Ukraińskiego rynku walutowym po raz kolejny przestrzega efekt "American
slajdów. "Tak więc, po długim okresie polityki stabilizacji w regionie 7, 7 grn. ,
Dolar gwałtownie i nieoczekiwanie dla wielu pokonać psychologicznej znaku
8 grn. Eksperci podkreślają, że do tak dużych wahań nie jest wystarczające
terenu oraz zmiany kursu zależą głównie od polityki NBU . w
Narodowy Bank uważa się za obiektywny powód dewaluacji hrywny - społecznych,
polityki pieniężnej i fiskalnej .

Zdaniem ekspertów, wzmocnienie hrywna przyczyni się do następnej transzy
MFW, ale zakres prognoz jest na tyle szeroki, - 7, 7 grn.
UAH 9. za dolara. Przyczyny Główną przyczyną tej sytuacji wzrostu,
panujących na rynku międzybankowym, ekspertów o nazwie National zachowanie niezdefiniowane
Bank, jak również zaostrzenie środków administracyjnych przez regulatora. Tak więc,
w ciągu ostatnich kilku tygodni, NBU wprowadził kilka innowacji, takich jak specjalne
uwagę na redundancję środków na rachunkach korespondentem banków (a więc
"Skompresowany" waga hrywny i banki w magazynie jest mniej prawdopodobne
dla zakupu walut obcych). Również NBU ma ograniczony dostęp do wsparcia bankowości,
że nie postępują w cudzysłów wystawiane średnio (co
Niektórzy eksperci twierdzą, stronniczy - ku silniejszemu hrywien)
i nie spełniają limity otwartej pozycji walutowej. "Te środki
są rozbudową administracyjnej kontroli nad kursu z
część Narodowego Banku "- mówi szef analizy finansowej rynku
"ING Bank Ukraine" Alexander Pecheritsyn. Bankier zgadza się, że rozporządzenie
rynku jest bezpośrednią odpowiedzialność banku centralnego, ale jego czyny czasami
prowadzić do odwrotnego efektu. "Poprzez okradanie banków okazję kupić
waluty z interwencji, klienci tych banków są zmuszeni albo spełnić
popytu na rynku walutowym gotówki, która jest obecnie w deficyt
waluty, lub odłożyć zakup waluty w późniejszym terminie. "Pecheritsyn A.
ostrzega, że ​​taka sytuacja tworzy stłumiony popyt, co może prowadzić
na kolejny wzrost wartości waluty obcej. Według ekonomisty
Investment Group (IG), "Sokrates" Michaiła Salnikov, w momencie
istnieje "ukryte konfrontacji NBU i graczy na rynku międzybankowym." "Każdy
strona stara się narzucić inne zasady. Często gracze są odpowiedzialni
że jest zmuszony rynku, próbując zmusić NBU grać ich zasad.
W tej sytuacji, prześladowanie była próba dyscypliny regulatorów
kłopoty. Takie działania mogą mieć pozytywny wpływ
uspokojenia niesfornych graczy, a negatywny wpływ, w którym
eskalacji konfrontacji, a zmienność rynku wzrośnie "- mówi
M. Salnikov. Ekonomista uważa, że ​​NBU jest zbyt późno podjęła trudne
pozycji w stosunku do spekulantów i graczy niezdyscyplinowany na rynku międzybankowym:
"Środki te muszą być wykonane w ciągu względnej stabilności waluty
rynku na wiosnę. Potem nie spowoduje takich ostrych reakcji ze strony uczestników
międzybankowym, a teraz możliwa jest eskalacja konfliktu i wycofania się z rynku
kontroli regulatora "- mówi Michaił Salnikov, zauważając, że polityka
NBU w obecnej sytuacji powinno być "trudne, ale jak najbardziej przejrzyste."
Przejrzystość działań - kolejny problem rynku, mówią eksperci.
Narodowy Bank Ukrainy jest głównym sprzedawcą dolarów, więc
sentyment na rynku w dużej mierze zależy od tego, czy regulator przechodzi do interwencji
na rynku międzybankowym. Jeśli NBU idzie do interwencji, dolar zaczyna spadać,
ale gdy Narodowy Bank pozostawić rynku - sprzedawcy zmniejsza waluty, a tym samym
czasem zmniejszyć swój wniosek, dolar rośnie. "Jak tylko
Narodowy Bank jest w "grze", natychmiast obserwować umocnienie
hrywien. Jak tylko NBU z jakiegoś powodu nie może sprzedać dolary (na przykład,
On właśnie skończył ograniczeń - możliwe jest również do interwencji
nie bez ograniczeń) - raz tam (USD - wyd.) niedobór i zamienia
rynek kupujących - mówi radny przewodniczący "Ukrgasbank"
Alexander Okhrimenko. - Na przykład, w środę, 29 lipca, chcąc kupić walucie obcej
Międzybankowym wynosiła 22, a sprzedając je oferowali jedynie cztery ".
Według bankowców, międzybankowym graczy wielokrotnie prezentował regulatora
twierdzi, że nie czyni z wcześniejszymi zapowiedziami interwencją i sprzedaje
waluty wybiórczo, nie wyjaśniając kryteria wyboru nabywców. "To pytanie
nie przyczynia się do stabilizacji na rynku walutowym "- powiedział Michaił Salnikov.
Innym powodem rosnącego popytu na waluty i dewaluacji hrywny bankierów
za niezrównoważonego bilansu płatniczego. "Na podstawie statusu płatności
uwagę, skonsolidowanego bilansu, który jest nadal ujemna, popyt na
niektóre waluty przewyższa podaż, która jest finansowana przez interwencję
NBU "- powiedział A. Pecheritsyn z" ING Bank Ukraine "jednak.
Według niego, wynikające z spekulacyjnych nastrojów nadal przyczyniać
nadmierny popyt na waluty z sektora przedsiębiorstw i społeczeństwa
w próbach pozyskania oszczędności finansowych z ewentualnego dewaluacji. "W
Jeśli wzrost oczekiwań dewaluacji i powstania paniki na rynku gwałtownie
zwiększa popyt na walutę, a oferta w dół, a firmy nie
w pośpiechu, aby go sprzedać, licząc na kolejne podwyżki stóp "- dodaje A. Pecheritsyn.
Ze swojej strony, Narodowy Bank nakłada odpowiedzialność za celowe
owinąć spekulacyjnego popytu i paniki na rynku międzybankowym do "grupy banków."
Według regulatora, niektóre banki trzymają waluty w kasie, prowokując
jej sztucznego niedoboru, a tym samym zawyżoną. Podobny
opinii i premier Julia Tymoszenko. Według niej,
w rynku walutowym Ukrainy jest obecnie "absolutnie sztywne i dobrze zaplanowane
działania, aby zniszczyć hrywna przez spekulacji ", podczas gdy
"Nie ma powodu, aby spadł w walucie krajowej."
Premier powiedział, że żądana część administracji podatkowej państwa
Ukraina (STA), aby dowiedzieć się, które banki są zaangażowane w "zakrojonej na szeroką skalę
spekulacyjnych programu do zarabiania pieniędzy, co prowadzi do zniszczenia waluty "
ponownie stwierdzając, że Rada Ministrów nie ma kontroli nad
politykę Narodowego Banku Ukrainy, która jest odpowiedzialna za kurs.
Rzeczywiście, bankierzy potwierdzić, że nie zostały próbuje ustawić na rynku międzybankowym
raczej "dziwne i niewłaściwe" cytuje, że gry na rosnących kosztów
dolara. Jednak eksperci uwaga: ta sytuacja nie jest dla międzybankowych
nie jest czymś niezwykłym i zwykłym jest ponadto, takie spekulacyjne
Próba szybko stłumiony przez rynek. "Są chwile, kiedy sprzedawców opuścić waluty
na rynku notowań celowo przesadzone - ale to normalna praktyka.
To zawsze był i będzie "- A. Okhrimenko, dodając
że w takich sytuacjach, uczestnicy rynku działają z maksymalną ostrożnością.
Prognozy ekspertów oczywiście zgadza się, że po ogłoszeniu
Międzynarodowy Fundusz Walutowy (MFW) decyzję o przyznaniu Ukrainie następnego
kredytowej transzy w wysokości $ 3, 3 mld euro, waluty zagraniczne zarobki w kraju wzrośnie.
Ten czynnik w krótkim okresie może uspokoić rynek i powrotu
Dolar już przyzwyczaić się do wysokości 7, 7 grn. "Decyzja ta (o przyznaniu
transza - przyp.) mogą stać się punktem odniesienia dla dalszego ruchu
rynku walutowym w krótkim okresie "- przewiduje ekonomista inwestycji
Firma "Astrum Investment Management" Aleksiej Blinov. "Po informacji
alokacji następnej transzy kredytu MFW ma nadzieję, że teraz w Narodowym Banku
będzie bardziej aktywnie wejść na rynek i wzmocnienia dolarów "- zgadza się
A. Okhrimenko. Rzeczywiście, decyzję o przyznaniu Ukrainie trzeciej transzy
została przyjęta przez Radę Dyrektorów MFW: wtorek, 28 lipca i w środę do dolara
przekazywane w małej cenie, i pomimo faktu, że NBU nie jest obsługiwany przez rynek. "W
Dewaluacji środę hrywny znacznie spadło. Interbank FX
Rynek zamknięty w UAH / USD 8, 1870-8, 2420, hrywna straciła 0, 7% kosztów
w stosunku do dolara. NBU był nieobecny na rynku jako cel
aukcji za dolara "- mówi Alexander Blinov Eksperci uważają, że.
Zastrzega NBU do tej pory są wystarczające do utrzymania tempa
w 8 USD. "Aby ograniczyć oczywiście nie wymaga wiele wysiłku.
Biorąc pod uwagę znaczne rezerwy walutowe i rychłe nadejście następnej
transza z MFW, Bank Narodowy powinny być prowadzone codziennie w czasie interwencji
1, 5-2 tygodnie, aby powalić paniki i szybkość powrotu do poprzedniego poziomu "- mówi
A. Pecheritsyn z "ING Bank Ukraine". Ze swojej strony, analitycy IG
"Sokrates" za główne pytanie wykonalności tych działań. "Kiedy
wsparcie bieżącej wartości naprawy sytuacji, bilansu płatniczego nie jest
oczekuje, jak dewaluacja będzie zrekompensować deficyt obrotów
Nadwyżki kapitału na rachunku obrotów bieżących "- powiedział Michaił Salnikov.
Co do przyszłego zachowania się dolara - twierdzą analitycy
są dwie wersje wydarzeń. Pierwszy - optymistyczny, zgodnie z
którym dolar spadnie odbędzie się 7, 7-7, 8 USD.
Drugi - pesymistyczny, w którym stopa może wzrosnąć i pobytu na
na 8, 5-8, 7 grn. lub wyższym. "Jeśli to jest opłacalna (ze względu na nasycenie
Rynek UAH) - może być sytuacji, w której należy podnieść oficjalne
stawki do 8 USD. / $. Potem, oczywiście, oczywiście na rynku międzybankowym można się spodziewać w ciągu
8, 5-8, 7 UAH "-. A. Okhrimenko, po raz kolejny podkreślić, że makroekonomiczne
warunki dla wzmocnienia nie: zależy to tylko od sposobu
NBU będzie wsparcie rynku. W IG, "Sokrates," sądzić "równowagi"
Oczywiście w UAH 9. Nie wyklucza takiego kursu, i A. Okhrimenko. Według niego, z
zbliżenia się do czwartej transzy możliwych nowej fali paniki i waluty
upadku hrywny. "Po raz kolejny, jak już się powszechne,
mogą pojawić się problemy z naruszenia MFW i stawka może nawet
osiągnąć UAH 9 ./$", - doradca szefów rządów "Ukrgasbank".
Ze swojej strony, zastępca szefa NBU Aleksander Sawczenko powiedział, że
będzie wskaźnik jest odbiciem złożoności sytuacji
w kraju. "Oczywiście, że możemy zobaczyć, wyświetla politycznej i gospodarczej
sytuacji, napięcia społeczne i ludzi niepewność w przyszłości. I
więc jest to realny kurs walutowy "- powiedział urzędnik z Narodowego Banku na jednym z kanałów.
Savchenko uważa, że ​​hrywna - najbardziej niedoszacowane waluty na świecie.
Jego zdaniem, potencjał wyceny jest, ale jest to utrudnione przez polityczne
niestabilność spowodowana, w tym podejście wyborów prezydenckich.

Share This Post: