas. Comme disent les experts,
marché boursier est en latéral. Mais l'inquiétude n'est pas les joueurs,
et c'est très bien ... Au lieu de la préface dans les médias ont rapporté
que certains des sommités de l'entreprise d'actions ukrainienne est prête à renoncer à
gestion des institutions publiques, de co-investissement en raison de mauvaises
situation sur le marché des valeurs mobilières. À première vue, surprenant que le savant
les gens à prendre ces décisions à un moment où tout semble être pas si mal.
En effet, jusqu'à récemment, la situation semblait pire, la dévaluation rapide du
UAH (mois de 30% sur un mois), la baisse de la production industrielle,
augmenter le problème de la dette bancaire mauvais. Cela n'est pas surprenant - Ukraine
fonctionnaires et experts, ne donnent plus les prévisions superoptimisticheskie (rappel
été de l'année dernière, quand beaucoup d'entre eux ne voulaient pas croire en l'évidence et a déclaré
que la crise financière mondiale devrait quelque peu contourner l'Ukraine
partie), se précipita à l'autre extrême: pour prophétiser «horreur sans fin». Dans ce
situation du marché dans n'importe quel pays aurait une fièvre, ni moins. Qu'est ce qui motive l'Ukraine
marché boursier en général car il est possible de gagner? Y at-il des mouvements
prix des actions n'a aucun sens? Un de la parcelle sur
opinion largement répandue parmi les analystes est que notre
marché il ya une conspiration. Par exemple, le mouvement est souvent attribuée devis
la compréhension des principaux acteurs, tanguer le bateau. Vous pouvez entendre la version de
type "est désormais de grands investisseurs, enfin secouer avec des plateformes de négociation
les petits investisseurs. "Il ya ceux qui croient en le fait que les marchés financiers sont entraînés par des forces
derrière la Réserve fédérale U. S. (si ce n'est la CIA), sans parler de la conspiration juive mondiale
et ne rien dire - à faire sans elle? Les gens en général ont tendance à croire que
une force puissante, et de prendre de telles histoires sur leurs élèves.
Secret difficile à prouver, pour la même raison il est difficile de prouver l'absence de
conspiration. Mais si l'on considère que le marché des centaines de joueurs qui sont physiquement
ne peuvent s'entendre sur - il devient clair que cette théorie est susceptible de bien
de la vérité. Contre les conspirateurs ont beaucoup d'autres "cool" avec de l'argent, avec
qui ne sont pas d'accord (et si ces "cool" au courant de "conspiration", puis
il n'est pas difficile de bien jouer contre le marché - parce qu'ils sont conscients de
Prochains ses mouvements). Oui, et toute la conspiration, s'il avait vraiment
qu'il y ait nécessairement sortirait à la lumière. La croyance en une puissance supérieure est caractérisée par
pour les gens, c'est juste de son bon petit dans la situation des marchés financiers.
Même si vous croyez dans l'intrigue incroyable, nous ne pouvons pas donner toutes explications
fluctuations, ou le pronostic, puisque nous ne sommes pas un membre du «monde dans les coulisses."
D'autres croient que le marché - c'est l'élément, pour lequel il ya des gens. Et ce n'est
le principal problème. Laissez-moi vous expliquer mes pensées. Dividende de simulation
Comme les stocks dans le monde varient trop, et les gens veulent
recevoir leur rentabilité, les économistes ont pu inventer la théorie de la «efficace
. marchés »et« anticipations rationnelles »L'idée est simple: si nous mettons, par exemple,
Oschadbank à 10 mille hryvnia, et un an plus tard, vont prendre 12 mille hryvnia,
que notre taux de rendement sera de 20% par an. Peu de changement
problème: après une année, nous recevons 12 000 hryvnia, si nous prenons cela et d'escompte de la
montant à un taux de 20% (c'est à dire, de diviser par 1, 2), nous trouvons le courant «juste
valeur »d'un tel dépôt, qui sera égal à 10 mille hryvnia. K
mathématiques appliquées ces actions, appelées modèles d'actualisation.
C'est seulement pour les valeurs mobilières doivent prévoir les dividendes futurs et à rabais
entre eux au taux approprié. En conséquence, on obtient ce qu'on appelle le «juste
le coût. "Bien sûr, personne ne connaît les dividendes futurs sur les actions
mais ils peuvent essayer de «rationnellement» à prédire, au moins à certains
degré de certitude. Bien sûr, le chiffre obtenu serait inexact, mais il
signifie que vous pouvez au moins parler, c'est des stocks chers ou bon marché (note
Dans ce dernier cas, il est nécessaire d'acheter). Est-ce depuis Juin 2008
en Mars 2009, lorsque le marché boursier "écrasé" plus de 4 fois, les gens ont révisé
Les prévisions de dividendes futurs en Ukraine durant le même temps? Il est évident que
aucune. Baisse temporaire de bénéfices et les dividendes à l'année-deux-trois à la fois
récession économique n'est pas si crucial pour les modèles d'actualisation:
crises se terminent toujours plus, et les dividendes sont restaurés à leur normale
niveau. Les économistes et ne peut pas donner une explication des raisons pour lesquelles les marchés boursiers
si mal secoué. Dans ce cas, la science ne peut pas prouver leur
C'est pourquoi les modèles les investisseurs sont prêts à donner le prix pour certains «l'action en moyenne"
4 fois moins qu'un demi après l'indice de pointe
PFTS, qui a été enregistré en Janvier 2008. Toutes les explications des oscillations
résidera dans l'irrationnel, le comportement irrationnel des investisseurs
sur le marché. Un non-sens, par définition, ne peut pas être expliqué rationnellement. Si
vous ne pouvez pas le faire, si les économistes sont capables de prédire tous ces
les fluctuations? En fait, le modèle de stock - pas une utopie,
et le marché boursier, même dans ses périodes les plus imprévisibles, les pauvres
Regarder un couple de fois par jour peut encore venir à la «juste valeur».
D'autre part, ils nous permettent de comprendre que le marché est trop coûteux ou
trop bon marché. Au moins ne devrait donc pas être éliminés dans des décharges. Le revenu
pour les résistants, il ya quelques faits que nous connaissons sur le marché boursier
sûr. Titres à long terme et de grandir en avance sur beaucoup d'instruments financiers.
Quiconque détient des actions pendant une longue période, sera de retour. Par exemple, aux États-Unis n'était pas
une seule période de 20 ans du moment où les stocks n'ont pas surpassé retours
dépôts ou les obligations gouvernementales. Bien sûr, le passé n'est pas
Si vous ne pouvez pas automatiquement être extrapolés à l'avenir "one to one».
Mais de toute façon, nous pouvons connaître l'avenir, y compris si un regard sur le passé.
Par conséquent, il serait bon d'étudier l'histoire des marchés boursiers dans les pays où l'histoire
actions ne sont pas interrompues par l'expérience communiste. Ainsi, dans chaque
pays, y compris en Allemagne, a souffert de deux guerres et l'hyperinflation
au début des années 1920, au Japon ou en Afrique du Sud, marché boursier à long terme se comportait très bien,
apportant un rendement énorme réel. Les valeurs de croissance devrait évidemment être expliqué
progrès d'ensemble, si le PIB est en croissance, nous sommes en croissance et les entreprises qui font de ce
PIB. Donc si vous êtes un optimiste et croire au progrès, alors l'action - bonne
choix. Inversement, les personnes qui ont tendance à voir le monde en noir, toujours
depuis l'été dernier étaient «sur un cheval." Beaucoup de leurs prédictions se sont vérifiées, l'action
chuté, le coût des produits d'acier sur les marchés internationaux a diminué
1, 75 fois, la hryvnia a chuté de plus de 70% de l'économie mondiale dans une profonde
récession. Mais n'oubliez pas, que ce soit à un nombre considérable de pessimistes dans le nvneshnego d'hiver
, Lorsque l'indice était en baisse PFTS 280 points, plus baisse prévisible
à 2-2, 5 fois? Lorsque les stocks ont commencé à grandir, ils ont commencé à parler de «spéculative»
nature de la croissance. Traduit de la langue professionnelle de la «spéculative» de croissance
- Il n'est pas réel, et non fondamentales. Bien sûr, à voir la vie
travers des lunettes roses, au moins, naïf. Et parfois un pessimisme saine
- Chose très utile. Mais il n'est pas toujours le même on devrait s'attendre que pour tomber
marché? Historique des marchés boursiers différents montre que parfois un pessimiste
utile, mais trop loin, en tout cas pas la peine. Quelqu'un qui a constamment
peur, du moins pas de recevoir des revenus. A la veille de la croissance?
La croissance économique mondiale n'a pas encore commencé, mais à une échelle mondiale, il -
pas loin. Les économistes qui se concentrent sur la prévision, même à l'automne prédit
que le fond de l'économie mondiale d'ici la fin de l'année 2009 - début 2010. Il semble
la façon dont cela va se produire, et pas seulement dans les pays développés, mais aussi en Ukraine.
Bien qu'il soit difficile de prouver les données réelles, et l'augmentation apparente peut être
pas avant la mi-2010, mais quelques-uns des principaux indicateurs disent
un renversement. Sondages dans le secteur de l'industrie des services, ou à la consommation
enquêtes menées dans les principales économies mondiales, disons, la tendance est
à inverser. La bourse, d'ailleurs, est un de ces avancées "
indicateurs ": dans l'histoire américaine, il a montré le fond dans environ 6-9 mois avant
que l'économie dans son ensemble. Moitié obligatoires - les trois quarts de l'année de la date de
bas du marché n'a pas encore adopté. Mais l'idée d'acheter des actions quand il devient clair que
l'économie croît, ne sera pas le meilleur. Actions seront ensuite plusieurs
coûteux. Dans le même temps nous ne devrions pas penser que le train de la part
déjà disparu. Même après une hausse de plus de 0,5 fois le 1 "minimum" aussi longtemps qu'ils
est encore assez bon marché. Au maximum, qui était presque il ya 18 mois
ils ont besoin pour croître de près de 3 fois. Mais cette croissance ne peut avoir lieu. Et même plus,
que vous pouvez imaginer. Ainsi, la hausse récente des actions peut très bien ne pas
être spéculatives. Le meilleur de la bourse - l'acheter et
oublier. Et oublier pour un temps. Stocks - comme le cognac: plus vous maintenez le
mieux. Mais il serait erroné d'appeler tous les acheter. Si vous
optimiste, qui investissent dans des actions conduisent à des troubles nerveux,
mieux inclure l'argent à la banque pour un dépôt (si elles n'ont besoin d'une bonne
pense - dans lequel une banque à porter leur «sang»). Optimistes gagnant
dans le jeu "vdolguyu" parce que tolérer le risque d'une défaillance temporaire de stock
et n'ont pas peur de les acheter quand la peur d'autres. Il ya une probabilité importante
que les optimistes gagner encore cette fois et encore et encore à le répéter.
En tout cas, il a été développé dans un tel scénario conduit à une situation
marchés boursiers mondiaux au cours des cinquante dernières années. Dans l'intervalle,
La principale question est: combien de temps est
s'attend à gagner ceux qui sont optimistes quant aux perspectives de l'Ukraine
le marché boursier?

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