Den ukrainska aktiemarknaden , för några månader sedan , som ligger i närheten
flera år bottenrekord , har fått en andra vind.

Aktiekurserna har stigit snabbt, visar det faktum
polutorokratny tillväxt! Det var inte förrän mitten av juni. Just nu
Situationen är stabil - citat inte växer och inte minskar. Som experter säger,
aktiemarknaden är i sidled. Men ångest är inte den spelare,
och det är bra ... Istället förordet i media rapporterade
att några av de celebriteter i den ukrainska beståndet företag är redo att ge upp
förvaltningen av offentliga institutioner, co-investeringar på grund av ogynnsamma
situationen på värdepappersmarknaden. Vid första anblicken förvånande att kunniga
människor gör dessa beslut vid en tid när allt verkar vara inte så illa.
Ja, tills nyligen situationen verkade värre, en snabb devalvering
UAH (30% månad för månad), nedgången i industriproduktionen,
ökar problemet med dåliga banklån. Detta är inte förvånande - Ukrainska
tjänstemän och experter, inte längre ger superoptimisticheskie prognoser (minns
sommaren förra året, då många av dem inte vill tro på det uppenbara och uttalade
att den globala finanskrisen bör på något sätt kringgå Ukraina
part), rusade till den andra ytterligheten: att profetera "fasa utan slut." I det här
marknadsläget i något land skulle ha feber, inte mindre. Vad motiverar ukrainska
aktiemarknaden i allmänhet som det är möjligt att tjäna? Finns det några rörelser
aktiekursen är någon mening? En av tomten på
utbredd uppfattning bland analytiker är att våra
marknaden finns en konspiration. Till exempel är rörelsen ofta tillskrivs citat
förståelse av stora aktörer, rock båten. Du kan höra den version av
typ "är nu stora investerare skaka äntligen ut med handelsplattformar
mindre investerare. "Det finns de som tror på det faktum att de finansiella marknaderna styrs av krafter
bakom den amerikanska Federal Reserve (om inte CIA), än mindre världen judisk konspiration
och säger ingenting - att göra utan det? Folk i allmänhet tenderar att tro att
en mäktig kraft, och sådana historier ta på sina elever.
Hemliga svåra att bevisa, av samma skäl är det svårt att bevisa frånvaron av
konspiration. Men när man betänker att marknaden för hundratals spelare som är fysiskt
kan inte komma överens om - det står klart att denna teori är sannolikt långt
från sanningen. Mot konspiratörerna har många andra "cool" med pengar, med
vem håller inte med (och om dessa "cool" medvetna om "konspiration" och sedan
Det är inte svårt att spela bra mot marknaden - eftersom de är medvetna om
Kommande hans rörelser). Ja, och alla konspiration, om han verkligen
det nödvändigtvis skulle komma ut i ljuset. Tron på en högre makt kännetecknas av
för människor, det är bara från hennes lilla goda i situationen för de finansiella marknaderna.
Även om du tror på otroliga tomten, kan vi inte ge någon förklaring
fluktuationer, eller prognos, eftersom vi inte är medlem i "världen bakom kulisserna."
Andra tror att marknaden - det är det element, som det finns människor. Och det är
det största problemet. Låt mig förklara mina tankar. Utdelning simulering
Som lager runt om i världen varierar för mycket, och folk vill ha
få sin lönsamhet, har ekonomer kunnat uppfinna teorin om "effektiva
. marknader "och" rationella förväntningar "Tanken är enkel: om vi sätter till exempel
Oschadbank till 10 tusen hryvnian, och ett år senare kommer att ta 12 tusen hryvnian,
att vår avkastning kommer att vara 20% per år. Liten förändring
Problemet: Efter ett år får vi 12 tusen hryvnian, om vi tar detta och rabatt
Beloppet i en takt på 20% (dvs dividera med 1, 2) finner vi den nuvarande "rättvis
värdet "av en sådan deposition, som kommer att vara lika med 10 tusen hryvnia. K
tillämpad matematik sådana aktier som avses som modeller för diskontering.
Det är bara för värdepapper bör förutsäga framtida utdelningar och rabatter
dem på lämplig takt. Som ett resultat får vi den så kallade "fair
kostnaden. "Naturligtvis vet ingen framtida utdelning på aktier
men de kan försöka "rationellt" att förutsäga, åtminstone i viss
grad av säkerhet. Naturligtvis skulle den resulterande siffran vara felaktig, men det
innebär att du kan åtminstone tala om, det är dyrt eller billigt lager (observera
I det senare fallet är det nödvändigt att köpa). Är sedan juni 2008
i mars 2009, när börsen "kraschade" mer än fyra gånger har människor reviderade
prognoser om framtida utdelningar i Ukraina under samma tid? Det är uppenbart att
nr. Tillfällig nedgång i vinst och utdelning vid årets-två-tre vid tiden
ekonomiska nedgången inte är så avgörande för modeller av diskontering:
kriser kommer fortfarande slut, och utdelningen återställs till sin normala
nivån. Ekonomer och kan inte ge en förklaring till varför börsen
så illa skakas. I detta fall kan vetenskapen inte bevisa sina
modellerna är därför som investerare är villiga att ge priset för några "genomsnitt action"
4 gånger lägre än ett halvt år efter toppen index
PFTS, som spelades in i januari 2008. Alla förklaringar av oscillationer
kommer att ligga i det irrationella, irrationella beteendet hos placerare
på marknaden. En nonsens per definition inte kan förklaras rationellt. Om
du kan inte göra det, oavsett om ekonomer kan förutse alla sådana
fluktuationer? Faktum är att beståndet modellen - inte en sådan utopi,
och aktiemarknaden, även i dess mest oförutsägbara perioder, dålig
Titta på ett par gånger om dagen kan fortfarande komma till "verkligt värde".
Å andra sidan tillåter de oss att förstå att marknaden är för dyrt eller
för billigt. Åtminstone så det inte ska kastas i deponier. Resultat
för segt, finns det några fakta som vi vet om aktiemarknaden
säker. Långfristiga värdepapper och växa före många finansiella instrument.
Den som innehar aktier under en lång tid, kommer tillbaka. Till exempel i USA var inte
en enda 20-åriga period då lagren inte har överträffat avkastning
insättningar eller statsobligationer. Naturligtvis är det förflutna på något sätt
Om du inte automatiskt kan extrapoleras till framtiden "ett till ett."
Men på något sätt vi kan veta framtiden, även om en titt i det förflutna.
Därför skulle det vara korrekt att studera historia på aktiemarknaderna i de länder där historien
Aktierna är inte avbryts av den kommunistiska experimentet. Så, i varje
landet, bland annat i Tyskland, drabbats av två krig och hyperinflation
i början av 1920-talet, Japan eller Sydafrika, uppförde långsiktiga aktiemarknaden utmärkt,
föra en stor verklig avkastning. Tillväxt bestånd bör givetvis förklaras
övergripande framstegen, om BNP växer, vi växer och företag som gör detta
BNP. Så om du är en optimist och tror på framsteg, då åtgärden - bra
val. Omvänt, människor som tenderar att se världen i svart, fortfarande
sedan förra sommaren var "på en häst." Många av deras förutsägelser har besannats, vilka åtgärder
fallit, minskade kostnader för stålprodukter på internationella marknader
1, 75 gånger, rasade hryvnian mer än 70% av världsekonomin i en djup
lågkonjunkturen. Men kom ihåg, antingen som ett stort antal pessimister på vintern nvneshnego
När PFTS index föll 280 punkter, förutspådde flera fall
vid 2-2, 5 gånger? När lagren började växa, började de att tala om "spekulativa"
typ av tillväxt. Översatt från den professionella språk "spekulativa" tillväxt
- Det är inte verkligt, inte grundläggande. Naturligtvis, för att se på livet
genom rosafärgade glasögon, åtminstone naiv. Och ibland en sund pessimism
- Mycket bra sak. Men det är inte alltid detsamma bör förväntas endast falla
marknaden? Historia av olika aktiemarknader visar att ibland pessimist
bra, men för långt i alla fall inte värt det. Någon som ständigt
rädd, åtminstone inte få intäkter. På tröskeln till tillväxt?
Tillväxten i världsekonomin har ännu inte inletts, men på en global skala det -
inte långt borta. Ekonomer som fokuserar på prognoser, även på hösten förutspådde
att botten i världsekonomin kommer i slutet av 2009 - början av 2010. Det verkar
så det kommer att hända, och inte bara i industriländerna utan också i Ukraina.
Även om det är svårt att bevisa den verkliga data, och den synbara ökningen kan vara
inte förrän mitten av 2010, men några av de ledande indikatorerna berätta
en omsvängning. Omröstningar i branschen, tjänstesektorn eller konsument
undersökningar i viktiga globala ekonomier, säger trenden är
att vända. Aktiemarknaden övrigt är en av dessa "avancerade
indikatorer ": i USA: s historia, han visade botten på ca 6-9 månader innan
än ekonomin som helhet. Krävs halv - tre fjärdedelar av året från och med dagen för
botten av marknaden har ännu inte passerat. Men tanken på att köpa aktier när det blir klart att
ekonomin växer, kommer inte att vara bäst. Aktier kommer därefter att finnas flera
dyrt. Samtidigt bör vi inte tro att tåget av aktier
redan borta. Även efter stiger mer än en 0,5 gånger den "minst" så länge de
är fortfarande ganska billigt. Till den högsta, vilket var nästan 18 månader sedan
de behöver för att växa nästan 3 gånger. Men denna tillväxt kan ske. Och ännu mer,
än du kan föreställa dig. Så den senaste ökningen av aktier kan väl inte
vara spekulativ. Bäst av börsen - köpa det och
glömma. Och glöm för en lång tid. Lager - som konjak: ju längre du håller den
bättre. Men det vore fel att kalla alla köpa dem. Om du
optimist, som investerar i aktier leder till nervösa störningar,
bättre inkludera pengar på banken för en insättning (även om de behövde en bra
tänker - i vilket en bank för att bära deras "blod"). Optimister vinner
I spelet "vdolguyu" eftersom tolerera risken för ett tillfälligt fel i lager
och inte rädd för att köpa dem när den andra skrämmande. Det finns en betydande sannolikhet
att optimister vinner igen den här gången och om och om igen att upprepa det.
I varje fall var det utvecklas på ett sådant scenario som leder till en situation
globala aktiemarknaderna under det senaste halvseklet. Under tiden,
den viktigaste frågan är: hur mycket längre är
förväntas vinna dem som är optimistisk om utsikterna för Ukraina
börsen?

Share This Post: