שוק המניות האוקראינית , לפני כמה חודשים , הממוקם באזור
רב שנתי ומורדות , קיבל רוח השני.

מחירי המניות עלו במהירות, מפגין את העובדה
polutorokratny צמיחה! זה לא היה עד אמצע יוני. כרגע
המצב יציב - ציטוטים לא גדלות ולא הולכת ופוחתת. כאשר אומרים מומחים,
שוק המניות נמצא לצדדים. אך חרדה היא לא השחקנים,
וזה בסדר ... במקום את ההקדמה בתקשורת דווח
כי חלק מן המאורות של העסק מניות האוקראיני הוא מוכן לוותר
ניהול מוסדות ציבור, שיתוף השקעה בשל תופעות לוואי
המצב בשוק ניירות הערך. במבט ראשון, מפתיע כי ידע
אנשים ההחלטות האלה בזמן הכל נראה לא כל כך נורא.
ואכן, עד לאחרונה, המצב נראה גרוע יותר, את הפיחות המהיר של
UAH (חודש 30% בחודש), הירידה בייצור התעשייתי,
בעיה להגדיל את החוב הבנקאי רע. הדבר אינו מפתיע - אוקראינית
פקידים ומומחים, כבר לא נותנים תחזיות superoptimisticheskie (זוכר
בקיץ של השנה שעברה, כאשר רבים מהם לא רצה להאמין הברור כאמור
כי המשבר הפיננסי העולמי צריך איכשהו לעקוף את אוקראינה
צד), מיהרו שני קיצוניים: נבואה על "זוועה בלי סוף". בחודש זה
מצב השוק בכל מדינה היה חום, לא פחות. מה מניע אוקראינית
שוק המניות בכלל כמו אפשר להרוויח? האם יש תנועות כל
מחיר המניה הגיוני? אחד על המגרש
הדעה הרווחת בקרב האנליסטים היא שלנו
בשוק יש קונספירציה. לדוגמה, התנועה מיוחסת מרבה לצטט
ההבנה של השחקנים הגדולים, לטלטל את הסירה. אתה יכול לשמוע את גירסת
סוג "כיום משקיעים גדולים סוף סוף לנער עם פלטפורמות המסחר
משקיעים קטנים. "ישנם אלה המאמינים העובדה השווקים הפיננסיים מונעים על ידי כוחות
מאחורי בארה"ב הפדרל ריזרב (אם לא ה-CIA), שלא לדבר על קונספירציה יהודית עולמית
ולא לומר דבר - לעשות בלי זה? באופן כללי אנשים נוטים להאמין
כוח רב עוצמה, וסיפורים כאלה לקחת על תלמידיהם.
הסוד קשה להוכיח, מאותה סיבה קשה כדי להוכיח את העדר
קונספירציה. אבל כשחושבים על זה שוק של מאות שחקנים שנמצאים פיזית
לא ניתן להסכים על - מתברר כי תיאוריה זו עשויה רחוק
מן האמת. נגד הקושרים יש רבים אחרים "מגניב" עם כסף, עם
שאינם מסכימים (ואם אלה "מגניב" מודע "קונספירציה", ולאחר מכן
זה לא קשה לשחק טוב נגד בשוק - כי הם מודעים
צפויים תנועותיו). כן, כל קשר, אם הוא באמת
לא בהכרח תצא לאור. אמונה בכוח עליון מאופיין
עבור אנשים, זה רק מתוך טוב הקטן שלה במצב של השווקים הפיננסיים.
גם אם אתה מאמין העלילה לא יאומן, אנחנו לא יכולים לתת כל הסבר
תנודות, או הפרוגנוזה, מאחר שאנחנו לא חבר של "העולם מאחורי הקלעים."
אחרים מאמינים כי בשוק - זה האלמנט, שעבורו יש אנשים. וזה
הבעיה העיקרית. תן לי להסביר את המחשבות שלי. דיבידנד סימולציה
כפי המניות ברחבי העולם משתנה יותר מדי, אנשים רוצים
לקבל את רווחיותן, כלכלנים הצליחו להמציא את התיאוריה של "יעיל
. השווקים "ו" ציפיות רציונליות "הרעיון הוא פשוט: אם אנחנו שמים, למשל,
Oschadbank עד 10,000 Hryvnia, ושנה לאחר מכן הולכים לקחת 12,000 Hryvnia,
כי שיעור התשואה שלנו תהיה 20% לשנה. ליטל שינוי
בעיה: אחרי שנה אנחנו מקבלים 12,000 Hryvnia, אם ניקח את זה להנחה
סכום בשיעור של 20% (כלומר, לחלק 1, 2), אנו מוצאים את הנוכחית "הוגן
ערך "פיקדון כזה, אשר יהיה שווה ל 10,000 Hryvnia. K
במתמטיקה שימושית כגון מניות, המכונה דגמים של היוון.
זה רק עבור ניירות הערך צריך לחזות דיבידנדים בעתיד הנחה
אותם בקצב המתאים. כתוצאה מכך, אנו מקבלים את מה שמכונה "הוגן
את העלות. "כמובן, אף אחד לא יודע את הדיבידנדים בעתיד על מניות
אבל הם יכולים לנסות "רציונלי" כדי לחזות, לפחות עד כמה
מידת ודאות. כמובן, את הנתון שמתקבל יהיה מדויק, אבל זה
אומר שאתה יכול לפחות לדבר על זה במלאי יקר או זול (שימו לב
במקרה השני יש צורך לקנות). האם מאז יוני 2008
בשנת 2009 במרץ, כאשר שוק המניות "התרסק" יותר מ -4 פעמים, אנשים המתוקן
תחזיות דיבידנדים בעתיד באוקראינה במהלך זמנית? ברור כי
לא. ירידה זמנית ברווחים ודיבידנדים בכל שנה 2-3 בזמן
המיתון הכלכלי הוא לא כל כך קריטי עבור דגמים של היוון:
משברים עדיין סוף, ואת הדיבידנדים מוחזרות הרגיל שלהם
רמה. כלכלנים לא יכול לתת הסבר מדוע שוקי המניות
כל כך מזועזע. במקרה זה, המדע לא יכול להוכיח שלהם
מודלים ולכן המשקיעים מוכנים לתת את המחיר על "פעולה בממוצע" כמה
4 פעמים נמוך יותר מאשר רק חצי שנה אחרי המדד שיא
PFTS, אשר נרשם בינואר 2008. כל ההסברים של תנודות
ישקר בהתנהגות, רציונלית רציונלית של משקיעים
על השוק. שטויות על פי הגדרה לא ניתן להסביר באופן רציונלי. אם
אתה לא יכול לעשות את זה, אם הכלכלנים הם מסוגלים לחזות את כל אלה
תנודות? למעשה, המודל המניות - לא כמו אוטופיה,
ואת שוק המניות גם בתקופות צפוי ביותר, עניים
צפה כמה פעמים ביום עדיין עשויים לבוא "שווי הוגן".
מצד שני, הם מאפשרים לנו להבין כי השוק יקר מדי או
יותר מדי בזול. לפחות כך זה לא צריך להיות מסולק במזבלות. הכנסה
עבור גמיש, יש כמה עובדות שאנחנו יודעים על שוק המניות
בטוח. לטווח ארוך בניירות ערך לצמוח קדימה של מכשירים פיננסיים רבים.
מי מחזיק מניות במשך תקופה ארוכה, יחזור. לדוגמה, בארצות הברית לא היה
תקופה אחת של 20 שנה של זמן כאשר מניות הציגו ביצועים טובים יותר לא חוזר
פיקדונות או איגרות חוב ממשלתיות. כמובן, העבר הוא בשום פנים ואופן לא
אם אתם לא יכולים באופן אוטומטי להיות אקסטרפולציה לעתיד "00:59".
אבל איכשהו אנחנו יכולים לדעת את העתיד, כולל אם מבט אל העבר.
לכן, נכון יהיה ללמוד את ההיסטוריה של שוקי המניות במדינות אלו שבהם ההיסטוריה
מניות לא מופרע על ידי הניסוי הקומוניסטי. לכן, כל
ארץ, לרבות בגרמניה, סבלה שתי מלחמות ועל אינפלציה
בשנת 1920 המוקדמות, יפן או דרום אפריקה, לטווח ארוך בשוק המניות התנהגו מצוין,
הבאת התשואות הריאליות ענק. מניות צמיחה צריך כמובן להיות מוסבר
ההתקדמות הכוללת, אם התוצר גדל, אנחנו גדלים וחברות לעשות את זה
תוצר. אז אם אתה אופטימי ולהאמין התקדמות, אז את הפעולה - טוב
בחירה. לעומת זאת, אנשים נוטים לראות את העולם בשחור, עדיין
מאז הקיץ האחרון היו "על הסוס". רבים התחזיות שלהם התגשמו, את הפעולה
הנופלים, את העלות של מוצרי פלדה בשווקים הבינלאומיים ירד
1, 75 פעמים, Hryvnia צנח יותר מ 70% של הכלכלה העולמית לתוך עמוק
המיתון. אבל זכרו, אם גם מספר לא מבוטל של הפסימיסטים ב nvneshnego החורף
, כאשר מדד PFTS ירד 280 נקודות, הנפילה יותר ניבא
ב 2-2, 5 פעמים? כאשר המניות החלו לגדול, הם התחילו לדבר על "ספקולטיבי"
טבעו של צמיחה. תורגם מן השפה המקצועית של צמיחה "ספקולטיבי"
- זה לא אמיתי, לא מהותי. כמובן, להסתכל על החיים
דרך משקפיים ורודים, לפחות, נאיבי. ולפעמים הפסימיות בריא
- דבר מאוד שימושי. אבל זה לא תמיד אותו הדבר צריך להיות צפוי רק לרדת
בשוק? ההיסטוריה של שוקי המניות השונים מראה כי לפעמים פסימיסט
שימושי, אבל רחוק מדי בכל מקרה לא שווה את זה. מי כל הזמן
פחד, לפחות לא לקבל הכנסות. ערב של צמיחה?
הצמיחה הכלכלית העולמית טרם החלה, אבל בקנה מידה עולמי זה -
לא הרחק משם. כלכלנים אשר מתמקדים בחיזוי, גם בסתיו חזה
כי התחתון של הכלכלה העולמית תהיה עד סוף שנת 2009 - בתחילת 2010. נדמה
באופן זה יקרה, ולא רק במדינות מפותחות, אלא גם באוקראינה.
אמנם זה קשה להוכיח את הנתונים האמיתיים, ואת הגידול לכאורה ניתן
לא עד אמצע 2010, אבל חלק האינדיקטורים המובילים לספר
היפוך. סקרים במגזר, תעשייה או שירות לצרכן
סקרים שנערכו במדינות מפתח בעולם, אומר המגמה היא
להפוך. שוק המניות, אגב, הוא אחד מאותם "מתקדמים
אינדיקטורים ": בהיסטוריה של ארה"ב, הוא הראה התחתון כ 6-9 חודשים לפני
מאשר הכלכלה בכללותה. Half חובה - שלושת רבעי שנה ממועד
התחתון של השוק לא עבר עדיין. אבל הרעיון של לקנות מניות כאשר מתברר כי
הכלכלה צומחת, לא יהיה את הטוב ביותר. מניות לאחר מכן ניתן יהיה מספר
יקר. במקביל אנחנו לא צריכים לחשוב על הרכבת של מניות
כבר לא. גם לאחר עלייה של יותר מ -1 0.5 פעמים את "המינימום" כל עוד הם
עדיין זול למדי. לכל היותר, שהיה כמעט לפני 18 חודשים
הם צריכים לגדול כמעט פי 3. אבל הצמיחה הזאת יכולה להתקיים. ואפילו יותר,
ממה שאתה יכול לדמיין. אז את העלייה האחרונה של מניות עשוי בהחלט לא
להיות ספקולטיבי. הטוב ביותר של שוק המניות - קונה את זה
לשכוח. וזה לשכוח זמן רב. מניות - כמו קוניאק: ככל שאתם מחזיקים,
טוב יותר. אבל תהיה זו טעות לכנות את כל לקנות אותם. אם
אופטימי, שבו להשקיע במניות להוביל להפרעות עצבים,
עדיף לכלול את הכסף בבנק עבור פיקדון (אם כי הם עשו דורשים טוב
לחשוב - שבו בנק אחד לבצע "הדם" שלהם). האופטימיסטים לנצח
במשחק "vdolguyu" כי לסבול את הסיכון של כשל זמני של מניות
ולא מפחדים לקנות אותם כאשר מפחידים אחרים. יש סבירות רבה
האופטימיסטים כי לזכות שוב הפעם שוב ושוב לחזור על זה.
בכל מקרה, זה היה פותח בתרחיש כזה מוביל למצב
המניות בשווקים הגלובליים מעל חצי המאה האחרונה. בינתיים,
השאלה העיקרית היא: כמה זמן הוא
צפוי לזכות מי אופטימיים לגבי הסיכויים של האוקראינים
שוק המניות?

Share This Post: