קריזיס און פּאָליטיש ינסטאַביליטי צעטיילט ינוועסטערז אין צוויי לאגערן :
יענע קוקן פֿאַר אַ דעפּרעסיוו כייפעץ , און סטראַטידזשיק , וואָס פאָרסאָ
קריזיס .

און זיי ביידע ווארטן פֿאַר נידעריקער פּרייסיז פֿאַר לאַנד און פאַסיליטיז אין אַלגעמיין,
אַז קען פאַלן אין דער קוואַל פון ווייַטער יאָר. די גרעסטע אינטערעס
פּראָדוצירן פראיעקטן וואס זענען אין די לעצט סטאַגעס פון קאַנסטראַקשאַן. אָבער,
לויט צו עקספּערץ, עס איז איצט מעגלעך צו טשיפּלי און געשווינד "צו אַרייַן די מאַרק,"
ווייַל די קוינע איז געווען אַ געווינען-געווינען סיטואַציע: עס איז אַ ברירה און עס קענען
צו דיקטירן ווערטער. דער מאַרק געביטן פּרייאָראַטיז פון די טרעגער צו די קוינע
לויט צו עקספּערץ, די מאַקסימום סומע פון ​​ינוועסמאַנט אין אוקרייניש גרונטייגנס
איז רעקאָרדעד אין 2007, מיט אַ קאַפּיטאַליזיישאַן קורס פון פּרויעקט
אַקאַונאַד פֿאַר וועגן 10%. דעם יאָר דעם מעמד האט געביטן דראַמאַטיקלי. "הייַנט
פילע סעלערז האָבן געווען געצווונגען צו פאַרקויפן, און בויערס זענען אין קיין ייַלן צו קויפן,
וואַרטן ביז די די סעלערז וועט אָפּדאַך מער בלוט. רובֿ דערוואַרטן די מאַגיש
מאַרץ ... הייַנט די סיטואַציע איז קלאר אין טויווע פון ​​די קוינע, די ינוועסטער:
עס איז אַ ברירה, די קוינע איז ניט געצווונגען צו נעמען די ערשטער שוטעף אַז ער איז עפּעס
סאַגדזשעסץ, מיר קומען צו אַ נאָרמאַל סיטואַציע ", - האט מאַנאַגינג פּאַרטנער
פון קב ריטשארד עליס סערגיי סערגיענקאָ. פֿעלן פון ליקווידיטי פון דעוועלאָפּערס
פאָרסינג זיי צו פאַרקויפן אַלע אַז זיי קענען פאַרקויפן אין סדר צו פאָרזעצן
נאָענט צו די קאַמפּלישאַן פון פראיעקטן ריקוויירינג פאַנדינג. "סך פון די פראיעקטן
אָנהייב צו אָפּשטעלן ווייַל פון די ימפּאָסיביליטי פון קאַנטיניוינג די קאַנסטראַקשאַן,
וואָס פירט צו אַ סיטואַציע פון ​​אַנדערוואַליוד אַסעץ, וואָס זענען
די האָטטעסט ינוועסמאַנט אַפּערטונאַטיז פֿאַר אינטערנאַציאָנאַלע קאָמפּאַניעס, "
- זאגט דער מומחה. אין דער זעלביקער צייַט, די שוטעף פון דראַגאָן אַססעט מאַנאַגעמענט
וולאדימיר טימאָטשקאָ גלויבט אַז קאַנסטראַקשאַן פראיעקטן הייַנט האָבן פאַרלאָרן זייער
אַפּעלירן, ווייַל דער קריזיס אַפעקץ ניט בלויז די רעדוקציע פון ​​דינען
ראַטעס, אָבער אויך צו רעדוצירן די טראָגן. "וואס האט שטענדיק בארופן געווארן דורך די מאַרק
טרעגער ס מאַרק האט ווערן דער לאָקאַטאָר, "- האט שוטעף. כאָטש אינטערנאַציאָנאַלע
ינוועסטערז, ווי קעגן צו היגע זעלטן דערגרייכן הצלחה אין זיין מיינונג,
הייַנט אַ גוט צייַט פֿאַר אינטערנאַציאָנאַלע פראיעקטן: קאַנסטראַקשאַן קאָס
דיקריסאַז קענען זיין געריכט צו טראָגן אַרום 20%. אבער פּרייאָראַטיז
ינוועסמאַנט האָבן געביטן. אויב די פריער פאָלקס גרינפילד פראיעקטן
(דעסיגנס פון קראַצן), אָבער איצט איז בעסער צו ינוועסטירן אין דור פאַסיליטיז
פירמע. עטלעכע מאַרק פּלייַערס זענען אין קריזיס און positive זייטן.
למשל, דער קאָפּ פון אַנאַליטיקאַל אַמט פון געזעלשאַפט עסטאַ האָלדינג
מאַקסים גראָמאַדצאָוו גלויבט אַז די קריזיס האט פאַרבייַ פון דער מאַרק אַנפּראַפעשאַנאַל
פּלייַערס און די קוואַליטעט פון די פראיעקטן וועט זיין בעסער. דער קריזיס איז די ימפּאַטאַס פֿאַר פילע
מאַכן זייער קאָמפּאַניעס מער טראַנספּעראַנט: די דעוועלאָפּערס זענען ריסטראַקטשערינג
געשעפטן צו צוציען פיינאַנסינג, אַנטוויקלונג פראיעקטן און זייער צוקונפֿט
פאַרקויף. פאַנדינג: די אוממעגלעך איז מעגלעך טראָץ דעם פאַקט אַז אין די פּרעזענט
טנאָים צו צוציען פאַנדינג שווער, אַפּערטונאַטיז זענען נאָך
עקסיסטירן. עלטער אַססאָסיאַטע פון ​​די פירמע «דלאַ פּייפּער אוקריינא ללק» אַנאַסטאַסיאַ באָלכאָוויטינאָוו
רעקאַמענדז ספּליטינג די פּרויעקט אין דרייַ: ערשטער צו פאַרענדיקן איינער קער
און פאַרקויפן עס צו די לייזונג ווערן אויסגעגעבן אויף קאַנסטראַקשאַן פון די צווייט
ריי. דעם איז איין וועג פון רייזינג פינאַנצן, ווייַל
באַנקס ביסט ניט גרייט צו לייַען צו פראיעקטן אין די ערשט סטאַגעס פון קאַנסטראַקשאַן. אין
באַנקס קענען פּרובירן זייער גליק אין געטינג קורץ-טערמין לאָונז
1-5 יאָרן (דורכשניטלעך 3 יאר) אין די נאציאנאלע קראַנטקייַט (אין דאָללאַרס באַנקס זענען
ניט געגעבן). די פארלאנגט פאַרהעלטעניש פון כויוו צו די ווערט פון די כייפעץ איז
25-30%. אזוי די פּרייַז פון אַבדזשעקס איז זייער רידוסט: אַסעסמאַנט, וואָס
געטראגן אויס צוויי חדשים צוריק, איצט באַנקס זענען נישט צופֿרידן, אַזוי די באַנד
פאַנדינג איז לעפיערעך קליין. אין דערצו, באַנקס אין אוקריינא
איצט דאַרפן די גרעסטע מעגלעך זיכערהייַט פֿאַר קרעדיט - איז, קודם פון אַלע,
קאַנסטראַקטאַד און געשטעלט אין דינסט, אָדער נאָענט צו קאַמפּלישאַן
קאַנסטראַקשאַן, אָונערשיפּ פון לאַנד און פֿירמע געזעץ
און האַכנאָסע אַקאַונץ. אין דער זעלביקער צייַט, אוקרייניש באַנקס טאָן ניט ווילן צו זען ווי
היפּאָטעק דינגען רעכט צו לאַנד און בנינים וואס זענען אויף
דער ערשט קאַנסטראַקשאַן בינע. ווי אַ בייַשפּיל, אַ אַדוואָקאַט האט לעצטנס
באקומען אַ אַנטלייַען אין יו. עס. דאָללאַרס פֿאַר די קאַנסטראַקשאַן פון רעזידענטשאַל און געשעפט גרונטייגנס
פֿאַר אַ צייַט פון 3 יאר בייַ 14% פּער אַנאַם פון די פאַרהעלטעניש פון כויוו צו ווערט
כייפעץ - 25%. וואָס זענען ינוועסטינג? די אינטערעסאנטסטע פֿאַר ינוועסטערז וואס
ביסט נאָך גרייט צו ינוועסטירן אין גרונטייגנס פראיעקטן וואס זענען ליגן אין קייוו
און רעגיאָנאַל סענטערס (דאָנעצק, דניפּראָפּעטראָווסק, לוויוו), וועמענס ווילינגנאַס
איז 80-100%, מיט נידעריק-ריזיקירן, ענשור אויפֿפֿירונג טוט ניט
ווייניקער ווי 15% (ווי אַ הערשן, האָבן אַ קאָנטראַקט פון דינגען און געזונט אָנגעפילט.)
ינוועסטאָרס זענען גרייט צו באַטראַכטן מאַלטי-פאַנגקשאַנאַל קאַמפּלעקסאַז, לאַכאָדימ, האָטעלס,
האָוסינג פּרעמיע. אין דער זעלביקער צייַט, עקספּערץ זאָגן, אויב עס ס לאַכאָדימ -
דעוועלאָפּס דער הויפּט אין גרויס שטעט און רעגיאָנאַל סענטערס, נאָך
2011 ריטיילערז וועט קענען צו יקספּאַנד אין קליין שטעט. עם גראָמאַדצאָוו
גלויבט אַז פאָדערונג וועט זיין גרעסטע געשעפט סענטערס קלאַס
"א" אין דעם צענטער פון גרויס שטעט, גרויס-וואָג שאַפּינג סענטערס (גאַנץ געגנט
100,000 קוואַדראַט מעטער. עם) מיט גוט אַריבערפירן ביניען, דער קלוב הויז פון אַ קלאַס
דאַלאַקס, פינף-שטערן האָטעל, הייַזקע דערפער אין די פּערסטידזשאַס געביטן.
אין דער זעלביקער צייַט, דער דעפּוטאַט דירעקטאָר פון דטקס אין אוקריינא נאַטאַליאַ סטעלמאַטש
גלויבט אַז אין דעם לעבן צוקונפֿט מיר דערוואַרטן אַ שאַרף קאַפּ אין פאָדערונג פֿאַר טייַער
אָפאַסאַז פון קלאַס "א", ספּעציעל אין די שטאָט צענטער, און יבעררוק צו טשיפּער
אָפיס סאָרט "ב", ווייַל די פירמע וועט פּרובירן צו מינאַמייז וויסט
אויף דעם לאָקאַל. לויט צו ש סערגיענקאָ, אין די קורץ טערמין
אין די גרעסטע נוץ וועט זיין די דעוועלאָפּערס וואס ינסטרומענט פראיעקטן מער
וואָלוול אָפיס סענטערס, און לאַנג טערמין - אַ העכער קלאַס.
איצט ער רעקאַמענדז צו נעמען אַרויף די קאַנסטראַקשאַן פון אַן אָפיס צענטער, אויב די פּרויעקט
וועט צאָלן אַוועק אין פּראָקאַט רייץ פֿאַר 3 יאר. לאַנדלאָרדס האָבן נייַ קאָמפּעטיטאָרס
גרונטייגנס מאַרקעט פּאַרטיסיפּאַנץ קעראַקטערייזאַז זיין כּמעט גאַנץ מאַנגל פון
די אָנקומען פון נייַ טענאַנץ. לאַנדלאָרדס זענען איצט יקספּיריאַנסינג אַראָפּגיין אין רעוועך
פּראָקאַט און אַנסערטאַנטי רעכט צו די שטענדיקע ענדערונגען אין קראַנטקייַט
קורס (פאַרפעסטיקט אין די טריטיז ביינדינג פֿאַר דעם קורס). עס איז אויך אַ ריזיקירן נעזאַפּאָלניאַעמאָסטי
דינגען געגנט. לויט צו עקספּערץ, רובֿ פון די פּרילימאַנערי קאַנטראַקץ
דינגען איז קלאָוזינג. טענאַנץ ביסט גרייט צו צאָלן אַ שטראָף אויס פון קאַנטראַקץ,
אָבער טאָן ניט נעמען די נייע לאָקאַל און יקספּאַנד יגזיסטינג פאַסיליטיז. אין דער זעלביקער צייַט
פילע טענאַנץ אנגעהויבן צו פאָדערן ריניגאָושייישאַן פון דינגען קאַנטראַקץ
וואָס זענען געמאכט געווארן צו דרייַ יאר. קעגן דעם הינטערגרונט פון דער קריזיס ארויס אויף די מאַרק
נייַ גאַנג - אויף דער ערשטער אָרט סאַבליס. קאָמפּאַניעס וואס זענען רענטאַד
גרויס געביטן זענען איצט אַדזשאַסטיד זייער סטראַטעגיע און זענען גרייט צו נעמען
סאַבליס די לאָקאַל יקוויפּט צו רעדוצירן קאָס. אזוי,
זיי געווארן קאָמפּעטיטאָרס צו לאַנדלאָרדז, פֿאַר וואָס די דינגען איז די הויפּט טעטיקייט
אויף דעם מאַרק. לויט צו עקספּערץ, לאַנדלאָרדז וואס זענען נישט גרייט צו שערן רייץ,
בייַ ריזיקירן פון אַראָפּגיין אין אַקיאַפּאַנסי אין געשעפט סענטערס. די וואס
גרייט צו טאָן אַזוי וועט קענען צו טייַנען אַ יגזיסטינג איינער, אָדער נאָענט צו יגזיסטינג
אַקיאַפּאַנסי. לויט צו עם סטעלמאַטש, אויב איר האָבן 2-3 חדשים צוריק פֿאַר אָפיס
אָרט פּראָקאַט ראַטעס זענען הויך (אין קיִעוו דינען 1 קוואַדראַט. עם אָפיס איז
אַ דורכשניטלעך פון $ 80), אָבער איצט רעכט צו פֿעלן פון פאָדערונג פֿאַר לאַנדלאָרדז גרייט צו
צו מאַכן היפּש הנחות און, "אויב עס איז ניט ייַנבראָך" אין די קאפיטאל באַפעלן
האַרבסט צו 60 $ פּער "קוואַדראַט". לויט צו דעם שלאָס דירעקטאָר פון
"קאַפּיטאַל מאַרקעץ", דזשאָנעס לאַנג לאַסאַל הערמאַן פּאַניקאַר, טראָץ
די סלאָודאַון און אַ אַראָפּגיין אין פּראָקאַט רייץ פֿאַר אָפיס גרונטייגנס
אין די קאפיטאל איבער די מיטל טערמין איז געריכט צו נעמענ זיכ ווידער וווּקס. אין
אָבער, ער גלויבט אַז אין די לאַנג קאַדענץ וועט פאַרגרעסערן די קוואַליטעט באדערפענישן
אָרט און געשעפט סענטערס. דזשי פּאַניקאַר גלויבט אַז, אין די ערשטער שטעלן,
אַ זעטיקונג פון די ווערכאַוס פאַרמאָג מאַרק. אין דער זעלביקער צייַט, רובֿ
געשעפט גרונטייגנס פראיעקטן וועט זיין קאַמישאַנד בייַ 1-2, 5
יאָרן שפּעטער ווי פּלאַננעד, דערמיט רידוסינג די אַרייַנשרייַב פון די אַבדזשעקס
אין די מיטל טערמין. אויב די פריער זעטיקונג פון דער מאַרק פון אָפיס לאָקאַל
אין די קאפיטאל פאָרויסזאָגן פֿאַר 2012-2013, איצט אַזאַ אַ ויסקוק
פּאָוסטפּאָונד פֿאַר אנדערן יאָר. "פּאָרטראַיט" די מאַרק האט געביטן ינוועסטער טאָן
אַז אין פריש יאָרן אין אוקריינא האט געביטן דעם טיפּ פון ינוועסטערז וואס ינוועסטירן געלט
געשעפט גרונטייגנס. אין באַזונדער, ינוועסטערז וואס זענען קוקן פֿאַר דעפּרעסיוו
אַבדזשעקס מיט אַ ביליק פּרייַז (קאַפּיטאַליזיישאַן טעמפּאָ - 15-16%), ווי ווויל ווי דעוועלאָפּערס
און ינוועסטערז ווער געריכט דעם קריזיס און אַראָפּגיין אין לאַנד פּרייסיז.
לויט צו הער פּאַניקאַר, ינוועסטערז לינקס דער מאַרק מיט העכסט לעוורידזשד,
אָבער אויך אנגעהויבן צו דערשייַנען פּריוואַט ינוועסמאַנט געלט וואס זענען גרייט צו
ווי אַ שוטעף גייט אריין אין שלאָס ווענטורעס מיט די פאַקט אַז ווען די סיטואַציע
ימפּרוווד דורך ריפּלייסינג יוישער פֿאַר כויוו. לויט צו עקספּערץ,
אין דעם לעבן צוקונפֿט אין געשעפט גרונטייגנס אין אוקריינא איז געריכט אָנקומען פון דייַטש
פּענסיע און ינוועסמאַנט געלט. אין דערצו, דער מאַרק איז איצט קאמערשעל
אוקרייניש גרונטייגנס אַנטוויקלונג קאָמפּאַניעס גרויס לערנען פון די פאַרייניקטע שטאַטן, קאַנאַדע,
וק, פוילן, אונגארן, בולגאַריאַ, בעלגיע, האָללאַנד, פּאָרטוגאַל,
עסטרייַך. "וואָס ס אויף די טיש אין פראָנט פון אַ פּאָטענציעל ינוועסטער? מיר
זען, אין די לאַנג טערמין, די מאַרק בלייבט באטייטיק נעדאָזאַפּאָלנעננים
און די קראַנט קריזיס אָפפערס אַ יינציק געלעגנהייט צו אַרייַן די מאַרק
זייער געשווינד און זייער דיסקאָונטעד פּרייַז ", - זאגט סערגיי סערגיענקאָ.
און דעם איז ספּעציעל וויכטיק, געגעבן דעם נעגאַטיוו דערוואַרטונג פֿאַר דעם ווייַטער
יאָר אויף מאַקראָויקאַנאַמיק פאָרשטעלונג, וואָס טוט ניט אָנזאָגן געזונט
געזעלשאַפֿט טרעגערס. עקספּערץ פאָרויסזאָגן אַז אין 2009 פילע פון ​​די געמאלדן
פראיעקטן וועט ניט זיין געבויט רעכט צו פֿעלן פון פאַנדינג. אין די
2010 איז געריכט צו אַראָפּגיין פון קאַפּיטאַליזיישאַן רייץ פֿאַר געשעפט פראיעקטן
גרונטייגנס. מאַרק פּלייַערס דערוואַרטן די "ליכט אין דער סוף פון דעם טונעל" אויס
בלויז אין 2011, ווען עס ווערט מעגלעך צו רעקאָנסטרוירן די עקאנאמיע, און מיט
עס, און גרונטייגנס קאַנסטראַקשאַן. פארשטייערס פון די קאַנסאַלטינג
קאָמפּאַניעס אין איין קול זאָגן אַז רעכט איצט פֿאַר ינוועסטערז איז דער
צייַט צו אַרייַן די אוקרייניש מאַרק, ווי עס קענען זיין געטאן גאַנץ
ביליק. לויט צו יי באָלכאָוויטינאָוו, הייַנט עס זענען נאָך ינוועסטערז
וואס זענען גרייט צו קומען דעם מאַרק, ווייַל איצט דער פּרייַז פון פּאָזיציע האט געפאלן
איר קענען באַקומען די בעסטער פראיעקטן פֿאַר ווייניקער געלט, געפינען גוט מענטשן,
געוואקסן פאַרמעסט צווישן אַדווייזערז. אין דער זעלביקער צייַט די קאַנסאַלטאַנץ אַרויסקוקן
טראַנזאַקשאַנז נאָך די האָלידייַס און דערנעענטערן צו קוואַל, ווי
די מערהייַט פון ינוועסטערז פֿאַרשטיין אַז אין דעם צייַט וועט האָבן צו שפּיץ צושטעלן
און פאַלינג פּרייסיז פֿאַר לאַנד. זיי פֿאָרשלאָגן אַז די זאצן
טראַנזאַקשאַנז פאַרמינערן, דער באַשלוס מוזן ווערן גענומען זייער געשווינד, בשעת
ווי איידער די מסקנא פון טראַנזאַקשאַנז גענומען 3-6 months. אָנפירונג פּאַרטנער אין
דעאָל פּאַרטנערס פֿירמע אָלעקסענקאָ גלויבט אַז נאָך די קריזיס
הויך-ווערט גרונטייגנס קען פאַלן דורך 40-60%.
"די מאַרק וועט וואַרפן אויס אַ כוואַליע פון ​​דיסקאָונטעד אַבדזשעקס, אפילו רעוועכדיק גרונטייגנס,
וואָס דזשענערייץ האַכנאָסע. נאָך די קריזיס, אויב מיר דערוואַרטן אַ קאַפּיטאַליזיישאַן טעמפּאָ
בייַ די מדרגה פון 15-16%, אויב מיר דערוואַרטן צו רעדוצירן די רענץ, מיר קענען בעשאָלעם
זאָגן אַז אַבדזשעקס פאַרלירן זייער לוקראַטיוו 40-60% פון מאַרק ווערט, וואָס
מיר האט איידער די קריזיס, "- ער געזאגט. אָבער, עקספּערץ שטימען אויף איין זאַך:
גרונטייגנס איז שטענדיק גרונטייגנס. און, טראָץ דער פאַקט אַז דעם נידעריק-פליסיק
אַסעט, עס קען זיין לאַנג-טערמין ישועה פֿאַר פילע
ינוועסטערז.

Share This Post: