Thị trường chứng khoán tiếng Ukraina, cách đây vài tháng , nằm trong vùng lân cận
mức thấp trong nhiều năm , đã nhận được một cơn gió thứ hai.

Giá cổ phiếu đã tăng lên nhanh chóng, thể hiện thực tế
polutorokratny tăng trưởng! Mãi đến giữa tháng Sáu. Tại thời điểm
Tình hình ổn định - không phải là báo giá ngày càng tăng và không giảm bớt. Theo các chuyên gia,
thị trường chứng khoán trong sang một bên. Nhưng lo lắng không phải là các cầu thủ,
và đó là tốt ... Thay vào đó, lời nói đầu trong các phương tiện thông tin báo cáo
rằng một số những ngôi sao sáng của kinh doanh chứng khoán Ucraina sẵn sàng từ bỏ
quản lý của các tổ chức công cộng, hợp tác đầu tư do tác dụng phụ
tình hình trên thị trường chứng khoán. Thoạt nhìn, ngạc nhiên khi các kiến ​​thức
người ta làm những quyết định này tại một thời điểm khi tất cả mọi thứ có vẻ là không quá tệ.
Thật vậy, cho đến gần đây tình hình có vẻ tồi tệ hơn, sự mất giá nhanh chóng của
UAH (30% với tháng trước), sự sụp đổ trong sản xuất công nghiệp,
tăng các vấn đề nợ xấu ngân hàng. Điều này là không đáng ngạc nhiên - Tiếng Ukraina
cán bộ, chuyên gia, không còn cung cấp cho dự báo superoptimisticheskie (gọi lại
Mùa hè năm ngoái, khi nhiều người trong số họ không muốn tin vào sự rõ ràng và được ghi
rằng cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu bằng cách nào đó nên bỏ qua Ukraine
bên), chạy đến thái cực khác: để nói tiên tri "kinh dị mà không có kết thúc." Trong
tình hình thị trường trong bất cứ nước nào sẽ bị sốt, không kém. Điều gì thúc đẩy Ucraina
thị trường chứng khoán nói chung là có thể kiếm được? Có bất kỳ chuyển động
giá cổ phiếu làm cho bất kỳ ý nghĩa? Một trong những âm mưu trên
ý kiến ​​rộng rãi trong số các nhà phân tích là của chúng tôi
thị trường có một âm mưu. Ví dụ, phong trào thường là do báo giá
sự hiểu biết của các cầu thủ lớn, đá thuyền. Bạn có thể nghe các phiên bản của
gõ "bây giờ là nhà đầu tư lớn cuối cùng lắc với các nền tảng kinh doanh
nhà đầu tư nhỏ. "Có những người tin vào thực tế là thị trường tài chính được thúc đẩy bởi lực lượng
đằng sau Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (nếu không phải là CIA), chỉ riêng trong thế giới âm mưu của người Do Thái
và nói rằng không có gì - để làm mà không có nó? Người dân nói chung có xu hướng tin rằng
một lực lượng mạnh mẽ, và những câu chuyện như vậy có học sinh của họ.
Bí mật khó khăn để chứng minh, cho cùng một lý do rất khó để chứng minh sự vắng mặt của
âm mưu. Nhưng khi bạn xem xét rằng thị trường cho hàng trăm người chơi có thể chất
không thể đồng ý về - nó trở nên rõ ràng rằng lý thuyết này có thể sẽ xa
từ sự thật. Chống lại các âm mưu có nhiều khác "mát mẻ" với tiền, với
người không đồng ý (và nếu những "mát mẻ" nhận thức "âm mưu", sau đó
nó không phải là khó khăn để chơi tốt đối với thị trường - bởi vì họ nhận thức
Sắp tới chuyển động của ông). Có, và bất kỳ âm mưu, nếu ông thực sự
có nhất thiết sẽ đi ra với ánh sáng. Niềm tin vào một quyền lực cao hơn là đặc trưng của
cho người dân, đó chỉ là từ nhỏ tốt của cô trong tình hình thị trường tài chính.
Ngay cả khi bạn tin vào cốt truyện không thể tin được, chúng ta không thể đưa ra bất kỳ lời giải thích
biến động, hay tiên lượng, vì chúng ta không phải là thành viên của "thế giới đằng sau hậu trường."
Những người khác tin rằng thị trường - đó là yếu tố, trong đó có những người. Và đây là
vấn đề chính. Hãy để tôi giải thích suy nghĩ của tôi. Cổ tức mô phỏng
Khi cổ phiếu trên toàn thế giới thay đổi quá nhiều, và mọi người muốn
nhận được lợi nhuận của họ, các nhà kinh tế đã có thể phát minh ra lý thuyết về "hiệu quả
. thị trường "và" kỳ vọng hợp lý "Ý tưởng là đơn giản: nếu chúng ta đặt, ví dụ,
Oschadbank đến 10.000 hryvnia, và một năm sau sẽ mất 12.000 hryvnia,
rằng tỷ lệ của chúng tôi trở lại sẽ là 20% một năm. Ít thay đổi
vấn đề: sau một năm chúng tôi nhận được 12.000 hryvnia, nếu chúng ta thực hiện việc này và giảm giá
lượng với tỷ lệ 20% (tức là chia cho 1, 2), chúng ta tìm thấy "hiện tại hội chợ
giá trị "của tiền gửi như vậy, mà sẽ bằng 10.000 hryvnia. K
áp dụng toán học như cổ phiếu, gọi là mô hình chiết khấu.
Đó là chỉ dành cho các chứng khoán nên dự đoán cổ tức trong tương lai và giảm giá
chúng ở mức thích hợp. Kết quả là, chúng ta có được cái gọi là "công bằng
chi phí "Tất nhiên., không ai biết tương lai các cổ tức trên cổ phiếu
nhưng họ có thể cố gắng để "hợp lý" để dự đoán, ít nhất ở một số
mức độ chắc chắn. Tất nhiên, con số kết quả sẽ không chính xác, nhưng nó
có nghĩa là bạn có thể ít nhất là nói về, đó là đắt tiền hoặc cổ phiếu giá rẻ (lưu ý
Trong trường hợp sau nó là cần thiết để mua). Là kể từ tháng 6 năm 2008
Tháng Ba năm 2009, khi thị trường chứng khoán "rơi" hơn 4 lần, người dân đã được sửa đổi
cổ tức dự báo tương lai ở Ukraine trong thời gian không? Rõ ràng là
không có. Tạm thời giảm lợi nhuận và cổ tức năm 2-3 tại thời điểm
kinh tế suy thoái không phải là quá quan trọng cho các mô hình chiết khấu:
cuộc khủng hoảng vẫn sẽ kết thúc, và cổ tức được phục hồi bình thường của họ
cấp. Các nhà kinh tế và không thể đưa ra một lời giải thích về lý do tại sao thị trường chứng khoán
nên bị lung lay. Trong trường hợp này, khoa học không thể chứng minh của họ
mô hình là lý do tại sao các nhà đầu tư sẵn sàng cung cấp cho các giá đối với một số "hành động trung bình"
4 lần thấp hơn chỉ là một năm rưỡi sau khi chỉ số cao điểm
PFTS, được ghi lại vào tháng Giêng năm 2008. Tất cả các giải trình của dao động
sẽ nằm trong các hành vi bất hợp lý không hợp lý, các nhà đầu tư
trên thị trường. Một vô nghĩa theo định nghĩa không thể giải thích hợp lý. Nếu
bạn không thể làm điều đó, cho dù kinh tế có thể dự đoán được tất cả như vậy
biến động? Trên thực tế, mô hình cổ phiếu - không phải là một điều không tưởng,
và thị trường chứng khoán ngay cả trong thời kỳ của nó không thể đoán trước nhất, người nghèo
Thêm một vài lần một ngày vẫn có thể đến các "giá trị công bằng".
Mặt khác, họ cho phép chúng ta hiểu rằng thị trường là quá đắt tiền hoặc
quá rẻ. Ít nhất nên nó không nên được xử lý tại bãi chôn lấp. Thu nhập
cho đàn hồi, có một số sự kiện mà chúng ta biết về thị trường chứng khoán
chắc chắn. Chứng khoán dài hạn và phát triển trước nhiều nhạc cụ tài chính.
Bất cứ ai nắm giữ cổ phiếu trong một thời gian dài, sẽ trở lại. Ví dụ, tại Hoa Kỳ là không
20 năm một khoảng thời gian khi cổ phiếu có tốt hơn không trả về
tiền gửi, trái phiếu chính phủ. Tất nhiên, quá khứ là do không có nghĩa
Nếu bạn có thể không tự động được ngoại suy cho tương lai "1-1".
Nhưng bằng cách nào đó chúng ta có thể biết trước tương lai, kể cả nếu nhìn vào quá khứ.
Do đó, nó sẽ là chính xác để nghiên cứu lịch sử của thị trường chứng khoán ở các nước mà lịch sử
cổ phiếu không bị gián đoạn bởi thí nghiệm cộng sản. Vì vậy, trong mỗi
nước, bao gồm cả ở Đức, bị hai cuộc chiến tranh và siêu lạm phát
trong đầu những năm 1920, Nhật Bản hay Nam Phi, dài hạn thị trường chứng khoán cư xử xuất sắc,
mang lại một sản lượng thực tế rất lớn. Cổ phiếu tăng trưởng rõ ràng cần được giải thích
tổng tiến độ, nếu GDP đang tăng, chúng tôi đang phát triển và các công ty mà làm cho
GDP. Vì vậy, nếu bạn là một người lạc quan và tin tưởng vào sự tiến bộ, sau đó hành động - tốt
sự lựa chọn. Ngược lại, những người có xu hướng nhìn thấy thế giới màu đen, vẫn còn
kể từ mùa hè năm ngoái đã "trên một con ngựa." Nhiều dự đoán của họ đã trở thành sự thật, hành động
giảm, chi phí của các sản phẩm thép trong thị trường quốc tế giảm
1, 75 lần, các hryvnia giảm mạnh hơn 70% của nền kinh tế thế giới vào sâu
suy thoái. Nhưng hãy nhớ rằng, cho dù là một số lượng đáng kể của người bi quan trong nvneshnego mùa đông
, Khi chỉ số PFTS đã giảm 280 điểm, giảm hơn dự đoán
ở 2-2, 5 lần? Khi cổ phiếu bắt đầu phát triển, họ bắt đầu nói về "đầu cơ"
bản chất của tăng trưởng. Dịch từ ngôn ngữ chuyên môn của tăng trưởng "đầu cơ"
- Nó không phải thực, không cơ bản. Tất nhiên, nhìn vào cuộc sống
thông qua cặp kính màu hồng, ít nhất, ngây thơ. Và đôi khi một bi quan lành mạnh
- Rất hữu ích mà. Nhưng nó không phải là luôn luôn giống nhau nên được dự kiến ​​chỉ giảm
thị trường? Lịch sử của thị trường chứng khoán khác nhau cho thấy rằng đôi khi một người bi quan
hữu ích, nhưng quá xa trong mọi trường hợp không có giá trị nó. Một người liên tục
sợ hãi, ít nhất là không nhận được doanh thu. Vào đêm trước của sự tăng trưởng?
Thế giới tăng trưởng kinh tế chưa bắt đầu, nhưng trên quy mô toàn cầu nó -
không xa. Các nhà kinh tế người tập trung vào dự báo, thậm chí vào mùa thu dự đoán
rằng đáy của nền kinh tế thế giới sẽ vào cuối 2009 - đầu năm 2010. Có vẻ như
cách nó sẽ xảy ra, và không chỉ ở các nước phát triển mà còn ở Ukraine.
Trong khi rất khó để chứng minh các dữ liệu thực tế, và sự gia tăng rõ ràng có thể được
Mãi đến giữa năm 2010, nhưng một số các chỉ số hàng đầu nói
một sự đảo ngược. Thăm dò ý kiến ​​trong ngành công nghiệp, dịch vụ hoặc người tiêu dùng
các cuộc điều tra tiến hành trong nền kinh tế chính toàn cầu, nói rằng xu hướng này là
để đảo ngược. Thị trường chứng khoán, tình cờ, là một trong những người tiên tiến "
chỉ số ": trong lịch sử Hoa Kỳ, ông đã cho thấy phía dưới trong khoảng 6-9 tháng trước khi
hơn so với các nền kinh tế nói chung. Yêu cầu một nửa - 3 / 4 năm kể từ ngày
đáy của thị trường vẫn chưa được thông qua. Nhưng ý tưởng của việc mua cổ phiếu khi nó trở nên rõ ràng rằng
nền kinh tế phát triển, sẽ không phải là tốt nhất. Cổ phiếu sau đó sẽ được nhiều
đắt tiền. Đồng thời chúng ta không nên nghĩ rằng con tàu cổ phần
đã biến mất. Ngay cả sau khi tăng hơn 1 0,5 lần so với "tối thiểu" miễn là họ
vẫn còn khá rẻ. Để tối đa, mà gần như 18 tháng trước
họ cần để phát triển gần 3 lần. Nhưng sự tăng trưởng này có thể được tổ chức. Và hơn nữa,
hơn bạn có thể tưởng tượng. Vì vậy, sự gia tăng gần đây của các cổ phiếu có thể cũng không
được đầu cơ. Hay nhất của thị trường chứng khoán - mua nó và
quên. Và quên một thời gian dài. Cổ phiếu - như cognac: các bạn còn giữ, các
tốt hơn. Nhưng nó sẽ là sai lầm để gọi tất cả các mua chúng. Nếu bạn
lạc quan, trong đó đầu tư vào các cổ phiếu dẫn đến rối loạn thần kinh,
tốt hơn bao gồm tiền trong ngân hàng cho một khoản tiền gửi (mặc dù họ đã yêu cầu tốt
nghĩ rằng - trong đó một ngân hàng để thực hiện của họ "máu"). Những người lạc quan chiến thắng
trong trò chơi "vdolguyu" vì chịu đựng rủi ro của một sự thất bại tạm thời của cổ phiếu
và không sợ để mua chúng khi đáng sợ khác. Có một xác suất đáng kể
lạc quan rằng một lần nữa giành chiến thắng lần này và một lần nữa và một lần nữa lặp lại nó.
Trong mọi trường hợp, nó được phát triển trong kịch bản như vậy dẫn đến một tình huống
thị trường chứng khoán toàn cầu trong nửa thế kỷ qua. Trong khi đó,
câu hỏi chính là: làm thế nào lâu hơn nữa là
dự kiến ​​sẽ giành chiến thắng những người lạc quan về triển vọng của Ucraina
chứng khoán?

Share This Post: