Ucraina thị trường tiền tệ đã một lần nữa quan sát tác dụng của " Mỹ
slide " Vì vậy, . , sau một thời gian dài các chính sách bình ổn trong khu vực 7, 7 GRN . ,
Dollar mạnh và bất ngờ đối với nhiều người vượt qua một dấu hiệu tâm lý trong
8 GRN . Các chuyên gia chỉ ra rằng đối với biến động lớn như vậy là không đủ
căn cứ và những thay đổi tất nhiên phụ thuộc phần lớn vào các chính sách của NBU . trong
Ngân hàng Quốc gia được coi là một lý do khách quan cho sự mất giá của các hryvnia - xã hội,
chính sách tiền tệ và tài khóa .

Theo các chuyên gia, việc tăng cường các hryvnia sẽ góp phần vào đợt tiếp theo của
IMF, nhưng phạm vi của dự báo là đủ rộng - 7, 7 GRN.
để UAH 9. mỗi đồng đô la. Nguyên nhân Nguyên nhân chính của tình hình tăng trưởng,
thịnh hành trên thị trường liên ngân hàng, các chuyên gia gọi là hành vi không xác định quốc gia
Ngân hàng, cũng như thắt chặt các biện pháp hành chính bởi điều này. Như vậy,
trong vài tuần qua, NBU đã giới thiệu một số đổi mới, chẳng hạn như đặc biệt
tài khoản cho các quỹ dự phòng của các phóng viên trên tài khoản của các ngân hàng (và do đó
"Nén" hryvnia trọng lượng và các ngân hàng có trong kho là ít có khả năng
mua ngoại tệ). Ngoài ra NBU đã hạn chế truy cập để hỗ trợ ngân hàng của họ,
mà không tuân theo trong dấu ngoặc kép tốc độ trung bình trưng bày (mà
Một số chuyên gia cho rằng thiên vị - hướng tới một hryvnia mạnh hơn)
và không tuân thủ các giới hạn về vị trí mở ngoại hối. "Những biện pháp này
là một phần mở rộng của kiểm soát hành chính trên tỷ giá hối đoái với
một phần của Ngân hàng quốc gia ", - cho biết người đứng đầu phân tích thị trường tài chính
"Ngân hàng ING Ukraine" Alexander Pecheritsyn. Chủ ngân hàng đồng ý rằng quy định
thị trường là trách nhiệm trực tiếp của các ngân hàng trung ương, nhưng hành động của mình đôi khi
dẫn đến tác dụng ngược lại. "Bằng cách cướp ngân hàng của các cơ hội để mua
tiền tệ với sự can thiệp, khách hàng của các ngân hàng này buộc phải đáp ứng một trong hai
nhu cầu của họ đối với thị trường tiền tệ tiền mặt, mà bây giờ trong thâm hụt
tiền tệ, hoặc trì hoãn việc mua ngoại tệ vào một ngày sau "Pecheritsyn A..
cảnh báo rằng tình hình này tạo ra một nhu cầu bị dồn nén, mà có thể dẫn
cho một gia tăng trong giá trị của đồng tiền nước ngoài. Theo các nhà kinh tế
Tập đoàn Đầu tư (IG), "Socrates" của Mikhail Salnikov, vào lúc này
có một "tiềm ẩn đối đầu giữa NBU và các cầu thủ liên ngân hàng." "Mỗi
bên tìm cách áp đặt các quy tắc khác. Thông thường, người chơi có trách nhiệm
đó là buộc thị trường, cố gắng để lực lượng NBU để chơi theo các quy tắc của họ.
Trong tình huống này, việc đàn áp là một nỗ lực để kỷ luật điều chỉnh
gây rối. Hành động như vậy có thể có một tác động tích cực
nguôi đi chơi phóng túng, và ảnh hưởng tiêu cực, trong đó
leo thang cuộc đối đầu, và thị trường biến động sẽ tăng lên, "- nói
M. Salnikov. NBU kinh tế tin rằng đó là quá muộn đã đưa ra một khó khăn
vị trí trong quan hệ với các nhà đầu cơ và người chơi kỷ luật trong thị trường liên ngân hàng:
"Các biện pháp này phải được thực hiện trong thời gian ổn định tương đối của tiền tệ
thị trường vào mùa xuân. Sau đó, họ sẽ không gây ra một phản ứng mạnh từ những người tham gia
liên ngân hàng, trong khi bây giờ có thể leo thang của cuộc xung đột và ra khỏi thị trường
sự kiểm soát của các điều chỉnh ", - ông Mikhail Salnikov, lưu ý rằng các chính sách
NBU trong môi trường hiện nay nên được "khó khăn, nhưng như minh bạch càng tốt".
Tính minh bạch của các can thiệp - nhưng vấn đề khác của thị trường, các chuyên gia nói.
Ngân hàng Quốc gia Ukraina là người bán chủ yếu của USD, vì vậy
tâm lý trên thị trường phần lớn phụ thuộc vào việc điều tiết đi để can thiệp
trên thị trường liên ngân hàng. Nếu NBU đi vào can thiệp, đồng USD bắt đầu giảm,
nhưng khi Ngân hàng quốc gia rời khỏi thị trường - người bán giảm tiền tệ, và do đó,
vào các thời điểm đề nghị giảm của nó, đồng USD đang gia tăng. "Ngay sau khi
Ngân hàng quốc gia được bao gồm trong những "trò chơi", chúng tôi ngay lập tức thực hiện việc tăng cường
hryvnia. Ngay sau khi NBU cho một số lý do không thể bán đô la (ví dụ,
Ông vừa hoàn thành giới hạn - nó cũng có thể can thiệp
không giới hạn) - một khi có họ (USD -. Ed) thiếu hụt và biến
người mua thị trường - cho biết hội đồng chủ tịch của "Ukrgasbank"
Alexander Okhrimenko. - Ví dụ, vào Thứ 4 Tháng 7 29, muốn mua ngoại tệ
Liên ngân hàng là 22, trong khi bán nó được cung cấp chỉ có bốn ".
Theo ngân hàng, người chơi liên ngân hàng liên tục được trình bày điều
tuyên bố rằng nó không làm cho công bố trước đó bằng cách can thiệp và bán
tiền tệ có chọn lọc mà không cần giải thích các tiêu chí lựa chọn người mua. "Câu hỏi này
không góp phần ổn định thị trường tiền tệ ", - ông Mikhail Salnikov.
Một lý do khác cho nhu cầu về tiền tệ và giảm giá của các ngân hàng hryvnia
xem xét một sự cân bằng không cân bằng thanh toán. "Căn cứ vào trạng thái thanh toán
tờ tài khoản, số dư hợp nhất mà vẫn còn tiêu cực, nhu cầu về
một số tiền vượt quá cung cấp, được bồi thường bằng cách can thiệp
NBU ", - ông A. Pecheritsyn của" Ngân hàng ING Ukraine "Tuy nhiên,.
Theo ông, phát sinh từ tâm lý đầu cơ vẫn còn đóng góp
vượt quá nhu cầu về tiền tệ từ khu vực doanh nghiệp và công chúng
trong một nỗ lực để đảm bảo tiết kiệm tài chính từ một sự mất giá có thể. "Trong
Nếu sự tăng trưởng của kỳ vọng phá giá và sự xuất hiện của hoảng loạn trên thị trường mạnh
làm tăng nhu cầu về tiền tệ, và cung cấp xuống, như công ty không
trong một vội vàng để bán nó, hy vọng cho một gia tăng tỷ lệ "- cho biết thêm A. Pecheritsyn.
Về phần mình, Ngân hàng Quốc gia áp đặt trách nhiệm đối với chủ ý
quấn nhu cầu đầu cơ và hoảng loạn trên thị trường liên ngân hàng đến "một nhóm các ngân hàng."
Theo điều chỉnh, một số ngân hàng đang nắm giữ các đồng tiền tại phòng vé, bởi kích động
an của nó thiếu nhân tạo, và do đó, các overvaluation. Tương tự
ý kiến ​​và Thủ tướng Yulia Tymoshenko. Theo cô,
trên thị trường ngoại hối của Ukraine hiện đang được "hoàn toàn cứng nhắc và cũng như các kế hoạch
hoạt động để tiêu diệt các hryvnia thông qua giao dịch đầu cơ ", trong khi
"Không có lý do gì để giảm tiền tệ quốc gia."
Thủ tướng cho rằng, phần yêu cầu của quản lý thuế Nhà nước
Ukraine (STA) để tìm ra các ngân hàng có liên quan đến "này có quy mô lớn
chương trình đầu cơ kiếm tiền, dẫn đến sự phá hủy của tiền tệ, "
một lần nữa nói rằng rằng Nội các đã không kiểm soát
các chính sách của Ngân hàng quốc gia của Ukraine, có trách nhiệm cho khóa học.
Thật vậy, các ngân hàng xác nhận rằng đã có những nỗ lực để thiết lập thị trường liên ngân hàng
thay vì "kỳ lạ và không thích hợp" báo giá mà chơi trên việc tăng chi phí của
đồng đô la. Tuy nhiên, các chuyên gia lưu ý: tình hình này không phải dành cho liên ngân hàng
có cái gì đó bất thường và thông thường là, hơn nữa, chẳng hạn đầu cơ
cố gắng để nhanh chóng bị đàn áp bởi thị trường. "Có lần khi nhân viên bán hàng để lại tiền tệ
trên thị trường với báo giá cố tình phóng đại - nhưng nó là bình thường thực hành.
Điều này đã luôn luôn và sẽ tiếp tục ", - A. Okhrimenko, thêm
rằng trong tình huống như vậy, tham gia thị trường hành động thận trọng tối đa.
Dự báo của các chuyên gia đồng ý rằng tất nhiên sau khi công bố
Quỹ Tiền tệ Quốc tế (IMF) quyết định cung cấp cho Ukraine sau
tín dụng trị giá đợt 3, 3 tỷ USD, thu nhập ngoại tệ cho đất nước sẽ tăng lên.
Yếu tố này trong ngắn hạn có thể trấn an thị trường và trở về
đồng đô la đã trở nên quen với tỷ lệ 7 GRN 7,. "Điều này quyết định (cấp
đợt -. ed) có thể trở thành một điểm tham chiếu cho phong trào hơn nữa
thị trường ngoại hối trong ngắn hạn ", - dự đoán kinh tế của đầu tư
công ty "Astrum Quản lý Đầu tư" Alexei Blinov. "Sau khi thông tin
việc phân bổ các đợt tiếp theo tín dụng IMF hy vọng rằng nay là Ngân hàng quốc gia
sẽ được tích cực hơn nữa vào thị trường và củng cố đô la của nó "- đồng ý
A. Okhrimenko. Thật vậy, quyết định để cung cấp các Đợt ba Ukraine
đã được thông qua bởi Hội đồng quản trị của IMF ngày Thứ ba, July 28, và hôm thứ tư đồng USD
thông qua trong một mức giá nhỏ, và bất chấp thực tế là NBU không được hỗ trợ bởi thị trường. "Trong
Thứ tư mất giá của đồng hryvnia đã chậm lại đáng kể. FX liên ngân hàng
Thị trường đóng cửa ở UAH / USD 8, 1870-8, 2420, các hryvnia đã mất 0, 7% của chi phí
so với đồng đôla. NBU đã vắng mặt từ thị trường như một mục đích
bán đấu giá cho một đô la ", - ông Alexander Blinov chuyên gia tin rằng.
NBU dự trữ cho đến nay là đủ để duy trì tỷ lệ
ở mức 8 USD. "Để hạn chế quá trình không đòi hỏi nhiều nỗ lực.
Với dự trữ ngoại hối đáng kể và đến các sắp xảy ra của kế tiếp
đợt từ IMF, Ngân hàng Quốc gia phải được thực hiện hàng ngày trong thời gian can thiệp
1, 5-2 tuần để đánh tan sự hoảng loạn và tỷ lệ trở lại mức trước đó, "- nói
A. Pecheritsyn của "Ngân hàng ING Ukraine". Về phần mình, các nhà phân tích IG
"Socrates" xem xét các câu hỏi chính tính khả thi của những hành động này. "Khi
hỗ trợ các giá trị hiện hành của pháp khắc phục tình hình, cán cân thanh toán không phải là
dự kiến, như sự mất giá sẽ bù đắp cho thâm hụt tài khoản
Vốn thặng dư trên tài khoản hiện tại ", - ông Mikhail Salnikov.
Đối với hành vi tương lai của đồng USD - các nhà phân tích nói
có hai phiên bản của các sự kiện. Việc đầu tiên - một lạc quan, theo
mà đồng USD giảm sẽ được tổ chức tại 7, 7-7, 8 USD.
Thứ hai - bi quan, trong đó tỷ lệ có thể tăng lên và ở trên
lúc 8, 5-8, 7 GRN. hoặc cao hơn. "Nếu đó là lợi nhuận (do bão hòa
Thị trường UAH) - có thể là một tình huống mà nó là thích hợp để nâng cao chính thức
tỷ lệ lên đến 8 USD. / $. Sau đó, tất nhiên, một khóa học tại thị trường liên ngân hàng có thể được dự kiến ​​trong vòng
8, 5-8, 7 UAH "-. A. Okhrimenko, một lần nữa nhấn mạnh rằng kinh tế vĩ mô
điều kiện tiên quyết cho việc tăng cường không có: đó chỉ phụ thuộc vào cách
NBU sẽ hỗ trợ thị trường. Trong IG, "Socrates," tin tưởng "cân bằng"
khóa học tại UAH 9. Không loại trừ một khóa học, và A. Okhrimenko. Theo ông, với
xấp xỉ với đợt thứ tư của làn sóng mới có thể hoảng loạn và tiền tệ
hryvnia sụp đổ. "Một lần nữa, như chúng ta đã trở thành phổ biến,
vấn đề có thể phát sinh từ bất kỳ vi phạm của IMF và tỷ lệ có thể thậm chí
đạt UAH 9 ./$", - cố vấn cho Thủ trưởng của chính phủ "Ukrgasbank".
Về phần mình, Phó trưởng của Alexander Savchenko NBU cho biết,
tỷ lệ sẽ là một sự phản ánh sự phức tạp của tình hình
ở trong nước. "Các khóa học mà chúng ta có thể thấy, nó sẽ hiển thị cả hai chính trị và kinh tế
tình hình, căng thẳng xã hội và con người không chắc chắn trong tương lai. VÀ
vì vậy đây là tỷ giá thực tế, "- cho biết một quan chức của Ngân hàng quốc gia về một trong các kênh.
Savchenko tin rằng hryvnia - tiền tệ bị định giá thấp nhất trên thế giới.
Theo ông, việc đánh giá lại tiềm năng của nó, nhưng nó là cản trở bởi chính trị
sự bất ổn gây ra bởi, bao gồm cả cách tiếp cận của các cuộc bầu cử tổng thống.

Share This Post: