Korporatīvo obligāciju tirgū janvārī -jūlijā, saskarasvilnis kopējais parāds .

Ukrainas uzņēmumi vai ķeksis mēģina aizkavēt maksājuma
par iepriekš izdotās obligācijas: eksperti lēš, ka faktiskie maksājumi
grafiks šobrīd tiek veiktas tikai 25-30% no vērtspapīriem. Visos pārējos
Emitents vai mēģina vienoties ar investoriem, lai pārstrukturētu
parādu, vai vispār atteikties viņas. Nemaksā finansistu un celtniekiem
Eksperti tagad dod dažādus datus par maksājumiem par korporatīvo emitentu
obligācijas. "Janvārī-jūnijā, mūsu aģentūra ir reģistrēta tehniskā noklusējumus
12 emitentu obligācijām un pilnu noklusējuma 16 jautājumu. Pēdējā
Ja mēs runājam par uzņēmumu "Insaharprom-K", kuru pamatdarbība
ražošana un pārdošana cukura uzņēmums nav samaksājis procentus
Obligācijas par kopējo summu 50.000.000 USD sērija. "- Teica" DS "direktors
Departamenta reitingu aģentūras pētījumu, "Credit Rating", Olga Shubina.
"Lai mūsu zināšanas, kas tehniski saistību neizpildes gada pirmajā pusē 35 uzņēmumi
vērts aptuveni 2 miljardus USD. Pilna nepildīšanas bija trīs ražotāju
Cauruļu UTIST (ieviesta 2007.gada martā, obligāciju emisiju 50 miljonu USD.
- "DS"), kā arī uzņēmumu Insaharprom-K "un" Rush "(tīkla veikalu" Eve ")
kurš neveica kuponu maksājumus par 170,000,000 USD "-, ko papildina.
viņa obligāciju analītiķis IC Dragon Capital Olga Slivinskaya. Intervētie
"DS" eksperti saka, ka lielākā daļa emitentu pat pirms
laiks maksājumus par korporatīvo obligāciju uzsāka kampaņu, lai pārstrukturētu.
"Manā aprēķinu, pilnu pabalstu pienākumiem ir veiktas šodien
tikai 30% no obligāciju emisijām, "- teica," DS "izpilddirektors AMC
"Ineko-Invest" Oļegs Morkva. Saskaņā ar finansētājiem, gada pirmajā pusē laika
atmaksu korporatīvo obligāciju ieradās kopā 5 miljardi
UAH piedāvājums -. 10 miljardi USD. Gandrīz 100% gadījumu ar sākumu
investoriem piedāvātu mēģināja gūt labumu no tām. Tiesa, tas varētu ļoti
reti: vairumā gadījumu, emitentiem vienojās atlikt. "Lielākā daļa
tikai met divas shēmas pārstrukturēšanu. Pirmais - atlikt maksājumus,
procentu likmju pārskatīšanas, piemēram, emitents piedāvāja maksāt uzreiz
līdz 10-30% no kopējā parāda, un atmaksu par atlikušo izstieptas
2:58 gadiem saskaņā likmes paaugstināšana, sasniedzot 20-30% gadā (tas
par emisijām, kuras sākotnēji veic 12-15% gadā). Saskaņā ar šo shēmu
pārstrukturēt parādus LuAZ (130 miljonu ASV dolāru 2005 jautājums.) un
PC "svārki" (2007 izdevums līdz 100 miljoniem USD) .. Otrā iespēja - ir atmaksājas
ar atlaidi: emitents tagad piedāvā atmaksāt parādu, piemēram, 30% -
atlaide. Tā izveidojās "Tirdzniecības nams" Amstor "pārstrukturēts
maksājumus par obligāciju emisiju, kuru tā klīda marts līdz 2007
bija vērts 100 miljoni ASV dolāru. "- teica" DS "Olga Slivinskaya.
Emitenti ir ietvertas krīzes Planējošs noklusējumus emitentu
Korporatīvās obligācijas vērā vairāki faktori: mazāks
pieprasījumu pēc uzņēmumu produktiem, devalvācija grivna, kas izraisīja palielinātu
Maksājumi par banku aizdevumiem ārvalstu valūtā un kopējo parādu slogu tiem,
kā arī zemā likviditāte finanšu tirgū. Un samazinātu maksājumus
obligācijas izskaidro vēlmi uzņēmumu gaidīt krīzes laikā.
Intervētie "DS" eksperti saka, ka bieži izstiep maksājumu grafiku
izmēģināt un finansiāli stabila kompānija, kas, atsaucoties uz ekonomisko
krīzes, vienkārši grib aizkavēt saistību izpildes, pamatojoties uz
inflāciju. Tuvākajā nākotnē finansētāji negaidīju pieaugums
maksājumu disciplīnu vidū emitentiem. "Daudzi uzņēmumi pašlaik nav
gatavi maksāt par savas obligācijas. Tādēļ, lai novērstu neizpildi, par daļu no
obligācijas nebūs iespējama, "- teica" DS "analītiķis investīciju fonds" Interfon "
Victoria Kernesh. Un, neraugoties uz to, ka maksājumu apjoms gada otrajā pusē tiks
augt. "Jūlijā-decembrī, kad atmaksāšanas presei par paredzamo
$ 6000000000 un 11 miljardu ASV dolāru piedāvājumu. "- Teica" DS "Olga Slivinskaya.
Pēc optimistiskas prognozes pilnībā pirms gada beigām turpināsies
kalpoja līdz pat 30% no emisijām, pesimistiskais - līdz 15-20%. Saites
Dārgi Šādā situācijā eksperti negaida atdzimšana uzņēmumu
obligācijas, kas iekrita dziļā miegā gada pirmajā pusē. "Vidēji tirgū, tirdzniecība
obligācijas ar gandrīz neeksistē, laišanu vairums
tehniskas dabas ", - paskaidroja" DS "priekšsēdētāja vietnieks valdes
Bank "Khreschatyk" Olga Ratushnyuk. Saskaņā ar finansētājiem, jo ​​janvārī-jūnijā, ievietojot
Obligācijas sākās tikai 15 emitentiem, bet tajā pašā laikā
2008-117. No galvenajiem jautājumiem varētu identificēt "Ukrtelecom" ar atbrīvošanu
200,000,000 USD. un Valsts Hipotēku pārvaldes - par 502.000.000 UAH.
"Obligāciju emisiju lielākā daļa līdz šim nav pieejami. Tā
zemā investoru interesi, "- komentēja," DS "valsts
Olga Shubina tirgū. Investoriem nav risks ieguldīt uzņēmumu obligācijas
pat pēc ievērojamo pieaugumu atdevi no tiem 15-17% jūlijā
2008 līdz 28-30% šajā mēnesī. Intervētie "DS" eksperti atzīst
uzlabot korporatīvo obligāciju tirgū līdz 2010, un tad tikai
palielinātu banku kreditēšanas notikums (emitentiem būs iespēja
perekreditovyvatsya). "Lietas no izvietojuma, būs reti. Tirgū
varētu ievadīt tikai pirmās pakāpes emitenti, kas ir augstākais kredītreitings
kvalitāti. Visticamāk, tas būs pārstāvji no banku sektora vai
sistēmu uzņēmumiem, piemēram, "lidosta" Borispol "," Ukrposhta "- prognozēt
par "DS" ekspertu parāda tirgos un ieguldījumu sabiedrība Concorde Capital
Aleksandrs Klimchuk. Arī ļauj aktivizēt spekulantu, kuri finansistu
interesē obligācijām šī gada vasarā. "Pēdējos gados ļoti aktīvi
veic iegādi, ko spekulatīvo ieguldītāju vidusskolas obligāciju
tirgus darījumu cenām. Tas tika darīts attiecībā uz emitentu, lai pārdotu savus rentablu atlaides "
- Teica, ka "DS" galva finanšu tirgus analīzē JSB "ING Bank
Ukraina "Alexander Pecheritsyn. Vienlaikus eksperti prognozē,
vēl vairāk palielināt procentu likmes korporatīvajām obligācijām: saskaņā ar optimismu
prognozes viņi joprojām var iet līdz 1-2% gadā, pesimistiski - par
3-5%.

Share This Post: