שוק מטבע אוקראיני יש בוחן שוב את ההשפעה של "אמריקן
שקופיות . "אז , לאחר תקופה ארוכה של מדיניות ייצוב באזור 7 , 7 grn . ,
הדולר בחדות במפתיע רבים להתגבר סימן פסיכולוגי
8 grn . מומחים מציינים כי עבור תנודות גדולות כאלה אינו מספיק
בטענה ושינויים כמובן תלויות במידה רבה במדיניות של NBU. ב
הבנק הלאומי נחשב סיבה אובייקטיבית פיחות של Hryvnia - החברתי,
המדיניות המוניטרית והפיסקלית .

לדברי מומחים, התחזקות Hryvnia יתרום נתח הבא
קרן המטבע הבינלאומית, אך טווח התחזיות מספיק רחב - 7, 7 grn.
אל UAH 9. לדולר. גורמים הגורם העיקרי למצב צמיחה,
הרווחת בשוק הבינבנקאית, מומחים הנקרא התנהגות מוגדר הלאומי
הבנק, כמו גם הידוק של אמצעים מינהליים על ידי הרגולטור. כך,
בשבועות האחרונים, NBU הציגה מספר חידושים, כגון מיוחד
החשבון עבור יתירות של הקרנות על חשבונות הבנקים הכתב (ובכך
"דחוס" משקל Hryvnia ובנקים יש במלאי פחות סביר
לרכוש מט"ח). כמו כן NBU הגביל את הגישה כדי לתמוך הבנקאות שלהם,
כי לא פעל במרכאות הפגינו שיעור ממוצע (אשר
מומחים טוענים מוטה - לכיוון Hryvnia חזק)
ולא תואם את ההגבלות על הפוזיציה הפתוחה המט"ח. "צעדים אלה
הם שלוחה של בקרה ניהולית על שער החליפין עם
חלק הבנק הלאומי ", - אומר ראש ניתוח השוק הפיננסי
"ING Bank אוקראינה" אלכסנדר Pecheritsyn. הבנקאי מסכים כי תקנה
השוק הוא אחריות ישירה של הבנק המרכזי, אך מעשיו לפעמים
להוביל לאפקט ההפוך. "על ידי שוד הבנקים את ההזדמנות כדי לקנות
המטבע עם התערבות, לקוחות של בנקים אלו נאלצים או לפגוש
תביעתם בשוק מטבע במזומן, הנמצא כעת בגירעון
מטבע, או לדחות את הרכישה של מטבע במועד מאוחר יותר ". Pecheritsyn א
מזהיר כי מצב זה יוצר דרישה העצורה, אשר עלולה להוביל
לעלייה נוספת בערכו של מטבע חוץ. לדברי הכלכלן
השקעות הקבוצה (IG), "סוקרטס" מאת מיכאיל Salnikov, ברגע
יש "עימות סמוי בין NBU והשחקנים הבינבנקאית." "כל
מפלגה המבקשת להשליט חוקים אחרים. לעתים קרובות, השחקנים אחראים
כי הוא נאלץ השוק, מנסה בכוח NBU לשחק לפי הכללים שלהם.
במצב זה, הדיכוי היה ניסיון משמעת הרגולטורים
צרות. פעולות כאלה יכולה להיות השפעה חיובית
מרגיע שחקנים ממושמעים, ואת ההשפעה השלילית בה
להסלים את העימות, ותנודתיות השוק יגדל, "- אומר
מ Salnikov. הכלכלן מאמינה כי NBU מדי מאוחר לקח קשה
העמדה ביחס ספקולנטים ושחקנים ממושמעים בשוק הבינבנקאית:
"צעדים אלה חייבים להיות מיושם במהלך היציבות היחסית של המטבע
לשוק באביב. אז הם לא היו לגרום לתגובה חריפה מצד המשתתפים
הבינבנקאית, ואילו עכשיו זה אפשרי הסלמה של הסכסוך מחוץ לשוק
הבקרה של הרגולטור ", - אומר מיכאיל Salnikov, וציין כי מדיניות
NBU בסביבה הנוכחית צריכה להיות "קשה, אבל שקוף ככל האפשר."
שקיפות של התערבויות - עוד בעיה של השוק, אומרים מומחים.
הבנק הלאומי של אוקראינה הוא המוכר הראשי של דולר, כך
הסנטימנט בשוק תלויה, במידה רבה אם הרגולטור הולך התערבות
בשוק הבינבנקאית. אם NBU הולך ההתערבות, הדולר מתחילה לרדת,
אבל כאשר הבנק הלאומי לצאת לשוק - המוכרים של המטבע פוחת, וכתוצאה מכך,
בזמנים מופחת הצעתה, הדולר הולך וגדל. "ברגע
בנק לאומי נכלל אלה "משחקים", אנחנו מיד רואים את התחזקות
Hryvnia. ברגע NBU מסיבה כלשהי לא יכול למכור דולרים (לדוגמה,
הוא רק סיים את גבולות - אפשר גם להתערב
לא מוגבל) - פעם שם הם (USD -. Ed) והופך לחסר
שוק הקונים - אומר חבר מועצה ויו"ר "Ukrgasbank"
אלכסנדר Okhrimenko. - לדוגמה, ביום רביעי, 29 ביולי המבקשים לרכוש מטבע חוץ
Interbank היה 22, ואילו הציע למכור אותו רק ארבעה. "
לדברי בנקאים, שחקנים הבינבנקאית שוב ושוב הציג את הרגולטור
טוענת כי היא לא עושה הודיעה בעבר על ידי התערבות ומוכרת
מטבע סלקטיבי מבלי להסביר את הקריטריונים לבחירת הקונים. "זו השאלה
אינו תורם לייצוב שוק מטבע ", - אמר מיכאיל Salnikov.
סיבה נוספת הביקוש הגובר המטבע ואת פיחות של הבנקאים Hryvnia
לשקול מאזן מאוזן של תשלומים. "בהתבסס על מצב התשלומים
, דף חשבון המאזן המאוחד של אשר עדיין שלילי, הביקוש
מטבע כמה עולה על ההיצע, המהווה פיצוי על ידי התערבות
NBU ", - אמר א Pecheritsyn של" ING Bank אוקראינה "עם זאת,.
לדבריו, הנובעים הסנטימנט הספקולטיבי עדיין לתרום
עודפי הביקוש למטבע מן המגזר העסקי והציבור
בניסיון להשיג חיסכון כספי של פיחות אפשרי. "ב
אם את הצמיחה של ציפיות לפיחות ואת הופעתה של פאניקה בשוק חדה
מגדיל את הביקוש למטבע, וגם את ההצעה, כמו חברות לא
ממהר למכור אותו, בתקווה להגדיל את שיעור אחר "- מוסיף א Pecheritsyn.
מצידה, בנק לאומי מטיל אחריות מכוונת
לעטוף הביקוש פאניקה ספקולטיבית בשוק הבינבנקאית על "קבוצה של בנקים".
לדברי הרגולטור, כמה בנקים מחזיקים את המטבע בקופות, על ידי מעוררות
מחסור מלאכותי שלה, וכתוצאה מכך, הערכת יתר. דומה
דעה וראש הממשלה יוליה טימושנקו. לדבריה,
בשוק מטבע החוץ של אוקראינה הוא כעת תחת "נוקשה לחלוטין מתוכננת היטב
המבצע להרוס את Hryvnia דרך המסחר הספקולטיבי ", בעוד
"אין סיבה נפל המטבע הלאומי".
ראש הממשלה אמר כי סעיף ביקש המינהל מס המדינה
אוקראינה (STA) כדי לגלות אילו בנקים מעורבים "זה בקנה מידה גדול
התוכנית ספקולטיבית בשביל להרוויח כסף, מה שמוביל להרס של המטבע "
שוב נאמר כי הממשלה אין שליטה על
המדיניות של הבנק הלאומי של אוקראינה, אשר אחראי על הקורס.
ואכן, בנקאים מאשרים כי נעשו ניסיונות להגדיר את השוק הבינבנקאית
די "מוזר ובלתי הולם" מצטט כי לשחק על העלייה במחירי
הדולר. עם זאת, מומחים לב: המצב הזה הוא לא הבינבנקאית
יש משהו יוצא דופן רגיל יתר על כן, כזה ספקולטיבי
ניסיון לדכא במהירות על ידי השוק. "יש רגעים שבהם אנשי מכירות לעזוב מטבע
בשוק עם ציטוטים מוגזמים בכוונה תחילה - אבל זה הנוהג הרגיל.
זה תמיד היה וימשיך ", - א Okhrimenko, הוספת
כי במצבים כאלה, משתתפי השוק לפעול בזהירות מרבית.
תחזיות של מומחים כמובן מסכימים כי לאחר ההודעה
קרן המטבע הבינלאומית (IMF) החלטה לספק אוקראינה הבא
אשראי נתח של 3 $, 3 מיליארד דולר, הרווח במטבע חוץ לארץ יגדל.
זה גורם בטווח הקצר יכול להרגיע את השוק ולהחזיר
הדולר הפכה כבר רגילים בשיעור של grn 7 7,. "החלטה זו (להעניק
נתח -. ed) עשוי להיות נקודת התייחסות לתנועה נוספת
שוק המט"ח בטווח הקצר ", - צופה כלכלן של ההשקעה
חברת "ניהול השקעות Astrum" אלכסיי Blinov. "אחרי המידע
הקצאת אשראי הבאה נתח IMF מקווה שעכשיו הבנק הלאומי
יהיה פעיל יותר להיכנס לשוק ולחזק דולר שלה "- מסכים
א Okhrimenko. ואכן, ההחלטה לספק אוקראינה נתח third
אומצה על ידי מועצת המנהלים של קרן המטבע ביום שלישי, 28 ביולי, וביום רביעי הדולר
עברו במחיר קצת, למרות העובדה NBU אינו נתמך על ידי השוק. "ב
פיחות של יום רביעי Hryvnia הואטה במידה ניכרת. Interbank FX
שוק סגור UAH / USD 8, 1870-8, 2420, Hryvnia איבד 0, 7% מהעלות
מול הדולר. NBU נעדר מן השוק כמטרה
מכירה פומבית של דולר ", - אומר אלכסנדר Blinov מומחים מאמינים כי.
שומרת לעצמה NBU עד כה מספיקות כדי לשמור על קצב
ב 8 דולר. "כדי לרסן את הקורס לא דורש הרבה מאמץ.
לאור עתודות המט"ח משמעותית את הגעתו הקרובה של הבא
נתח מקרן המטבע הבינלאומית, הבנק הלאומי צריך להתבצע יומי במהלך ההתערבות
1, 5-2 שבועות כדי להפיל את הפאניקה ואת קצב לחזור לרמות הקודמות, "- אומר
א Pecheritsyn של "ING Bank אוקראינה". מצידה, אנליסטים IG
"סוקרטס" לשקול את השאלה המרכזית את הכדאיות של הפעולות הללו. "כאשר
תמיכה הערכים הנוכחית של תיקון המצב, מאזן התשלומים אינו
צפוי, כמו הפיחות תפצה על חשבון הגירעון
עודף הון על החשבון השוטף ", - אמר מיכאיל Salnikov.
לגבי התנהלות עתידית של הדולר - אומרים אנליסטים
קיימות שתי גרסאות של אירועים. הראשון - אופטימית, על פי
אשר לדולר ליפול יתקיים בבית 7, 7-7, 8 דולר.
שנית - פסימי, שבה שיעור יכול לעלות ולהישאר על
בשעה 8, 5-8, 7 grn. או גבוה יותר. "אם היא רווחית (בשל הרוויה
שוק UAH) - יכול להיות מצב שבו ראוי להעלות את רשמי
שיעור עד 8 דולר. / $. ואז, כמובן, קורס בשוק הבינבנקאית ניתן לצפות בתוך
8, 5-8, 7 UAH "- א. Okhrimenko, שוב והדגיש כי המקרו
תנאים מוקדמים התחזקות שום: זה תלוי רק איך
NBU תתמוך בשוק. ב IG, "סוקרטס," מאמינים "שיווי משקל"
קורס UAH 9. אינו מונע כזה כמובן, וא Okhrimenko. לדבריו, עם
קירוב על נתח הרביעי של הגל החדש אפשרית של פאניקה מטבע
קריסת Hryvnia. "שוב, כפי שאנו כבר הפכו עניין שבשגרה,
בעיות שעלולות להתעורר מן הפרה של קרן המטבע והמחיר עשוי אפילו
להגיע UAH 9 ./$", - יועץ לראשי ממשלה "Ukrgasbank".
מצידה, סגן ראש אלכסנדר NBU Savchenko אמר כי
שיעור הולך הוא השתקפות של המורכבות של המצב
במדינה. "כמובן שאנחנו יכולים לראות, הוא מציג פוליטית וכלכלית
המצב, המתח החברתי אנשים ודאות בעתיד. ו
אז זה שער החליפין הריאלי "- אמר רשמי של הבנק הלאומי על אחד הערוצים.
Savchenko סבור כי Hryvnia - המטבע המעיטו ביותר בעולם.
לדעתו, השערוך של פוטנציאל זה, אבל זה הקשו על ידי הפוליטי
חוסר היציבות הנגרמת על ידי, כולל גישה של הבחירות לנשיאות.

Share This Post: